本(běn)周，56只首发(fā)基金中（份额分(fēn)开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)已有3只(zhǐ)成立，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动(dòng)性(xìng)问题(tí)是制约北交所发展(zhǎn)的首要(yào)因素，不过(guò)随着公(gōng)募基(jī)金(jīn)加速布局，增量资(zī)金不断(duàn)涌入下，流动(dòng)性问(wèn)题(tí)有望持续改善；同时，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，正是长线资金(jīn)布(bù)局的(de)良好机遇。

　　第二批(pī)北(běi)证(zhèng)50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计(jì)算），博(bó)时北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说(shuō)明书，该(gāi)基金(jīn)主要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)，由于(yú)是发起(qǐ)式基金(jīn)，认购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购期(qī)为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日(rì)，第二批北证50指数基金产品成功获批(pī)，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基(jī)金公司拿到批(pī)文。除(chú)博时基金外(wài)，万家基(jī)金的北证50指数(shù)产(chǎn)品(pǐn)也(yě)是以发起(qǐ)式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均(jūn)已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户(hù)有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月27日正式(shì)成立，获(huò)1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值(zhí)，万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金经理(lǐ)杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低(dī)于其(qí)他上市(shì)板块中业务(wù)相关度较高(gāo)的(de)同(tóng)类股(gǔ)票，具有较大估(gū)值提升空间。随着市场流(liú)动性(xìng)的增强和创新型中小企业(yè)的(de)高速成长，有望(wàng)实现业绩和(hé)估值双(shuāng)升，长期投(tóu)资(zī)价值显著。

　　首批北(běi)证(zhèng)50指数基金月内(nèi)加速“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为(wèi)负，其(qí)中年内平均收(shōu)益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内(nèi)产品(pǐn)均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方面，自去年11月发(fā)布以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度(dù)以来虽(suī)有(yǒu)震荡下跌，但5月以(yǐ)来又(yòu)开始(shǐ)持续上涨，且市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现(xiàn)居前。截至(zhì)5月12日，该指数月(yuè)内涨幅(fú)达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表(biǎo)现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括(kuò)上证指数(shù)、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等在内的30只核(hé)心(xīn)指(zhǐ)数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成(chéng)立，这使得北交所整体流动性有所改善。从中观维度来(lái)看，北交(jiāo)所很多优质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板(bǎn)块(kuài)整体走势有望(wàng)持续向好。”北京(jīng)一大型公(gōng)募基金人士表示(shì)。

　　北(běi)交(jiāo)所官网显示，截(jié)至5月12日(rì)，北交(jiāo)所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额(é)增(zēng)长23.8％，超四成(chéng)的(de)公司(sī)净利(lì)润(rùn)达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市(shì)公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗实现净(jìng)利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续三(sān)年实现利润(rùn)正增长。北交(jiāo)所上市公司业绩(jì)正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题(tí)权益(yì)基(jī)金(jīn)年内表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年定开年(nián)内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权(quán)益基金年内均(jūn)斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北(běi)交所创新中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)年内回(huí)报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前(qián)估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局良机

　　对于北交所投资价值，多位业(yè)内人(rén)士认为，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低估(gū)，不过正(zhèng)是长线(xiàn)资(zī)金布局(jú)的良好机(jī)遇(yù)。

　　万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年基金经(jīng)理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制(zhì)约(yuē)其发(fā)展的依然是市(shì)场本身(shēn)较差的流动(dòng)性问题(tí)，市(shì)场(chǎng)制(zhì)度性(xìng)差异导致其与沪深市(shì)场相(xiāng)比，可(kě)比公司估值表(biǎo)现(xiàn)差异较大。除了继(jì)续降低投资者门槛、扩(kuò)大优质上市(shì)企(qǐ)业数(shù)量外，后续(xù)北交所市场有(yǒu)必要完善转板制(zhì)度，畅通(tōng)转板通道，从而活(huó)跃市(shì)场交(jiāo)易，通过沪深市(shì)场(chǎng)的(de)引(yǐn)领，提(tí)升流动性，平抑(yì)估值毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗鸿沟。不过(guò)，从另外一个(gè)角度上讲，目前的(de)北交毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗(jiāo)所优质公司被显著低估，也是(shì)长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两年定开基金经理顾(gù)鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置(zhì)，对于(yú)北(běi)交所的后(hòu)续表现充满信心，信心来源(yuán)于四个方(fāng)面。

　　一是北(běi)交(jiāo)所公司目前估值已经非(fēi)常便宜，他们测(cè)算前几大(dà)重仓股的平均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年(nián)估值在(zài)15倍(bèi)以内，这(zhè)个估值水平对于具备专精特新特性的(de)中(zhōng)小(xiǎo)成(chéng)长型企(qǐ)业而(ér)言是非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来(lái)看，他们(men)发(fā)现很(hěn)多北交(jiāo)所(suǒ)公司今年以(yǐ)来(lái)依(yī)然延续(xù)了较快(kuài)的增长速度(dù)，发展(zhǎn)整体是符合预期的(de)，业绩(jì)的持续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四(sì)季度(dù)以(yǐ)来北交所出(chū)了不少政策(cè)利好，包括发(fā)布《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易业务(wù)细则(zé)》和《北京证券交(jiāo)易所股票(piào)做(zuò)市交易业(yè)务指引》，下调部分交易(yì)费(fèi)率，北交所股票将纳入中证、国(guó)证跨市场指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线等(děng)政策的密集发布，可以(yǐ)说对这个市(shì)场是加大(dà)了呵护的力度，政策的暖风对(duì)整个(gè)市场构成中(zhōng)长期(qī)利好。

　　四是北交(jiāo)所(suǒ)目前新挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给上来了，给他们增加了筛(shāi)选的范围，尽管短期可(kě)能(néng)由于供给增加对整个市场的流动性造成一定的扰动(dòng)，但增(zēng)加优质供给是市场长期发展的基(jī)石，这使得(dé)他(tā)们选择(zé)优(yōu)质中小专精特新企业的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交(jiāo)所精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的(de)股票(piào)交易市场(chǎng)，目前仍(réng)处于初创(chuàng)期，上市股票数量还(hái)不(bù)够多，市场关注度还不(bù)高(gāo)，整(zhěng)体(tǐ)估值水平相较于(yú)沪深交(jiāo)易所(suǒ)明(míng)显低(dī)估。随(suí)着宏(hóng)观(guān)经济触底回升(shēng)，和(hé)北交(jiāo)所快速发展，投资机会应会越(yuè)来(lái)越多。

　　开源(yuán)证券研报表示(shì)，“中特(tè)估”下(xià)，北交所作(zuò)为A股“中特估”组(zǔ)成部分之一，或有望随(suí)着(zhe)北(běi)交所改革的(de)不断推进和投资者关注度(dù)提(tí)升逐渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年(nián)一季度的公募基(jī)金持(chí)仓变化来看(kàn)，这一趋势(shì)已经(jīng)初(chū)露端倪(ní)，部分专精特新(xīn)次新股及(jí)北证50中高权重、低(dī)估值公司获增(zēng)持(chí)较多。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成(chéng)分股(gǔ)中尚拥有多个(gè)被低估(gū)标的，未来随着北交所改革的不(bù)断推进和投资(zī)者(zhě)关注度提升，北交所(suǒ)流动(dòng)性(xìng)随(suí)之(zhī)改善，这(zhè)些大(dà)市(shì)值、高权重、低(dī)估值的(de)公司(sī)获得重估可(kě)能性较大(dà)。

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