财联社(shè)4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的反弹，据上海钢联发布数据显示，4月28日(rì)电(diàn)池(chí)级碳(tàn)酸(suān)锂涨5000元(yuán)/吨，均(jūn)价报18.9万元/吨，继上周五(wǔ)开始(shǐ)止跌企稳四个(gè)交易日后价格连续两日(rì)上涨(zhǎng)。暖意(yì)也提前传(chuán)导到A股，锂矿股(gǔ)本周三表现强势，融捷股份一度涨停，雅化集团和永兴材料最高涨超9％、中(zhōng)矿(kuàng)资源和盛新(xīn)锂能(néng)一(yī)度(dù)涨(zhǎng)超(chāo)7％、赣锋锂业(yè)和天齐锂涨业盘中(zhōng)均(jūn)涨超5％。

　　碳酸(suān)锂(lǐ)反弹的原因之一是(shì)上海车展(zhǎn)有望带(dài)动(dòng)购车(chē)需求预(yù)期的提振。乘联会(huì)秘书(shū)长(zhǎng)崔东树表示(shì)，上海车展将让消(xiāo)费(fèi)者感受(shòu)到汽车消费的火热，提升消(xiāo)费信(xìn)心，也提振士气。国泰君(jūn)安猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方表(biǎo)示，此(cǐ)前(qián)车企大幅(fú)降价导(dǎo)致消(xiāo)费者对电动车的(de)观望心态(tài)有望逐渐改善，市场开始(shǐ)预期5月(yuè)需求回暖。

　　有电池企业人(rén)士提(tí)到，目前磷酸铁锂电池的价格已经逐渐稳定，且在谈价策略上以企稳为主，不太可(kě)能进行降价。但(dàn)未来，止跌(diē)信号能否持(chí)续稳(wěn)定，受多方因素影响。有产(chǎn)业人(rén)士分析称，乐观来看，国内(nèi)动力(lì)电池厂商(shāng)清库存工(gōng)作或到5月完(wán)结，届时电池厂商(shāng)库(kù)存水平有望逐步恢(huī)复至健(jiàn)康水(shuǐ)平(píng)，并带(dài)动(dòng)上游材料(liào)采购，进而对(duì)碳酸(suān)锂价格(gé)起到(dào)支撑(chēng)作用。

　　据鑫椤资讯近日调查(chá)的情况看(kàn)，一些电池龙头企业5月份的排产预计将环比增长20-30％，一些中小企(qǐ)业由(yóu)于前期基(jī)数较低，环(huán)比增幅更是高(gāo)达50％以上(shàng)。其(qí)中，亿(yì)纬锂能在4月(yuè)26日的业绩说明会上表(biǎo)示，5月份(fèn)开始会全面恢复生产，排(pái)产相比一季度(dù)会有明显(xiǎn)的提升(shēng)。由此(cǐ)可见(jiàn)，碳酸锂市场需(xū)求回暖已是大势所趋。

　　另有观点认(rèn)为，此次碳酸锂价格属于阶段性反弹还是底部反转，目(mù)前仍(réng)难以判断。“一方面需要观(guān)察(chá)下游库存状况，另一(yī)方面还需要看终(zhōng)端需求是(shì)否(fǒu)真正回暖(nuǎn)，”华南一(yī)家主流锂盐厂商内部(bù)人(rén)士此前(qián)对财(cái)联(lián)社记(jì)者表示。该人士(shì)表示，电池厂商实际(jì)上从去年四季度开始便(biàn)启动大(dà)规模(mó)去(qù)库(kù)存(cún)举措，这一举措在一(yī)季度实际上(shàng)已经(jīng)有(yǒu)所反映。

　　不过进入4月(yuè)中旬(xún)以(yǐ)后(hòu)，相关电池厂商提(tí)到，目前库存已恢复至健康水平(píng)，此前暂停的(de)产线也已经(jīng)逐渐复产。特别是针对磷(lín)酸(suān)铁锂电池库存，有(yǒu)业内人士直言，相(xiāng)关库存基本出清，后续将(jiāng)根据公司规(guī)划(huà)，逐(zhú)步(bù)进行补货。作为锂(lǐ)电产业的(de)风向标，宁德时代一季度报告显示(shì)，其库存金额(é)已(yǐ)从年(nián)初(chū)的766.7亿元下降到(dào)640.6亿(yì)元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。从绝对(duì)金(jīn)额来看，宁德时代的库(kù)存已经退(tuì)回到2022年(nián)第一季度的水平(píng)。材料(liào)价格和库存水平(píng)，两项关(guān)键的指标也构成(chéng)锂电产业走向的(de)关键，随价格企稳(wěn)以及库存水(shuǐ)平恢复健康，将(jiāng)带动(dòng)锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激(jī)辩未来(lái)锂(lǐ)盐(yán)价格走向(xiàng) 最乐观者预判涨回(huí)25万元(yuán)/吨(dū猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方n) 最悲观者全年看跌至10万以下

　　碳(tàn)酸(suān)锂价格在不到半年时(shí)间跌去超过2/3，也引起(qǐ)了市场(chǎng)热议(yì)。就在26日召开(kāi)的中(zhōng)国(guó)汽车动力(lì)电池产业(yè)创新联盟2023年度大会(huì)上，中国汽车工(gōng)业协会常务副会长(zhǎng)付炳锋指(zhǐ)出，国内(nèi)动力电池行业(yè)仍然存在一(yī)些问(wèn)题(tí)，包括电池产(chǎn)业链分工，价值(zhí)链分配问题。“原材料短期大幅下降(jiàng)也不是正(zhèng)常的现象(xiàng)，”他直言。在(zài)他看来，原材料适当涨价是正常(cháng)现(xiàn)象，行业(yè)要以之前大幅涨价为教训，保证价值链的合理(lǐ)分配(pèi)，避(bì)免(miǎn)大(dà)起大落(luò)。

　　据(jù)财联社(shè)不完全梳(shū)理，这些业内人(rén)士和分析师近期对锂(lǐ)盐价格未来走势进行预判(pàn)并(bìng)阐(chǎn)述具体(tǐ)逻辑，汇总(zǒng)如下：

　　以碳(tàn)酸锂价格(gé)反(fǎn)弹为信号，一系(xì)列的数(shù)据验(yàn)证锂电产业拐点或已经到来。分析人士指出，此(cǐ)前锂(lǐ)电产业进入调整阵痛期(qī)，主要在于下游车市短期需求下滑，叠加中游扩产迅速(sù)从(cóng)而在需求(qiú)表现上提前透支碳酸锂的未(wèi)来增长空间。进而导致，碳酸(suān)锂价(jià)格持续下跌，中游电(diàn)池(chí)厂商(shāng)集体进入(rù)清(qīng)库存阶(jiē)段(duàn)。从上游材(cái)料价格(gé)变化来看，近期(qī)碳酸锂价格率先实现反弹(dàn)。更值得注(zhù)意的是，在锂电产业链(liàn)，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等系(xì)列材料价(jià)格也出(chū)现企稳甚(shèn)至反弹的局(jú)面。

　　作为锂电产(chǎn)业拐点(diǎn)的(de)另一关键指标(biāo)，中游(yóu)电池(chí)厂(chǎng)商的库存也已(yǐ)经逐步恢复至健康水(shuǐ)平。据高工锂电了解，目前(qián)中游电池厂商库存水位回退(tuì)，此前部(bù)分电池厂商暂(zàn)停的(de)生产线已经重启生产。在采购方面(miàn)，电池厂(chǎng)商和下游车企已陆(lù)续重启订单，带动(dòng)产业需求回暖。从终端新能(néng)源汽车市(shì)场(chǎng)表现上看，年(nián)初的市场恐慌情(qíng)绪主要来自车市的(de)需(xū)求腰斩。但(dàn)从整(zhěng)体一(yī)季度新能源汽车销量数(shù)据(jù)来看(kàn)，其月销量逐(zhú)步攀升并(bìng)且(qiě)回(huí)暖速(sù)度超过(guò)往年。随着二三季度到(dào)来，车市(shì)逐(zhú)渐转入销售旺(wàng)季，也将(jiāng)进一步带(dài)动(dòng)锂电产(chǎn)业(yè)中上游(yóu)的订单需求。加上5月份临近(jìn)，企业重(zhòng)新开(kāi)启月度(dù)采购谈判(pàn)，行业有望(wàng)迎来需求订(dìng)单的集中爆发(fā)。

　　后(hòu)续碳酸锂价格(gé)可能(néng)会(huì)有(yǒu)回涨(zhǎng)的空间(jiān)，但(dàn)幅度(dù)不可(kě)能太大(dà)，最多在10％左(zuǒ)右(yòu)。业内人士表(biǎo)示(shì)，因(yīn)为经历本轮碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格(gé)的(de)暴涨暴(bào)跌(diē)，电池厂商对于碳(tàn)酸锂真实的供给情(qíng)况(kuàng)更加清(qīng)晰(xī)，市(shì)场预期回调(diào)下，电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)在价格谈判上会更加谨慎(shèn)。同时电池厂商一体化带来的(de)碳(tàn)酸锂供应稳定，也(yě)将削弱上(shàng)游锂矿厂商的(de)议(yì)价权。电池回收端，邦普、格林美、天奇(qí)股份(fèn)、华友钴(gǔ)业(yè)等(děng)企业持(chí)续(xù)推进电池回收布(bù)局，来自终端材料回收的产能也在稳步爬(pá)坡。相关数据显(xiǎn)示，2025年国内(nèi)回(huí)收的(de)废旧电池的总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完善在锂矿端的布(bù)局，包(bāo)括宁德时(shí)代的(de)宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐湖提锂项目(mù)均进展顺利，将进一(yī)步释(shì)放碳酸锂供给。经历过复(fù)杂的(de)产业调整过程之后(hòu)，整个锂电(diàn)产业(yè)的运(yùn)作(zuò)模式正(zhèng)从“大开大合”的波浪式变得(dé)更为(wèi)平滑。从原材料到电(diàn)池，再到下游车(chē)企(qǐ)，产(chǎn)业链各个(gè)环节的价格以(yǐ)及供需变(biàn)化也将变得更加平衡且(qiě)具(jù)有(yǒu)可预测(cè)性(xìng)。

　　然而(ér)，亦有空方则认为，当前上游库(kù)存(cún)水平(píng)依旧处(chù)于高位，虽然需求(qiú)端稍有好转(zhuǎn)，但是并不(bù)足以带动(dòng)价格企稳。

　　▌锂(lǐ)价超(chāo)预期(qī)下跌并不是一个下游获利、上游(yóu)承压的简单故(gù)事

　　过去一段时(shí)间，碳酸(suān)锂和电(diàn)池材料的(de)价格下跌过快，但这并不为业内人士(shì)所乐见。碳酸锂(lǐ)从2022年11月(yuè)60万元/吨跌至当(dāng)前(qián)20万(wàn)元不到，价(jià)格(gé)跌去近7成(chéng)，最直接受到冲击的当属锂矿(kuàng)企业。根据藏格矿业一季度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年(nián)四季度销量2006吨，销(xiāo)量环比下滑73.4％；产量(liàng)也从2022年第四季度的2461吨，削减至(zhì)今(jīn)年一(yī)季度的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于市(shì)场行情(qíng)策动，上(shàng)游锂矿企业不断压低碳酸(suān)锂(lǐ)出(chū)货价格，部分锂矿企(qǐ)业已经(jīng)出现主动减(jiǎn)产的情况。

　　江特电机4月24日(rì)公告，一季度营业收(shōu)入7亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同(tóng)比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第(dì)二日股价跌停。

　　直(zhí)接生产、售卖(mài)碳酸锂的锂盐企业则命运(yùn)分(fēn)化，大公司如天(tiān)齐锂业和赣(gàn)锋锂业有机会在价格下降周期中获得(dé)更多市场份额，行业将变得更集(jí)中。这是2016年(nián)到2018年(nián)上(shàng)一(yī)轮(lún)锂价下降中(zhōng)发生过的事。而同环节(jié)的(de)大量中小企业，尤其是最近两年追高入局(jú)的新公司(sī)，则面临停产乃至破(pò)产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在(zài)去年轻松赚出(chū)了(le)0.66个宁德时代、1.23个比亚迪(dí)。业内人士表示，这一轮价格下降长期利好中(zhōng)国最大的两(liǎng)个锂(lǐ)盐供应商天齐锂(lǐ)业(yè)和赣锋锂业(yè)。它们去年的净(jìng)利润都超过200亿元，比(bǐ)中国最大的新能源车企比亚(yà)迪(dí)还多，其中(zhōng)天(tiān)齐锂业净利(lì)润(rùn)增长(zhǎng)超过10倍。足够厚(hòu)的血，使他们更能承(chéng)受价(jià)格下(xià)跌和可能的未(wèi)来亏损。这(zhè)两家(jiā)公司也(yě)有行业里最优的成本。赣锋(fēng)锂(lǐ)业(yè)、天齐锂(lǐ)业等(děng)公司入股(gǔ)的海外锂矿资(zī)源开采成(chéng)本普(pǔ)遍(biàn)在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但这(zhè)并(bìng)不意味着(zhe)，这两家公司(sī)能以低于5万元/吨(dūn)的价格(gé)采购(gòu)碳酸(suān)锂，因为在锂矿国际交(jiāo)易中(zhōng)，即使(shǐ)拥(yōng)有(yǒu)海(hǎi)外矿产的分销权或开采权，交易价格也需(xū)要通(tōng)过(guò)长协确定，按(àn)市价定期调整。但(dàn)能获得上游更低(dī)成本(běn)的(de)资源，让(ràng)这(zhè)两家大企业更能容忍低价，并能在上游因降价减产(chǎn)时保持产能供应。

　　锂价超(chāo)预期下跌牵(qiān)动着万亿(yì)新能源(yuán)车市场。不(bù)过锂价下降带来的连锁反应，并(bìng)不是一(yī)个下游获利，上游承压的简单(dān)故事(shì)。作为碳酸锂(lǐ)的下游(yóu)，宁德时代(dài)理(lǐ)论(lùn)上会(huì)受益(yì)，但锂(lǐ)价的超预期下(xià)跌，使宁德(dé)时代今年2月提出的(de) “锂矿返利(lì)” 计(jì)划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨(dūn)的碳酸锂价格绑定一些(xiē)车企的三年长单。另一层影响(xiǎng)是，宁德时代今年5月计划(huà)投(tóu)产的宜春锂(lǐ)矿很(hěn)有(yǒu)可能一(yī)开采就亏损。

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