中国金融行业加速(sù)对外开放，外资券商们的2022年(nián)过得如何？

　　近日，外(wài)资控股券商2022年的(de)“成绩单”陆续公布：9家外资控(kòng)股券商(shāng)中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均出现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获批(pī)成立(lì)的摩根大通证券2022年(nián)业绩突飞猛(měng)进，当年净利润(rùn)达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之下，与(yǔ)摩根(gēn)大通证券同期获批的野(yě)村东(dōng)方国际(jì)证券(quàn)2022年亏损达到2.25亿(yì)元，业(yè)绩分化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月(yuè)瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合(hé)并，两家(jiā)国际金融巨(jù)头均在国内(nèi)拥有外资上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？控股券商牌(pái)照。其中，瑞(ruì)信证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿元，而(ér)瑞银证券则(zé)大赚(zhuàn)2.24亿元。后续(xù)两家外资控股券上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？商面临的(de)“一参一(yī)控”问题如何解(jiě)决，仍(réng)是业内关注重(zhòng)点。

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理(lǐ)转型”成为(wèi)行(xíng)业(yè)热词。而透视各家(jiā)外资券商(shāng)在2022年的“打法”来看，依托于各自股东资源禀赋、深入财富管理成为其(qí)在中(zhōng)国(guó)展业的首(shǒu)要(yào)方向。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控股券商半数亏损

　　对于国内各家证(zhèng)券公司来说，除(chú)了面临行(xíng)业“二八分化(huà)”的激烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争也同样(yàng)带来(lái)压(yā)力。

　　日前，中(zhōng)证协公布(bù)各(gè)家券(quàn)商2022年年报(bào)/财(cái)务(wù)数(shù)据，9家(jiā)外资控股(gǔ)券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年(nián)的“券商小年(nián)”，受制(zhì)于市场行情(qíng)、成立时间、牌照资质(zhì)等问题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞(ruì)信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国(guó)际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大(dà)和证券(quàn)（-8266.01万元）、星(xīng)展(zhǎn)证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元(yuán)，由(yóu)盈转亏。野村东方国(guó)际证(zhèng)券则延续自(zì)成立以来的亏损状态：2022年实(shí)现(xiàn)营业收入1.1亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上年同期的(de)8491万元亏损(sǔn)幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外资股东增持而(ér)成为外资控股券商(shāng)的汇丰(fēng)前海证券，业绩较上年出现明显进步，但仍然录(lù)得亏损：2022年实现营业收(shōu)入(rù)5.04亿元，同比增长54.78％；实(shí)现净亏润(rùn)5223.54万(wàn)元，上(shàng)年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证券(quàn)和星展证券均于2020年获得证监会批文，分别于2020年底、2021年初(chū)完成工商登记，正式展业时间不长。星展(zhǎn)证(zhèng)券2022年实现营业收入8633.25万元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同(tóng)期有所(suǒ)收窄。大和证(zhèng)券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万(wàn)元(yuán)，亏(kuī)幅进(jìn)一(yī)步扩大。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年(nián)受市(shì)场影响，证券(quàn)行业(yè)营业收入普遍下(xià)降，外资控(kòng)股券商也难以幸免。且新公(gōng)司建设成本、业务费用、员工薪酬等支(zhī)出过(guò)高，在展(zhǎn)业初期容易导致亏损的产生。

　　与国内大型(xíng)券商(shāng)相比，外资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)仍呈现“本小利薄(báo)”的情(qíng)况，自营业务影(yǐng)响有限(xiàn)，因此影响2021年业绩的主(zhǔ)要还是(shì)经(jīng)纪、投行等传统业务。

　　例(lì)如(rú)，瑞信证券在2022年(nián)年(nián)报中表示，其当(dāng)年投行业务手续费及佣金(jīn)净收入为6561.57万元(yuán)，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而(ér)营业支出则有增无(wú)减(jiǎn)，业务及管理费(fèi)从上(shàng)年的4.27亿元增长到(dào)5.38亿元。“赚少花多”，导致(zhì)业绩出现大额(é)亏损。

　　摩(mó)根大通证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外来的(de)和尚”念好了中(zhōng)国市场(chǎng)这本经。

　　具体(tǐ)来(lái)看，2022年共(gòng)有(yǒu)4家(jiā)外资(zī)控股券商实现盈利，分别为摩根(gēn)大通证券（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元(yuán)）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞(ruì)银证券均实现了(le)营收、净(jìng)利(lì)润的双增长。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩(jì)水平在2022年(nián)的(de)“券(quàn)业(yè)小(xiǎo)年”可算是相当(dāng)亮(liàng)眼。

　　从员(yuán)工(gōng)规模来看，截至2022年底，摩根大通证(zhèng)券共有员工210人，数量在行业(yè)内排名下游(yóu)，但其业绩(jì)已跻身行业中游水平(píng)，而这(zhè)只是摩(mó)根大通证券展业的第(dì)三个完整会计年度。

　　公(gōng)开信息显(xiǎn)示，摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)于2019年3月获得证(zhèng)监会批复，成(chéng)立合资证(zhèng)券公司。彼(bǐ)时(shí)由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高(gāo)桥集团(tuán)、珠海迈兰德等5家内资股东持(chí)有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家(jiā)内资股东所持股权，成为摩(mó)根大通证券唯一股东(dōng)。

　　财务报表(biǎo)显示，摩根(gēn)大通证券2022年(nián)经纪(jì)业务大爆发，实现手(shǒu)续费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通(tōng)证券表示，其证券(quàn)经纪业务团队成(chéng)立(lì)已逾(yú)三年(nián)，2022年业务(wù)开展和运作取得进一步进展，新(xīn)客户开发稳步推进。摩(mó)根(gēn)大通证券充分利用(yòng)全球化的平台优势，整合集团资源，持续关注(zhù)并开拓(tuò)传(chuán)统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境外机构(gòu)投(tóu)资(zī)者，目(mù)标客群机构投(tóu)资者队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信(xìn)突发合并

　　“一参一控”下或(huò)将取(qǔ)舍

　　除摩根大通证(zhèng)券外，瑞银证券在2022年也(yě)取得(dé)了较好的业绩表(biǎo)现：当(dāng)期实现(xiàn)营业收入11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时(shí)间最早的一(yī)批合资券(quàn)商(shāng)之一，早(zǎo)在(zài)2007年(nián)就已在国内展业。2022年3月，瑞士银(yín)行受让两家内资股东分别持有的(de)14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提(tí)升至67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞银证券(quàn)共有正式员工(gōng)383人。

　　财务报表显示，瑞(ruì)银(yín)证券2022年投行业务(wù)进步(bù)明显，当期实(shí)现(xiàn)手续费净收入1.95亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长418％。瑞银证(zhèng)券表示，其(qí)在2022年完(wán)成(chéng)了创(chuàng)业板注(zhù)册制改革后的IPO保荐项目，积极(jí)筹备并参(cān)与了沪深交易所互联互通(tōng)全球存托(tuō)凭证(zhèng)业务等。

　　值得关注的是(shì)，今(jīn)年3月，百年(nián)大行瑞(ruì)士信(xìn)贷被(bèi)竞(jìng)争对手瑞(ruì)银收购。瑞信集团和瑞(ruì)银集团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协议(yì)，瑞士联邦(bāng)财(cái)政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督(dū)管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交(jiāo)易。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对瑞信(xìn)的收购交易预计(jì)在6月底(dǐ)前完(wán)成。不言(yán)而喻的是，集(jí)团层面的合(hé)并对(duì)两家外资控股券商在中国展业情(qíng)况(kuàng)，也将造成一(yī)定影响。

　　基(jī)于(yú)此，审计所(suǒ)普华永(yǒng)道对瑞信证(zhèng)券出(chū)具了带强调事项(xiàng)段的无保留意(yì)见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞(ruì)银集团股份公(gōng)司之(zhī)间(jiān)达成协议和合并计划，截止报告日，上(shàng)述(shù)协(xié)议和合(hé)并计划的完(wán)成(chéng)日尚不明确(què)。瑞信(xìn)证券作为瑞信(xìn)集团(tuán)股份有(yǒu)限公司(sī)下(xià)属(shǔ)控股子公司(sī)，未来的运营和财务业绩受到(dào)上述合并可能产生的影响(xiǎng)亦不(bù)明确，该事项表(biǎo)明(míng)存在(zài)可(kě)能导致(zhì)对公司持(chí)续经营能力产生重(zhòng)大疑虑的重大(dà)不确定性。

　　瑞(ruì)信证券前身为成立于2008年的(de)瑞信方正证(zhèng)券，系证(zhèng)监会修订《外商参股证券公司设(shè)立规则》后首家获(huò)批的合资证券(quàn)公司(sī)。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证券增资(zī)2.89亿元(yuán)获得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方(fāng)正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券公告称，拟以11.4亿(yì)元的对价转让瑞信(xìn)证券49％股权。在(zài)该笔(bǐ)交易完(wán)成(chéng)后(hòu)，瑞信将全资(zī)持有瑞(ruì)信证券。但突如其(qí)来(lái)的瑞信(xìn)、瑞(ruì)银合(hé)并，使得瑞银证券(quàn)和瑞信证券将(jiāng)受同一股东控制。

　　根(gēn)据(jù)《证券公司股(gǔ)权管理规定(dìng)》，证券公司股东以及(jí)股东的控股股东(dōng)、实(shí)际控制人参股(gǔ)证券公(gōng)司的数(shù)量不得(dé)超过2家(jiā)，其中控制证(zhèng)券(quàn)公司的数量不(bù)得超(chāo)过1家。在面临(lín)“一参一(yī)控”的限(xiàn)制下，瑞银证券和瑞信证(zhèng)券的牌照或将面(miàn)临(lín)“一去(qù)一留”的局面(miàn)。

　　深(shēn)入财富管理破局

　　过(guò)去(qù)几年里，“财(cái)富(fù)管理转型(xíng)”成为行(xíng)业热(rè)词。而(ér)透视各家外资(zī)券商在(zài)2022年的“打法”不难发现，依托于各自资源禀赋深入财富(fù)管理成为其在中国展业的首要方向。

　　例(lì)如，野村东(dōng)方国际证券表示(shì)，2022年其财富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等(děng)业(yè)务持续推(tuī)进的(de)基础上，新增了特(tè)色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市(shì)公司大(dà)宗减持服务(wù)、集团间跨境(jìng)业务联动等多种业务模式，通过(guò)服务手段的(de)增加及(jí)优化(huà)，为客户提供多维度(dù)、一(yī)站式的综(zōng)合(hé)性金融解决方案。

　　后(hòu)续，野(yě)村(cūn)东(dōng)方国际证(zhèng)券财富管理业务将定位于“中国高端财富人群”，从产品配置、人员建设、中后台(tái)支(zhī)持以及集(jí)团跨境(jìng)合作四(sì)个方面入手，打(dǎ)造(zào)以(yǐ)产(chǎn)品为中(zhōng)心的业务核心竞争力，持续为中(zhōng)国投(tóu)资者提(tí)供具有野村(cūn)集团(tuán)特色的高(gāo)质量(liàng)财(cái)富管理服务(wù)。

　　在完成高盛集团全资持股备案后，高盛高华(huá)在(zài)2021年底与北京高华(huá)签订(dìng)《业务转让协议》，受让(ràng)北京高(gāo)华的(de)所有业(yè)务。2022年5月，高盛高华获(huò)证监会核发新增证券经纪、证券投(tóu)资咨询、证券自营及代销金融产(chǎn)品业(yè)务的业务(wù)许可。2023年2月，高盛高华与北(běi)京高华完成业务迁移工(gōng)作。

　　高盛高华表示，其(qí)将持续以资产配(pèi)置为核(hé)心进行新产(chǎn)品(pǐn)和服务的研发工(gōng)作，进一步(bù)赋能部门为在岸客户提供财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)综合解决(jué)方案，丰富客户产(chǎn)品种类选(xuǎn)择，开(kāi)展境内私人财富管理平台未来战(zhàn)略规划(huà)，并(bìng)进一步拓(tuò)展境内产(chǎn)品平(píng)台。

　　与此同时，高盛(shèng)高华(huá)将持续(xù)推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的(de)设立工(gōng)作，持(chí)续代销第三方金融产品并推进跨(kuà)境投资新产品的(de)研发，为客户提供(gōng)直接对(duì)接境外资本市场的机会。

　　另外，依托于外资股(gǔ)东打造(zào)私人财富管理业务(wù)，这在(zài)具备(bèi)外资银行股东背景的券(quàn)商中(zhōng)较为多见(jiàn)。例如，汇丰前海证券(quàn)表示(shì)，其(qí)于2022年4月正式成(chéng)立私人财(cái)富(fù)管理(lǐ)部(bù)，负责(zé)公司高净值个(gè)人(rén)客(kè)户综合财富(fù)管理业(yè)务(wù)的运作(zuò)。私(sī)人(rén)财富(fù)管(guǎn)理部以(yǐ)汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券为(wèi)平(píng)台，依托汇丰环(huán)球私人银(yín)行(xíng)，致力(lì)为(wèi)高净值和(hé)超高(gāo)净值客户及其(qí)家族提(tí)供(gōng)专(zhuān)业、多元及(jí)定制化的资产配(pèi)置服务，为客户实(shí)现其投资目标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推(tuī)出家族信托(tuō)资讯业务，与(yǔ)4家(jiā)国内(nèi)头部信(xìn)托公司达成战略合作。同(tóng)时，瑞银(yín)证券(quàn)在2022年重启深圳分公司财富管理业务(wù)，依(yī)托(tuō)国家对粤港澳大(dà)湾区的新(xīn)政(zhèng)举措，致力于发展(zhǎn)财富管理大(dà)湾(wān)区业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财(cái)富管理部秉持着为(wèi)客(kè)户(hù)进行(xíng)全方位资(zī)产配(pèi)置和满足(zú)客户全(quán)生命周(zhōu)期财富管理的理念，进一步完善投资解决方案和财富规划方面的业务(wù)，一(yī)方面积极扩充现有架上策(cè)略，精选上架多支产品为客户在同一策略下提供差异化选择及多(duō)元化(huà)的(de)投资方案。

　　外(wài)资券商(shāng)队伍不断扩(kuò)大

　　随(suí)着中(zhōng)国资本(běn)市场对外开放的力(lì)度不(bù)断(duàn)加大，各外(wài)资金融机构(gòu)加速了在(zài)境内(nèi)设立控股券商的进程(chéng)。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券获批(pī)准设立(lì)，公司注(zhù)册地为北京市，注(zhù)册资本为人民币10.5亿(yì)元，业务范围包括证券经纪、证券(quàn)自(zì)营、证券(quàn)承(chéng)销、证券资(zī)产管理(lǐ)（限于从事资产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家新(xīn)设的(de)外(wài)商独资证券公司。就监管批(pī)复信息来看，渣打证券由渣打(dǎ)银行（香港）有(yǒu)限公司(sī)全(quán)资(zī)设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣(zhā)打证券(quàn)在(zài)内，目前国内(nèi)的外(wài)资控股券商(shāng)数量已达到10家(jiā)。其中，摩根大通证(zhèng)券（中国）、高盛高华证券、渣打证券均为外(wài)商独资券(quàn)商。从数量上(shàng)来看，外资控股券商已成为(wèi)市场上不容(róng)忽(hū)视(shì)的“新(xīn)势(shì)力”。

　　此外，目前还有数家外资券商的设(shè)立申(shēn)请静(jìng)待审批。截至5月(yuè)5日，花旗证(zhèng)券、法巴证券、日兴(xīng)证(zhèng)券、青(qīng)岛意才(cái)证券等多家(jiā)外(wài)资券商的设立(lì)申请(qǐng)仍处于证(zhèng)监会审(shěn)批阶段。其(qí)中(zhōng)，法巴证(zhèng)券和青岛意(yì)才(cái)证券已获第一次意见反(fǎn)馈(kuì)。

　　今(jīn)年3月底，证监(jiān)会主席易会(huì)满(mǎn)等先后(hòu)在(zài)京会见美国(guó)桥水基(jī)金(jīn)、法国东方汇理、日本大和证(zhèng)券(quàn)、英国汇丰、加拿大(dà)宏利金融、新(xīn)加坡淡(dàn)马锡、德国安联保(bǎo)险、意大(dà)利联合圣(shèng)保罗(luó)银行(xíng)、美国景(jǐng)顺(shùn)和高盛(shèng)等(děng)国际(jì)金融机(jī)构负责人(rén)。

　　来访的(de)国际(jì)金融机构负责(zé)人(rén)普遍表示，此次来华亲身(shēn)感受到中国经(jīng)济的强大(dà)韧性、潜力和活(huó)力，坚定看好(hǎo)中国经济和(hé)中国资(zī)本市场发展前景。近年来(lái)中国资本市场对(duì)外开放(fàng)稳步(bù)推进，为国际金融机构和全球投资者(zhě)带来了实(shí)实在在的(de)机遇。各(gè)金(jīn)融机构高度重(zhòng)视中(zhōng)国市场，将继续与中国(guó)深化(huà)合作(zuò)，积极拓(tuò)展在华业务和投资(zī)，期待实现互利(lì)共赢(yíng)。

　　面(miàn)对来(lái)自外资券商的(de)市场竞争(zhēng)，国内(nèi)券(quàn)商也纷纷(fēn)感受到了挑战和(hé)机遇。例如，华西证券即在(zài)2022年年报中表示，外资机构来华展(zhǎn)业便(biàn)利度不断提升，经(jīng)营范围和(hé)监管要求实现国民待(dài)遇，外(wài)资券商(shāng)、资(zī)产管理机构等加速布局(jú)，全力抢滩中国证(zhèng)券市场(chǎng)，对本土证券(quàn)公司既(jì)带来(lái)了国际(jì)金(jīn)融机(jī)构全面参与中(zhōng)国(guó)资本市(shì)场竞争所形成(chéng)的冲击，也带来了通过(guò)与国际金(jīn)融(róng)机(jī)构直(zhí)接合(hé)作促(cù)进(jìn)业务(wù)发展、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也表(biǎo)示，当(dāng)前证券行业集中度稳中有(yǒu)升，头部(bù)券商(shāng)竞(jìng)争优势更趋(qū)明(míng)显，业(yè)务多(duō)元化发展趋(qū)势初步形(xíng)成，金(jīn)融科技对行业发展理念(niàn)的变革(gé)和重(zhòng)塑不(bù)断深(shēn)化，外资券商(shāng)市场冲击将逐(zhú)渐显现(xiàn)，证券行业(yè)竞争(zhēng)新格局正(zhèng)加速演变。

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