投(tóu)资者除了关(guān)注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美(měi)元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股价(jià)的强劲表现，带动了国内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数据显示，多(duō)只(zhǐ)云计算、人工智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热(rè)多(duō)久？

　　公募基(jī)金提前布(bù)局

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片和算力的先进技术，英伟达公司的(de)股价(jià)在近期(qī)大(dà)涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达到419.38美(měi)元(yuán)，公司市值一度突破万亿美元(yuán)。截(jié)至6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美(měi)元，但依旧(jiù)有望再次(cì)突破万亿美元的市(shì)值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公司在中国(guó)官网(wǎng)宣称(chēng)：“我(wǒ)们在(zài)AI和元宇宙方面的(de)工作正(zhèng)在(zài)改(gǎi)变全球(qiú)大型行业，并将为社会带来深远的影响(xiǎng)。”除(chú)了英(yīng)伟(wěi)达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公司也加(jiā)大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持续(xù)高(gāo)涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至(zhì)6月(yuè)2日(rì)，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智(zhì)能自(zì)动(dòng)内容生成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的便是传媒(méi)、云计(jì)算、大数据、人工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计(jì)算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关(guān)概念股。交易软件(jiàn)通达(dá)信推(tuī)出了英伟达概(gài)念股(gǔ)，该软件信息显(xiǎn)示，相(xiāng)关概念股一共包(bāo)含32家A股(gǔ)上市公司，这些(xiē)公司(sī)与英伟达(dá)在某些方面有业(yè)务上的合(hé)作。从公募(mù)基金一季度(dù)末的数据来看(kàn)，部分被(bèi)纳入重仓(cāng)股(gǔ)名(míng)单(dān)。

　　直(zhí)接或(huò)间接持(chí)有英伟达公司股票的公募(mù)基金主(zhǔ)要(yào)集(jí)中在能投资海外市场的QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记(jì)者统计，持有英伟达(dá)且基金规模最高的是(shì)广(guǎng)发猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好纳斯达克100ETF，该(gāi)只基(jī)金(jīn)今年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯(sī)达克100指数(shù)，前十大重仓股中包括苹果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中(zhōng)，持有(yǒu)英伟达(dá)且(qiě)规模最高的是(shì)广发(fā)全球(qiú)精选，该只基(jī)金今年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金(jīn)还持有微软、AMD、台积(jī)电(diàn)、特(tè)斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资(zī)的热(rè)潮与微软、英伟(wěi)达(dá)等美股(gǔ)科(kē)技股年初至今(jīn)的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加(jiā)大(dà)了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然(rán)后又将其整合进(jìn)Office办公套(tào)件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十(shí)亿(yì)美(měi)元，这是AI领域史上(shàng)规模(mó)最大的一笔投资。作为(wèi)一站(zhàn)式解(jiě)决方案(àn)的提供(gōng)商，英伟达公司是今(jīn)年AI概念热潮中的另一大赢家(jiā)，该(gāi)公(gōng)司今(jīn)年一(yī)季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史新高，远(yuǎn)好于(yú)市场预(yù)期。

　　如(rú)何(hé)把握(wò)投资机会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会(huì)的投资(zī)者而言，英伟达(dá)和微软在内的(de)众多美股科(kē)技股公司是其关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展(zhǎn)趋势(shì)来(lái)看，AI应用已是科(kē)技革命最新的突破口。能够(gòu)率先建立(lì)起良好商(shāng)业模式的公司与掌握(wò)AI应(yīng)用核心(xīn)竞争力的(de)公司将会成为未来最(zuì)有(yǒu)潜力的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备这(zhè)些(xiē)特质(zhì)，他们的(de)中长(zhǎng)期(qī)基本面有(yǒu)所改善(shàn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起来很美好，但实际投资中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块(kuài)，受(shòu)到资金关注(zhù)，行业成交(jiāo)热度上(shàng)升，从3月中(zhōng)旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨(zhǎng)幅接近(jìn)30％。但其(qí)上涨(zhǎng)并未得(dé)到业(yè)绩的(de)验(yàn)证，半导体行业一季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球半(bàn)导体产业整(zhěng)体仍(réng)处于(yú)主动去库存(cún)阶(jiē)段，行业并(bìng)未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月(yuè)中(zhōng)旬(xún)以来半导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半导(dǎo)体板块虽然有所(suǒ)企稳，但也很(hěn)难说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块回暖的驱动力主要来源(yuán)于AI产(chǎn)业的大发展，带(dài)动GPU（图形处(chù)理器）为代表的算力(lì)芯片业(yè)务快速增长，美(měi)股(gǔ)英伟(wěi)达(dá)的股价表现以及(jí)背后(hòu)的产能扩(kuò)张信(xìn)息就是(shì)最好的(de)例证。而从未来的一(yī)段(duàn)时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示(shì)，尽管(guǎn)目(mù)前半导体产业(yè)周期(qī)尚(shàng)未反转，但(dàn)在资金情绪、政(zhèng)策(cè)扶持和(hé)半导(dǎo)体设备业绩高(gāo)增长(zhǎng)等利好(hǎo)因素支撑下，当(dāng)前(qián)位置也不(bù)悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦(qín)洪(hóng)认为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值(zhí)得期待，但投资需(xū)要仔细观察，“就A股的过去经验来(lái)看(kàn)，大热必死、均(jūn)值回(huí)归的规律猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好(lǜ)永不变色(sè)，所(suǒ)以投资与产业发展(zhǎn)之间存在着较(jiào)大差异(yì)。在(zài)操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要(yào)在相(xiāng)对低(dī)位或调整一(yī)定程度(dù)后再买(mǎi)入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了关注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还(hái)需要(yào)关注业绩验证以(yǐ)及(jí)估值等因素(sù)。在具体投(tóu)资的时候要选择掌握核心技术、真正具有核心竞争(zhēng)力的(de)投资标的(de)，确(què)保产(chǎn)业景气能够反映(yìng)在未来的(de)业绩上(shàng)，要避(bì)免(miǎn)没有业绩支(zhī)持的跟风炒(chǎo)作(zuò)。另外，好的投资标(biāo)的也要以(yǐ)合适的价(jià)格买入(rù)，否则很可能会(huì)赚了(le)景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要做好分散配(pèi)置，不要(yào)将资(zī)金(jīn)全(quán)押一个赛(sài)道。

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