财联社4月(yuè)21日讯(xùn)（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内获悉，近(jìn)期监(jiān)管(guǎn)部门正陆续召集相关保险公司开会，主要内容(róng)是进(jìn)行窗(chuāng)口指导，要求(qiú)寿险公司调整新(xīn)开(kāi)发(fā)产品的定(dìng)价利率，控(kòng)制利差损，要求新开发(fā)产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调(diào)节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召(zhào)集了多家寿险公司(sī)开(kāi)会(huì)，以窗口指导(dǎo)的(de)名义，要求公司调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发(fā)产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路(lù)是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召集大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别险企进行调(diào)研会的(de)后续。3月21日财(cái)联社记者曾报(bào)道，为(wèi)引导人身险业(yè)降低负债成本，加强行(xíng)业负债质量管(guǎn)理，银(yín)保监会人身险部组织(zhī)保(bǎo)险(xiǎn)行业协会以及多家保险公司开展调(diào)研。将重(zhòng)点调研普通险预定利率(lǜ)分布、分红险(xiǎn)预定利率和分红(hóng)水平(píng)等公司负(fù)债成(chéng)本情况，以(yǐ)及降低责(zé)任准备金评估利(lì)率对公司和行业的(de)影(yǐng)响，包括对新产品定价、存(cún)量业务退保、销(xiāo)售(shòu)行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京(jīng)、武(wǔ)汉三(sān)地(dì)召开座谈会(huì)。其中，北(běi)京参(cān)会的保险公司包括中国人大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳光人寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿等；南京参会(huì)的保(bǎo)险公司(sī)有太保寿(shòu)险(xiǎn)、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保(bǎo)险公(gōng)司有合众人(rén)寿(shòu)、国富人寿(shòu)、国华人寿等(děng)。

　　据(jù)当时参会的一位总精算师表示，各险企基本就降低责任准备金评估(gū)利(lì)率(lǜ)达成共识(shí)，有公司(sī)建议(yì)分阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期(qī)年金的责(zé)任(rèn)准备金评估利(lì)率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的(de)调整方(fāng)案(àn)还有待监管(guǎn)研究后(hòu)出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对(duì)财(cái)联社记(jì)者表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了(le)”。也有(yǒu)业内人士对(duì)财联社记(jì)者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以往的(de)产(chǎn)品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下调预定(dìng)利率避免利(lì)差损(sǔn)风险

　　平安(ān)非银(yín)团队表(biǎo)示，我国险(xiǎn)企资产配置(zhì)风格稳健(jiàn)，债券投资比例稳步提升，其他(tā)资产以非标资产为主、投(tóu)资(zī)比例持续回(huí)落(luò)，股票和基金投资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端(duān)利率(lǜ)中枢下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期(qī)债券(quàn)和优质非标资产供给有限，保险固收类资产配置(zhì)面临挑(tiāo)战。同时，权益市(shì)场波动率较大、对投资收益率影响较大。近年监管按(àn)产(chǎn)品类型调整评估利率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座(zuò)谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率达成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴证券非(fēi)银团(tuán)队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成(chéng)本将(jiāng)大幅(fú)刺激产(chǎn)品销售，老(lǎo)产品停售炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评(píng)估利(lì)率(lǜ)下行，保险公(gōng)司(sī)分红险占比(bǐ)提升，有(yǒu)望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力(lì)，寿险产(chǎn)品本身(shēn)保本(běn)属(shǔ)性有望(wàng)进(jìn)一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次(cì)调(diào)整(zhěng)评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预(yù)定(dìng)利率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿(shòu)险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公(gōng)司将寿险保单的预定利率(lǜ)调整(zhěng)为不(bù)超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场(chǎng)来(lái)看，美(měi)国在20世纪80年代(dài)，日(rì)本在20世(shì)纪90年代(dài)末都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险(xiǎn)业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险企销售(shòu)大量高负债成本、低(dī)利润(rùn)产(chǎn)品。1980年(nián)左右，利率下行，投资(zī)承压，据美(měi)国审(shěn)计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司(sī)破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要(yào)系险企(qǐ)销售大量对利率敏感的低利润产(chǎn)品；同时市场压力(lì)致使投资端(duān)面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平(píng)安非银(yín)团队(duì)表(biǎo)示，参考海(hǎi)外，低(dī)利率环境下(xià)，负债端主要通过调整寿险产(chǎn)品结构、下调(diào)预定利率(lǜ)的方式来(lái)避免利差损风(fēng)险。近年来，我国(guó)长端利率地位(wèi)震荡、权益(yì)市场波(bō)动加剧，寿险(xiǎn)行业面临(lín)着(zhe)潜在的(de)利差(chà)损风险、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋严(yán)，通(tōng)过发(fā)布产品负面(miàn)清单、下(xià)调演示利率、分(fēn)产品调整评估利率等降低负债端成本(běn)。

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