近期市(shì)场风向变动(dòng)，北向资金调仓换股，外(wài)资基金也纷纷行动(dòng)。记(jì)者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德(dé)旗下三(sān)只旗舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高点仍(réng)有距(jù)离，但部分资金开始行动。透露什么信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗(qí)下三大基(jī)金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁(níng)德时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港(gǎng)交所、银河娱乐(lè)、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿(lǜ)能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一(yī)只(zhǐ)旗舰基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精(j但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思īng)选基金(jīn)中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规(guī)模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、美团、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳业、银(yín)河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅(máo)台(tái)、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业10.31％，增持(chí)宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗舰基金(jīn)同(tóng)时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这(zhè)三只基金中，施(shī)罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金大中(zhōng)华和施罗(luó)德国际精选中(zhōng)国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基(jī)金材料中并未解释(shì)为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代。不过，记者梳理发现，施罗德(dé)对中国新能源车(chē)产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电(diàn)动车供(gōng)应链(liàn)；二是(shì)技术自(zì)主可控；三是医疗(liáo)健康基础设(shè)施。

　　为何(hé)看(kàn)好电动车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气(qì)候变化的(de)影响日益(yì)显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动变得越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国在这方面为投资者提供了重要的机会。中国(guó)在电动汽车价(jià)值链(liàn)的(de)供应方面是(shì)全球的领导者，同时中国对成品(pǐn)车辆的(de)需求方(fāng)面也占据重要地位。可能很多人不知道的(de)是(shì)，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的所有电(diàn)动汽车中，57％是(shì)在中国销售的(de)。

　　整(zhěng)车制造之(zhī)外，中国也(yě)是全球电(diàn)动车基(jī)础设施最完善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公(gōng)共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有许(xǔ)多公司(sī)正在在各自的(de)领域中建立(lì)主(zhǔ)导地位，以某智能组件为(wèi)例，它是(shì)电动(dòng)汽(qì)车中(zhōng)用于电池(chí)和电机温控的关键组件(jiàn)的生(shēng)产商。该(gāi)公(gōng)司在空调阀行业全球(qiú)市场占有约60％的(de)份(fèn)额，并在电动汽(qì)车阀门行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始(shǐ)设(shè)备制造(zào)商（OEMs）。随着电(diàn)动汽(qì)车在(zài)全球范围内继续占据市场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜(qián)力是可(kě)预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基(jī)金(jīn)安联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基(jī)金最新规(guī)模(mó)47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、中信证券、宁(níng)德时代、中国中免、东方财富、美的(de)集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集(jí)团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股逐(zhú)一加(jiā)仓，其中加仓幅度(dù)最大的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基金对(duì)中国中(zhōng)免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工(gōng)业协会）近(jìn)日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公共充(chōng)电(diàn)桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面，今年(nián)4月，尽(jǐn)管我(wǒ)国新能源汽车(chē)市(shì)场共(gòng)计36家动(dòng)力电池(chí)企业实现(xiàn)装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业动(dòng)力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排(pái)名(míng)来看，根据中(zhōng)国汽车动(dòng)力电池产业创新联盟(méng)数(shù)据显示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中(zhōng)创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分(fēn)别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作为(wèi)动力(lì)电池(chí)行业的(de)龙头企(qǐ)业，宁德(dé)时代(dài)于2023年一(yī)季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同(tóng)比增长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是(shì)基(jī)于优异(yì)的业(yè)绩，来自(zì)Wind的数据(jù)显示，截(jié)至5月14日，最(zuì)近7天北(běi)向(xiàng)资金净流入宁德(dé)时代(dài)15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首。北向资(zī)金(jīn)净流入较多的其它个股(gǔ)还包(bāo)括宁德时代(dài)、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业(yè)银(yín)行、紫金矿(kuàng)业(yè)、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国(guó)石化。北(běi)向资金净(jìng)流出较多的个股(gǔ)包括格(gé)力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光(guāng)电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长(zhǎng)江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还(hái)包(bāo)括“柏基”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁德(dé)时代时，写道(dào)：宁德(dé)时(shí)代所处的位置(zhì)是令人羡(xiàn)慕的。它背(bèi)后有两大增长机遇一是电动车二是(shì)储能(néng)；CATL聪明(míng)地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的(de)市场份额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安(ān)全性、生命(mìng)周期和不含钴等特(tè)征而(ér)受到欢迎；动力电池的企业发展与政府(fǔ)的脱碳计(jì)划(huà)是一致的。CATL的领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基也(yě)表示，如同(tóng)所有(yǒu)的(de)投资者，他(tā)们(men)的判(pàn)断也可能(néng)是错的。例如，若未来(lái)新(xīn)的电池技术出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本(běn)下降，宁德时代若不能保持利润率。宁(níng)德时(shí)代和(hé)电(diàn)动车厂商的关(guān)系(xì)若不能维系(xì)。这些(xiē)因素都(dōu)会影响柏基对于宁(níng)德时代(dài)的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都(dōu)在(zài)加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中(zhōng)国基金“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金持有的(de)前十大重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国(guó)中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、美的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德时代之外(wài)，互(hù)联网或者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通(tōng)旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿(yì)元人民币，截(jié)至2023年一季度末(mò)，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中国平(píng)安、招商银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞(ru但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思ì)银（卢(lú)森堡）股票基金(jīn)-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美(měi)元。截至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控股、贵州(zhōu)茅台(tái)、网(wǎng)易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商(shāng)银行、石(shí)药集(jí)团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基(jī)金加(jiā)仓阿里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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