大家(jiā)好，简单(dān)看一个基金经理，把新能源(yuán)全部砍(kǎn)仓，梭(suō)哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在(zài)讨论一(yī)个基金经(jīng)理，海富通(tōng)的(de)吕越超老师。

　　从(cóng)其(qí)管理(lǐ)的(de)海富通股票混合(hé)来看，截至去年年底，持仓基本为(wèi)新能源板块股票。

　　结果到了今年一季度(dù)末，已经(jīng)基本清仓了新能(néng)源(yuán)，梭哈(hā)AI板块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富(fù)通股票混合外(wài)，其他三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季(jì)报称，在一(yī)季(jì)度的(de)操作中，本基金总体(tǐ)把(bǎ)握住了(le)市场的节奏变化和结构转换，降(jiàng)低了(le)新能 源板块的配(pèi)置(zhì)权重，较好地(dì)把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机(jī)会，组合调整取得了明显的(de)超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值(zhí)体系(xì)所(suǒ)代表(biǎo)的传统(tǒng)实体行业正在被(bèi)市场(chǎng)一部分“聪明钱(qián)”定价，后续可能(néng)成(chéng)为市场最有(yǒu)持续(xù)性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示(shì)，海富通股票混合(hé)今年(nián)以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品(pǐn)今(jīn)年(nián)以来均取得(dé)正收益(yì)。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么(me)走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板(bǎn)块(kuài)在短期高(gāo)度依(yī)赖交易，阶(jiē)段性(xìng)失去靠配置(zhì)获取超额回报的(de)特征。TMT板块成(chéng)交占全市(shì)场比重(zhòng)超40％的(de)天(tiān)数(shù)已累计(jì)达到22天，上一次(cì)出现持续成交占(zhàn)比超(chāo)过40％的板块(kuài)是2021年(nián)7月底的电力(lì)设备及新能源，持(chí)续(xù)约(yuē)28个(gè)交易日，在此期间(jiān)新(xīn)能源ETF累计(jì)收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来累计(jì)回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似(shì)特征，尽管热(rè)闹(nào)，但不赚钱。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出(chū)现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨幅超过(guò)2％的行情，最(zuì)大单日涨幅(fú)分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他(tā)AI相关主(zhǔ)题ETF在内(nèi)，平均跌幅(fú)达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值(zhí)反而(ér)减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是(shì)典(diǎn)型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻(gōng)势”“获利(lì)了(le)结”四波行情，春季躁动后往往会(huì)有一波明显(xiǎn)的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面对(duì)这种调整，逢低(dī)加仓是(shì)最佳策略，因为往往后续(xù)盛(shèng)夏攻势大(dà)概(gài)率创(chuàng)新高。如果今年在业(yè)绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政(zhèng)府支持力度进(jìn区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来)一步加大(dà)、资本开支增(zēng)加、订单增加(jiā)和产品销量(liàng)业绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确定(dìng)，则TMT将会重(zhòng)回上(shàng)行趋势，进(jìn)入盛夏攻(gōng)势(shì)。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或(huò)基(jī)本形成本轮调(diào)整标志着AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年阶(jiē)段性顶部亦(yì)或基本形成。本次大幅调(diào)整主要还是因为(wèi)在AI相关(guān)板块市场情(qíng)绪处于极值的(de)情况下，叠加(jiā)上述(shù)基本面风险(xiǎn)因(yīn)素逐(zhú)步发酵(jiào)，市场(chǎng)内生调整(zhěng)需求出现(xiàn)集中释放。就资(zī)本市场而言，或代(dài)表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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