金融界5月23日(rì) 万物皆(jiē)周期,周期(qī)皆供需(xū)！

　　日前(qián)，六年(nián)一个周期轮回的白糖期货(huò)正(zhèng)在迎来(lái)疯狂时刻(kè)。五一假期之前的最后(hòu)一个交易日，在郑(zhèng)州商(shāng)品交易(yì)所交易(yì)的白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)期货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的(de)是(shì)，如此关键的信息湮没(méi)在五一假(肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西jiǎ)期(qī)的兴奋与快乐之(zhī)中，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日(rì)），白糖主力合约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎躯(qū)一震，恍(huǎng)然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下(xià)7202元(yuán)/吨的(de)高点。

　　六年一次的白糖周期(qī)

　　而(ér)上一次(cì)白糖主力期货合约打肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西破(pò)7000元/吨大关还是6年(nián)半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合(hé)约正(zhèng)在上演(yǎn)最(zuì)后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三(sān)个关键点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下(xià)7314元/吨的(de)周期高点，随即白糖(táng)期(qī)货(huò)开(kāi)始一路(lù)狂跌，直至2019年年(nián)初才勉强止住(zhù)颓(tuí)势。

　　真的(de)注意的是，从白糖(táng)主力(lì)合约(yuē)价格看，2006年(nián)初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春(chūn)大约(yuē)六年一(yī)次的白糖周(zhōu)期十分准时，从未缺席过。而形成这种周期的原因与白(bái)糖期货的种植(zhí)周期有关，一般(bān)甘蔗的每三年一个种(zhǒng)植(zhí)周期，这从(cóng)根本(běn)决(jué)定了(le)白糖(táng)周期(qī)到(dào)来。

　　此轮(lún)白糖周期已经(jīng)渐入高(gāo)潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮(cháo)，据生意社(shè)显示，截至(zhì)5月(yuè)22日，白糖现货市场价格报6962元/吨(dūn)，较去年(nián)底涨幅约(yuē)20%。与历史对比来看(kàn)，白(bái)糖价(jià)格已经创(chuàng)下(xià)2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方(fāng)面，减产是大(dà)概率事件。

　　中国糖(táng)业协会发布的全(quán)国食(shí)糖产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗糖厂除云南(nán)省(shěng)有(yǒu)3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部(bù)收榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年(nián)白糖生产季逐步进入尾声(shēng)，除云南(nán)地区外，广西(xī)等主(zhǔ)产区陆续收榨。由于广西前期受不利天气影(yǐng)响(xiǎng)，甘蔗单产降幅高于(yú)预期，22/23榨季国内糖产量延续(xù)下滑趋势(shì)。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产(chǎn)量约933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量(liàng)约530万吨，同比(bǐ)减(jiǎn)少约80万吨(dūn)。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简(jiǎn)单估(gū)算供需(xū)缺(quē)口超过(guò)500万吨。

　　短时(shí)间增产对白糖来说并不(bù)现实(shí)，由于国内糖料作物种植(zhí)面积增(zēng)长(zhǎng)有限，国内糖料作物产量也增长缓(huǎn)慢且有(yǒu)限(xiàn)，我国食糖(táng)产量整体保(bǎo)持(chí)平稳，年(nián)产量在1000万吨左右。目(mù)前国(guó)内食糖(táng)消(xiāo)费(fèi)量每(měi)年在1500万吨(dūn)左右，缺(quē)口部(bù)分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供(gōng)需(xū)情(qíng)况也不容乐观(guān)。

　　据(jù)消费日(rì)报报(bào)道，联合(hé)国粮食及农业组织(zhī)（粮农组织）发布的报告显示，4月国际食品价(jià)格指数出现1年以(yǐ)来的首次回升，食糖、肉类(lèi)及大米(mǐ)的(de)世界报价(jià)上涨。粮农组织食糖(táng)价格指数(shù)4月(yuè)环(huán)比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白糖(táng)全球主要(yào)生产国和地(dì)区(qū)包括(kuò)巴西(xī)、印(yìn)度(dù)、欧盟(méng)、泰(tài)国(guó)、中国、美(měi)国(guó)、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和澳大利亚等(děng)，其中前十位(wèi)食糖产量(liàng)约占全球总产量(liàng)的76%；前四(sì)大出口国分别是巴西(xī)、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是(shì)作为全球主要产糖国(guó)之(zhī)一(yī)，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上政(zhèng)府实施(shī)的出口限制(zhì)，世界各地的糖价可能(néng)会进一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻(wén)风而(ér)动

　　A股(gǔ)市场也(yě)是闻风(fēng)而动，5月22日，两大(dà)白(bái)糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年(nián)以来，中粮糖(táng)业(yè)累计上涨幅度(dù)超过30%，南(nán)宁(níng)糖业(yè)年内涨(zhǎng)幅超过(guò)40%。

　　至于(yú)白糖主力合(hé)约是(shì)否会重蹈(dǎo)覆辙，还(hái)是继续挑战极限，市场将(jiāng)会给出答案。

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