公募基金一季报募集披露。张坤以(yǐ)超(chāo)880亿元的(de)管理规(guī)模，再度成为主动权益类基金“公募(mù)一(yī)哥”。

　　2023年公(gōng)募基金一季报(bào)进入(rù)密集(jí)披露期，顶(dǐng)流基金经理调(diào)仓路径和投资思路(lù)也随之曝光。

　　2023年(nián)一季(jì)度末，张坤的(de)管理规模(mó)超(chāo)880亿元，再度成(chéng)为主动权益(yì)类基金“公募一哥(gē)”。一季(jì)度，张(zhāng)坤加仓中国海洋石(shí)油、泸州老窖，减持香港交易所、招商银(yín)行(xíng)。

　　700亿级(jí)基金经理刘(liú)彦(yàn)春一季度加(jiā)仓古井贡(gòng)酒、美的集团，减(jiǎn)持(chí)中国(guó)中免、药明(míng)康德。另一位700亿级基(jī)金经(jīng)理(lǐ)谢治宇则加仓(cāng)了晶(jīng)晨(chén)股份、海康威视，减(jiǎn)持海(hǎi)尔智(zhì)家、韵达股份(fèn)。

　　张(zhāng)坤：在(zài)可积累的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张坤掌(zhǎng)舵的易方(fāng)达蓝筹精选、易(yì)方达优质(zhì)企业三年(nián)持有、易方达优质精(jīng)选混(hùn)合(hé)（QDII）、易方达亚(yà)洲精(jīng)选股(gǔ)票（QDII）四只基金披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年(nián)一季(jì)度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的基金管理规模超越(yuè)葛(gé)兰，再度成为(wèi)主动权益类(lèi)基(jī)金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一季度末保持了(le)高仓位运作，4只基(jī)金的(de)权益资(zī)产仓位均超过了92％。一季(jì)度张睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面坤(kūn)所持基(jī)金股票(piào)仓(cāng)位基本稳定，对结构进行(xíng)了调(diào)整，增加了消费等行业(yè)的配(pèi)置，降(jiàng)低(dī)了金融等行业的(de)配置。

　　从基(jī)金收益(yì)来(lái)看，张(zhāng)坤掌(zhǎng)管的4只基金在(zài)2023年一季度均(jūn)实(shí)现了正收益，基金(jīn)净值增长率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤(kūn)所(suǒ)管(guǎn)规(guī)模最大(dà)的基金——易方达蓝筹精选在一季度(dù)末的基金(jīn)规模为5睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面62.09亿元，报(bào)告(gào)期内基金份(fèn)额净值(zhí)增长率为(wèi)1.03％，同(tóng)期(qī)业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精(jīng)选前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股分别为(wèi)：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋(yáng)河股(gǔ)份、招商银行、香港交(jiāo)易所、伊利股份(fèn)、美团-W、中(zhōng)国(guó)海洋(yáng)石油。

　　2023年(nián)一季度易方(fāng)达(dá)蓝(lán)筹精选前十(shí)大重仓股

　　一(yī)季(jì)度，张坤(kūn)对(duì)中国海(hǎi)洋(yáng)石油大幅加仓，使其(qí)进入了易方达蓝(lán)筹(chóu)精选(xuǎn)第十(shí)大重仓股。此外(wài)，张坤对(duì)重仓的4只白(bái)酒(jiǔ)股进(jìn)行(xíng)了不同(tóng)的加减(jiǎn)仓操作：加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋河股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选在一季(jì)度还减持了香港交(jiāo)易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中(zhōng)指出，个股方(fāng)面，仍然持有商业模式(shì)出(chū)色、行业格局清晰(xī)、竞(jìng)争(zhēng)力强的(de)优(yōu)质(zhì)公司。基本(běn)面价值投(tóu)资很吸引人的一点(diǎn)是(shì)，投资者可以(yǐ)用很长一段时(shí)间来充分观察公司的(de)发展，等到它们用事实证明自己的成功和巨大的成(chéng)长(zhǎng)潜力之后，再(zài)买入(rù)也不迟。基本面(miàn)价值投(tóu)资的优势之一在于可积累性。如果只是针对某一次投资，积(jī)累的(de)重要性可能并不(bù)显(xiǎn)著。但(dàn)如果将(jiāng)投(tóu)资贯穿一生，并将长期复合回(huí)报(bào)作为终级目(mù)标，可积(jī)累性就是(shì)这一目标的最重要保障，选择一条可(kě)积累的“很长的坡(pō)”并(bìng)在坡上“滚(gǔn)雪球”是很(hěn)重要的(de)。

　　刘彦春：在(zài)顺周期行业(yè)中寻找投资(zī)机会

　　一(yī)季度(dù)末，顶流基金经理刘彦(yàn)春管理规(guī)模达751.63亿元，报告(gào)期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中(zhōng)，景顺长城新兴成长是刘彦春管理的(de)规模(mó)最(zuì)大(dà)的基金(jīn)，一季度末(mò)规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一季度A类和C类(lèi)份额(é)净值(zhí)增长率分(fēn)别为(wèi)0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益(yì)率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城新(xīn)兴成长保持(chí)高仓(cāng)位(wèi)运行，股票仓位(wèi)94％。该基(jī)金重仓贵(guì)州茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡(gòng)酒(jiǔ)、海大集团、药明康德、山西汾酒(jiǔ)、美(měi)的集团。

　　2023年一季(jì)度景顺(shùn)长城新兴成长前十(shí)大重仓股

　　从(cóng)持(chí)仓(cāng)变(biàn)动情况来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一(yī)季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞医(yī)疗、贵州茅台(tái)等股票，减持中国中免、药明康德、五粮液等股(gǔ)票(piào)。

　　刘彦春在基金(jīn)一(yī)季报中指出，我(wǒ)国经(jīng)济复苏、美国(guó)紧缩后通胀下行仍将是(shì)今年主要宏(hóng)观背景(jǐng)。经济运行(xíng)正常化(huà)需(xū)要一个过程，特别(bié)是居(jū)民和中小企业，需(xū)要时间修(xiū)复(fù)资产(chǎn)负(fù)债表、修复信心(xīn)。随(suí)着经济逐步正常化，居(jū)民消费(fèi)信(xìn)心回升、超(chāo)额储蓄下降是必然事(shì)件，消费今年大(dà)概率超(chāo)预(yù)期回升。就近期公(gōng)布的社融和地产(chǎn)数据分析，二季度A股盈(yíng)利(lì)增速有望(wàng)进(jìn)入上行周期。

　　“全球经济正在(zài)重回正(zhèng)轨的路(lù)上。除(chú)了(le)继续(xù)关注整个经(jīng)济(jì)体发展状(zhuàng)况(kuàng)之(zhī)外(wài)，可(kě)以(yǐ)将目光更(gèng)多(duō)放在微观企(qǐ)业层面。可以看到很多公司在过去几(jǐ)年始终做正(zhèng)确的事，经营(yíng)效(xiào)率提升，逆境中变得更加(jiā)优(yōu)秀(xiù)、更(gèng)加(jiā)强大。不必(bì)总(zǒng)是关注宏观(guān)数据，多看看微观企业(yè)变化可以让内心更加平静。我们(men)对全年股票市场(chǎng)有信心，未来将继续保(bǎo)持(chí)合同约定较高仓位运(yùn)作，更多在顺周期行(xíng)业中(zhōng)寻找(zhǎo)投资(zī)机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：挖掘(jué)人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链(liàn)

　　一季(jì)度末，谢治(zhì)宇管理规模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在报告期内(nèi)均实现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金管(guǎn)理规模最大(dà)，为(wèi)281.3亿元，一季度基金份额净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了业绩比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末保持高仓(cāng)位运行，股(gǔ)票仓位(wèi)达92.47％，该(gāi)基金前十大重仓股分(fēn)别(bié)为三安光电、海(hǎi)康威视、海尔智家、澜起科技、韵(yùn)达股份、万华(huá)化(huà)学、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份、健友股份、梅花(huā)生物。

　　2023年(nián)一季度兴全(quán)合润前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)

　　从前十大(dà)持仓(cāng)变动情况来(lái)看，一(yī)季度兴全合润(rùn)加仓海康威视、晶晨(chén)股份(fèn)，使这两只股票进入前(qián)十大持(chí)仓。此(cǐ)外，一季度(dù)兴全(quán)合润加仓三安(ān)光电(diàn)，减(jiǎn)持海尔(ěr)智家、韵达股(gǔ)份(fèn)、健(jiàn)友(yǒu)股份等股票。

　　谢治宇在兴全(quán)合(hé)润一季报中指出，今(jīn)年一季度(dù)疫情对经济的影(yǐng)响基本消除，整(zhěng)体经济逐步(bù)回到复(fù)苏轨道。随着中国的稳增长政策落实与全球范(fàn)围内的通胀见顶，内需复苏加上预期改善推动(dòng)资本市场风险偏好回升。虽(suī)然海外银行出现了阶(jiē)段性危(wēi)机(jī)，但各国政府较为迅速(sù)地采取了对应措施，接管相(xiāng)关(guān)银(yín)行，市(shì)场情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着各(gè)种风险因素减弱，一季(jì)度A股板块分化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光(guāng)模块等子版块带(dài)动的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的‘中(zhōng)特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。该基金(jīn)报告期内对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司进(jìn)行精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司(sī)长期(qī)成长(zhǎng)价值，不断寻找具有(yǒu)良(liáng)好投资性价(jià)比的优秀公司。”谢治宇表示。

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