自4月下旬高点回调接(jiē)近(jìn)13％，科创板再(zài)迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金(jīn)在科创(chuàng)板投资(zī)上采取“越跌(diē)越买”的操(cāo)作，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其(qí)关(guān)联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科(kē)创(chuàng)板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内资金的目光(guāng)。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体及芯片指数的(de)ETF合计资金净(jìng)流入(rù)超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单(dān)前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资金(jīn)不(bù)断借道ETF基金加(jiā)速(sù)布局科创(chuàng)板、半(bàn)导体板块，体(tǐ)现出市场(chǎng)对上述板(bǎn)块(kuài)投资价值的认(rèn)可。经过前(qián)期调整(zhěng)，这两大板块性价比也(yě)在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的工具(jù)性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的特征，最(zuì)近一个(gè)月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及(jí)其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)从年(nián)初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规(guī)模位居(jū)股票ETF第二(èr)名，仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子(zi)、计(jì)算机等科创(chuàng)板的(de)核(hé)心权重行(xíng)业持续获(huò)得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦点，另(lìng几率还是机率 概率和几率一样吗)一方面随着半导体下行周期拐点(diǎn)临近，业(yè)绩边际改善(shàn)的(de)预期吸引资金(jīn)切换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业(yè)绩变化来看，电(diàn)子(zi)、计算(suàn)机和(hé)通信(xìn)板块(kuài)的2023年盈利和收入(rù)预期(qī)增速保持(chí)在较高水平，相比过去明(míng)显改善，与(yǔ)此同时(shí)新能(néng)源板(bǎn)块(kuài)的增速依(yī)然稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出科创(chuàng)板整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易(yì)方达基(jī)金进一步分(fēn)析指出，整体(tǐ)来(lái)看，科(kē)创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季(jì)度的利润增速相对较高(gāo)，配(pèi)置吸引力显(xiǎn)现(xiàn)。从未来的(de)一致预期净利润增速来看，科创50相比其(qí)他宽基指数仍(réng)有优势，配置(zhì)性价比(bǐ)较高(gāo)，反(fǎn)映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创50仍处(chù)于历(lì)史较低(dī)水平，同时盈(yíng)利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去三年估(gū)值分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看好今年(nián)以来科(kē)创板走势。“从板块整体估值性价比以及对(duì)未来产(chǎn)业的反应程(chéng)度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过了三年的估(gū)值回归，很(hěn)多公司的估值(zhí)与成长匹配，买(mǎi)入并持有可(kě)以享受(shòu)行业和公(gōng)司的长期成长。”华南一位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三名

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布外汇法法令修(xiū)正案，将先(xiān)进芯(xīn)片制造设备等23个品(pǐn)类(lèi)追加列入出口管理(lǐ)的管制对(duì)象(xiàng)，上述修正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替(tì)代(dài)加速的(de)预期(qī)，半导体板块成(chéng)为5月24日A股市场(chǎng)少数(shù)逆势飘红(hóng)的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着(zhe)前段时间半导(dǎo)体板块回调，资金也(yě)在(zài)加速抄底(dǐ)这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过(guò)202亿元。其中，国联几率还是机率 概率和几率一样吗安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯(xīn)片ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元(yuán)。上述3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月行业ETF资金(jīn)净流入前三(sān)名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年(nián)四季(jì)度至2023年一季度价格持续下探之后，当前(qián)阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯片行业周期相较于其他(tā)半导体(tǐ)产(chǎn)业链环节，具备较强的(de)大宗商品属性，国际(jì)龙头会在下游新兴(xīng)需求(qiú)诞生(shēng)时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会(huì)通过(guò)降价进行(xíng)库(kù)存去化。供给与需求的错(cuò)配使得存储行业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上存(cún)储(chǔ)芯片的周(zhōu)期(qī)走势(shì)，结(jié)合2022年四季度行业龙头营收数据(jù)，营收增(zēng)速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)当(dāng)前(qián)处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随(suí)着(zhe)下游GPT-4大模(mó)型为(wèi)代(dài)表的人工智能新兴需(xū)求爆发，对于(yú)算力(lì)以及(jí)存储(chǔ)的爆发性(xìng)需求由(yóu)产业(yè)链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自(zì)身产量。叠加近两个季度量价(jià)持(chí)续下探的周期性磨(mó)底，芯片板块有(yǒu)望在今年下半年迎(yíng)来(lái)反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际(jì)局势以及通胀带来的负(fù)面(miàn)影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金合信芯(xīn)片产业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投资机会需(xū)要看到真(zhēn)正的业绩触底(dǐ)、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的创新(xīn)落地。预计半导(dǎo)体(tǐ)和消费电子大概(gài)率(lǜ)在二季度及二季度以(yǐ)后触底(dǐ)，当行业周期触底，科(kē)技(jì)创(chuàng)新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的(de)投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英(yīng)宇也(yě)倾向判断，半导体(tǐ)产(chǎn)业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一(yī)步压缩(suō)产业(yè)链库存的(de)时(shí)期，价格下(xià)行(xíng)压力逐(zhú)步(bù)减轻(qīng)，行业有望迎来(lái)库存加(jiā)速出清，营(yíng)收和利润迎(yíng)来拐点。

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