今年A股市(shì)场最为火(huǒ)热(rè)的“中特估”板块又将(jiāng)迎来重磅级指(zhǐ)数(shù)ETF产品(pǐn)！

　　中国(guó)基(jī)金报记者获(huò)悉，4月(yuè)末(mò)刚刚获(huò)批的3只中(zhōng)证国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF，发行日期已经正式定档(dàng)。

　　5月9日，广发、招商、汇添富(fù)3家基金公司旗下的中证国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF同时(shí)公告(gào)，基金(jīn)将于5月(yuè)15日至19日(rì)正式发(fā)售，其中，网下现(xiàn)金、网下股(gǔ)票认购期为5月15日至(zhì)19日，网(wǎng)上现金认购期为5月17日19日，产品的首发募集上限均(jūn)为20亿(yì)元。

　　谈及(jí)产品发行预(yù)期，多(duō)位(wèi)业内人士(shì)用“乐观、理(lǐ)性”来形容。在他们看来(lái)，首先，中证国新央企股(gǔ)东回报ETF契合目(mù)前资本市场(chǎng)的行情(qíng)主线，预计发行情况较为理想(xiǎng)；其次，上述(shù)ETF设置了(le)发行上限，加上部(bù)分券商(shāng)近期对(duì)于基(jī)金(jīn)的发行导(dǎo)向(xiàng)转为保有量(liàng)考核，也(yě)不(bù)会过份(fèn)冲刺首(shǒu)发规模。

　　还(hái)有业内人(rén)士表(biǎo)示，中证国新央企主题系列指数有助于资(zī)本(běn)市场从科技领域、能源产(chǎn)业等多维度服务央企，强化股东回报，帮助投资者走进央企、认识(shí)央企，支(zhī)持央企利(lì)用资本市场做(zuò)强做优(yōu)做(zuò)大(dà)，提升市场影响力、号召力，切实(shí)促(cù)进央企上市公司(sī)实现高质量发展(zhǎn)。

　　中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方p>

　　3只央企股(gǔ)东回报(bào)ETF“官宣”15日(rì)正式(shì)发行(xíng)

　　4月末刚刚获(huò)批的3只中证(zhèng)国新央企股东回报ETF，正(zhèng)式(shì)对外“官宣”发行(xíng)日期。

　　5月9日，包括广(guǎng)发(fā)、招商、汇添富(fù)3家基金公司旗(qí)下的(de)中(zhōng)证国(guó)新央(yāng)企股东回(huí)报ETF同(tóng)时对(duì)外发(fā)布基(jī)金发售(shòu)公告。

　　公告显示，3只(zhǐ)中证(zhèng)国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF定于(yú)5月15日至19日(rì)期间(jiān)正式发(fā)售，其中(zhōng)，网下现金、网下(xià)股票(piào)认购(gòu)期为5月(yuè)15日至(zhì)19日，网上(shàng)现金认购期(qī)为5月17日19日(rì)。

　　从发行规(guī)模上看(kàn)，3只基金均设置20亿元的首发(fā)募集上(shàng)限。3只(zhǐ)基金费率也稍有差异，招商及汇添富旗下的中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回报ETF管理费+托管费合计0.6％，广发中(zhōng)证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报ETF管(guǎn)理费+托管费(fèi)合计(jì)为0.55％。

　　从认购费上(shàng)看，认购份额(é)小(xiǎo)于(yú)50 万份(fèn)的，认购(gòu)费为(wèi)0.8％；认购份额在50万份至100万(wàn)份之间的，广发(fā)中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东(dōng)回报ETF的认购费为0.4％，招商及汇添富(fù)旗下的(de)中证国新央企股东回报ETF的认购费为(wèi)0.5％；若(ruò)是认购份(fèn)额(é)大于100万(wàn)份(fèn)的(de)，认(rèn)购费用统一为(wèi)1000元/笔。

　　托管行方面，广(guǎng)发中证国新央企股东回报ETF由工商银行托管，汇(huì)添富中证国新央企股东回报(bào)ETF由建设银行托管(guǎn)，招商中证国(guó)新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF的托(tuō)管方则是中信建(jiàn)投证(zhèng)券。

　　此(cǐ)外，据基(jī)金君了(le)解(jiě)，上(shàng)交所(suǒ)拟定于(yú)5月11日举办“发现央企投资价值促进央企估值回归”业务交(jiāo)流会暨(jì)国新(xīn)央企股东(dōng)回(huí)报(bào)ETF宣介会。会议(yì)主旨(zhǐ)为进一步探索建立中(zhōng)国特色估值体系(xì)，引导(dǎo)央企(qǐ)投资价值发现，推动央企估值回归合理(lǐ)水平(píng)。上交所、中国国(guó)新、指数公司、券商、基金公司等相关(guān)领(lǐng)导将出席会议。

　　在多位业(yè)内(nèi)人士(shì)看来，3只(zhǐ)中(zhōng)证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF未来(lái)都将(jiāng)在上交所上市(shì)，上交所此次会(huì)议或为产品发行预热。

　　不少行业人士也看好央企股东回报ETF的发行情况。“‘中(zhōng)特估’是近期资(zī)本市场的行情主线，包括(kuò)交易所(suǒ)、券商(shāng)、基(jī)金工商(shāng)各方对此也比(bǐ)较重视(shì)，基金公司肯定会(huì)重点(diǎn)发行，但目(mù)前(qián)市场(chǎng)上也存在不少央企(qǐ)主题基金，因此预(yù)计(jì)此次央(yāng)企(qǐ)股东回(huí)报ETF发行也会相对理性(xìng)。”一位基金公司人士表现。

　　一位(wèi)券商人士也表示，所在券商会参与(yǔ)其中一只央企(qǐ)股东回报ETF的发行工作(zuò)，但并(bìng)不会过度(dù)冲刺首发(fā)规模。

　　“首先，央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF契合(hé)目前(qián)资本市场(chǎng)的行情主线(xiàn)，产品本身就比(bǐ)较好卖；其次，我们近期已将考核侧重(zhòng)点放在产品保有量上，同时降低基金首发的(de)考核权重(zhòng)。”上述券商人士称。

　　一位基金公司人士也预(yù)计(jì)，类(lèi)似(shì)去年(nián)中证1000ETF的发(fā)行(xíng)大战不(bù)会(huì)在(zài)此次央企股东回报ETF上上演。“近(jìn)期多(duō)家基金公司上报的中证(zhèng)国新央企(qǐ)ETF已经分(fēn)为(wèi)三批陆续推向市场(chǎng)，而(ér)不是九(jiǔ)只(zhǐ)同时(shí)获批发(fā)售，就是为了避免(miǎn)发行(xíng)大(dà)战(zhàn)的出现。”

　　“尽管销售机构不(bù)会过度拼基(jī)金(jīn)首发，不过，目前市场上非常(cháng)关注‘中特估’板块，预计发行情况也会(huì)比较乐观。”

　　基金积极(jí)布局央企(qǐ)主题(tí)产品

　　为投资(zī)者带来(lái)分享改(gǎi)革红利工具

　　“中特估”成为(wèi)今年以来资本市场的(de)热门，基金公司也积极(jí)布局相关产(chǎn)品(pǐn)。

　　中(zhōng)国(guó)基金报从Wind数据发现，今年(nián)以来(lái)全市(shì)场已(yǐ)有18家(jiā)基金公司陆(lù)续申报了21只央国(guó)企主题基金，易方达、汇添富(fù)、南方、博时、招商(shāng)等各大公(gōng)募巨(jù)头都有参与(yǔ)，其(qí)中嘉实、华(huá)安、银华基金等多家(jiā)机构，还各申报了主、被动两只产品，积极填补这一产品(pǐn)条线。

　　除了中证(zhèng)国新央企股东回报(bào)ETF之外，此前，易方达、南方(fāng)、银华(huá)还(hái)同时上报了跟踪(zōng)“中证国新(xīn)央企科技引(yǐn)领指数”的ETF，工银瑞信、博时、嘉实则上报了中证国新央企现代能源ETF，据了解(jiě)，上(shàng)述中证国(guó)新央企ETF也(yě)有望尽快获批，会陆续进入(rù)发行。

　　伴随着这些主(zhǔ)题产(chǎn)品的(de)发行，意味着(zhe)，个人和(hé)机构投资者(zhě)拥有(yǒu)配置央企特色(sè)指数、分享改革红利的便捷工(gōng)具(jù)。

　　据业(yè)内人士表(biǎo)示，早在(zài)去(qù)年11月，证监会主(zhǔ)席易(yì)会满提出“探(tàn)索建(jiàn)立具(jù)有中国特色(sè)的估值体系，促进市场资源配置功能更(gèng)好发(fā)挥”。这一讲话(huà)为A股市场未来发展和改革指明了方向，成熟(shú)完善的估值体系(xì)对于资本市场的价值发现以(yǐ)及资源配置功能的(de)发(fā)挥(huī)有重要作用，也是资本市场支持(chí)实体经济发展的重(zhòng)要基(jī)础。因此，看准(zhǔn)“中国特(tè)色估(gū)值体系”背景之下，央国(guó)企估值重(zhòng)塑的机遇(yù)，行业(yè)对这一(yī)领域的产品(pǐn)积极布局中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方。

　　“我们(men)目(mù)前储备了不少央国企主题基金(jīn)，就是看准这(zhè)类(lèi)企业的投资(zī)价值。”据(jù)一位(wèi)基金公(gōng)司人士表示，建立具有(yǒu)中国特色的(de)估值体(tǐ)系(xì)，有(yǒu)助于提升市(shì)场对国有上市企业的关注度，对企业估值层(céng)面的各类(lèi)因素做进(jìn)一(yī)步(bù)的研究(jiū)和(hé)探讨，强化相关领域(yù)在新环境下的(de)资产价格预期。

　　此外，广发基金罗国庆表示，从长期(qī)来看，央国企(qǐ)板块的投资逻(luó)辑是比较完(wán)备的：一是央企是(shì)实现国家战略(lüè)发展的“排头兵”，不断受到政策(cè)的支(zhī)持与引导；二(èr)是央企作为资本市场“压(yā)舱石(shí)”“基(jī)本(běn)盘”具(jù)有(yǒu)重要(yào)作(zuò)用；三(sān)是央(yāng)企引领科技创新，研发(fā)占比逐年提升；四是央企仍是A股估值(zhí)洼(wā)地。未来在不(bù)断完善中国特色现代资本(běn)市场下，预(yù)计国资央(yāng)企有望迎来(lái)估值(zhí)修复(fù)。

　　汇添富(fù)基金(jīn)经(jīng)理晏(yàn)阳(yáng)也表(biǎo)示，当(dāng)前(qián)稳健的经营业绩为央国企(qǐ)的估值重塑提供了市(shì)场认可的基础。从(cóng)盈利能力方面来看，近年来央国企(qǐ)ROE出现明显企稳(wěn)回升，目前已超过其他类(lèi)型企业，高于A股平均水平，体现出(chū)央国(guó)企(qǐ)较强的“价值创造”能力(lì)。从成(chéng)长性来看，2022年三(sān)季度(dù)国资委(wěi)旗下上市央企营(yíng)业总收入同比增(zēng)长(zhǎng)8.53％，同期全部A股为(wèi)2.52％；归母净利润同比增长12.53％，而(ér)同期全部A股仅(jǐn)为8.01％，体(tǐ)现出央国企的发(fā)展韧劲。展望未来，央国企上市(shì)公司质(zhì)量(liàng)的提升或将(jiāng)成为央国企估(gū)值重塑的核(hé)心动力。

　　招商基金(jīn)量化投资部基金(jīn)经理刘重(zhòng)杰也(yě)表示，从公司经营的角度看，上(shàng)市央(yāng)、国企的盈利能(néng)力相比A股市场整体而言更加稳(wěn)健，ROE、分红率、股息率过往长(zhǎng)期领先，具备较高的长期投资价值，或(huò)更符合(hé)机构投(tóu)资者、个(gè)人养(yǎng)老金等(děng)配置性的需求(qiú)。在中国特色估(gū)值体系的推进(jìn)过程中，央(yāng)企股东回报(bào)指数具(jù)备较(jiào)好的(de)长期配置价值。

　　关于央企回报ETF的10问10答

　　1、问(wèn)：目(mù)前这3只ETF所跟踪的(de)央企股东回报(bào)指(zhǐ)数(shù)是什(shén)么？

　　答：中证国新(xīn)央企(qǐ)股东回报(bào)指(zhǐ)数，指(zhǐ)数(shù)由国新(xīn)投资有限公司定制，主要选取(qǔ)国(guó)务(wù)院国资委下属现 金分红或回购总额占总市(shì)值比率较高的50只上(shàng)市公司证券作(zuò)为指数样本(běn)， 以(yǐ)反映(yìng)央企(qǐ)股东回报主题上市公司证券的整体表现。

　　指(zhǐ)数(shù)行业(yè)覆盖(gài)钢(gāng)铁、建筑装饰、公(gōng)用事业(yè)、石(shí)油石(shí)化、煤炭、建筑材料、房(fáng)地产、机(jī)械(xiè)设备(bèi)等，前十大(dà)成份股权重合计约33％，均为央企板块蓝筹股。

　　央企(qǐ)股东回(huí)报(bào)指数前(qián)十(shí)大(dà)成份股：

　　数(shù)据(jù)来源(yuán)： Wind、中(zhōng)证(zhèng)指(zhǐ)数公司， 截(jié)至(zhì)2023年3月31日。

　　2、问：中证(zhèng)国新央企股东回报指数有哪些特色(sè)？

　　答：高分红(hóng)：央(yāng)企股东回报指数聚焦(jiāo)高分红与高(gāo)回购(gòu)央企，指数近(jìn)12个月股(gǔ)息(xī)率为4.86％，远高于主流指数的分红水平。

　　低估值：央(yāng)企股(gǔ)东回(huí)报指数(shù)当前市(shì)盈率约为9倍，相对于主流指数表现(xiàn)出更低的(de)估值水平，央企估值重塑潜力大。

　　高ROE：央企股东回报指数近(jìn)五年ROE水平(píng)均稳定保持(chí)在(zài)8％以(yǐ)上(shàng)，体(tǐ)现出(chū)较好(hǎo)的盈(yíng)利水(shuǐ)平和盈利稳定性(xìng)。

　　3、问：目(mù)前这3只央(yāng)企回(huí)报ETF发行时间是？

　　答：产品(pǐn)募(mù)集日基本是5月15日至5月19日。投资者可(kě)选择网上现金认购(gòu)、网下现金认购和网(wǎng)下股(gǔ)票认购3种(zhǒng)方式

　　4、问：目前这3只央企回(huí)报ETF发行有限(xiàn)额么？

　　答：目前3只产品募集规(guī)模上限(xiàn)为(wèi)20亿元，如果募(mù)集规模超过20亿(yì)元，将(jiāng)采取(qǔ)比例(lì)配售的措施(shī)。

　　5、问：目前(qián)这3只央(yāng)企回报ETF的费(fèi)用如何？

　　答(dá)：一般ETF产品涉及(jí)认购费、管理费、托管费等(děng)。

　　目前3只产品认购费用来看，在认购金额低于(yú)50万，认购费均为0.8％，在(zài)50万和100万之(zhī)间，广发旗下产(chǎn)品为0.4％，其他两只为0.5％，而高于100万，均为1000元。

　　管理费上，3只产品均为(wèi)0.5％，而(ér)托管费上，广发旗下(xià)产(chǎn)品为0.05％，招商和(hé)汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以及后续做市商如何安排？

　　答：这3只ETF将在上交(jiāo)所上市。多(duō)家公(gōng)司后(hòu)续将安排做市商，保障充分的流动性支持。

　　7、这3只ETF基金的基金经理人(rén)选？

　　答：从目前(qián)看(kàn)，这三家(jiā)基金公司(sī)都由“实力派”来担纲基(jī)金经理。其中广发央企回(huí)报ETF拟任基(jī)金经理罗国庆(qìng)为广(guǎng)发基金(jīn)指(zhǐ)数投资部副总(zǒng)经理，而汇(huì)添富央(yāng)企回报ETF采取了双基(jī)金经理来管理。

　　8、问：央企股东回(huí)报指数(shù)历史表现怎(zěn)么样？

　　答：WIND资讯(xùn)数据显(xiǎn)示，截至3月31日，央企股东回报指数过去三年(nián)累计涨(zhǎng)幅41.42％，过去(qù)三年(nián)历史年(nián)化回报12.60％，超越(yuè)同期(qī)沪深300和上证红(hóng)利指(zhǐ)数的表(biǎo)现。

　　9、问：如何看待央(yāng)企(qǐ)指数(shù)的(de)投资价值？

　　第一、央(yāng)企特色突(tū)出(chū)：1、市值优势明显，具备较高的(de)长期投资(zī)价(jià)值；2、央企经营(yíng)较稳健(jiàn)，整(zhěng)体平均盈利高于A股；3、肩(jiān)负社(shè)会责任，是国家战略发(fā)展主力军(jūn)。

　　第二、“中特估(gū)”背景：估(gū)值(zhí)较低，重塑中国(guó)特色估值(zhí)体系背景下(xià)估值提升空间较大。

　　第三、红利因子叠加：1、红(hóng)利属性(xìng)更明显(xiǎn)，追(zhuī)求分享高质量发展成(chéng)果2、具备(bèi)一(yī)定抗通胀能力(lì)和抗风(fēng)险的(de)配置(zhì)效(xiào)益(yì)。

　　10、问：目前央(yāng)企概念已经涨过一轮了(le)，板(bǎn)块持续性如何？

　　答：一、央(yāng)企当前估(gū)值(zhí)仍处于较(jiào)低分位水平。截(jié)至(zhì)2023年4月底，中证央(yāng)企指数市(shì)盈(yíng)率TTM为(wèi)10.59，低(dī)于(yú)全(quán)市场中证全指的17.07。自2014年底至(zhì)今，中(zhōng)证央(yāng)企指数(shù)估(gū)值水(shuǐ)平（市盈率TTM）处于其38％分(fēn)位水平。无论横向对比(bǐ)还是纵向比(bǐ)较，央企整(zhěng)体估值水平与其经(jīng)济地位(wèi)并不匹配，亟待(dài)改(gǎi)善，在政策支持下(xià)有望迎来重(zhòng)塑。

　　二(èr)、央企重估或是(shì)贯穿全年的主线。从券(quàn)商机构的对外观点来看，多家券商明(míng)确表示今(jīn)年的投资(zī)主线之(zhī)一就(jiù)是央(yāng)国企(qǐ)价值重估。部分(fēn)券商(shāng)的(de)观点如下：

　　国信证券(quàn)：继(jì)续把握(wò)国企价值重估这(zhè)一投资(zī)主(zhǔ)线；

　　银河证券：不受黑(hēi)天(tiān)鹅干扰，坚(jiān)持数字(zì)经济+国企(qǐ)改革主线；

　　平安证券：数字经济+国企改革的投资主线更为(wèi)清晰(xī)；

　　光大证券：在新一轮(lún)国企改革和中国特色(sè)估(gū)值体系推动下，当前国(guó)企价(jià)值(zhí)重估行情有(yǒu)望(wàng)持续(xù)并形成主线行(xíng)情。

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