看(kàn)看(kàn)周(zhōu)末有哪些(xiē)重(zhòng)要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普全(quán)球(qiú)周五公布的4月美国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分(fēn)水(shuǐ)岭50上方，和服(fú)务(wù)业PMI均不降反升，分别创半年和一(yī)年来新高，综合(hé)PMI超预期(qī)强劲，创去(qù)年5月以(yǐ)来(lái)新高。其(qí)中的(de)分项指数释放(fàng)价格压力再度升温的警报信号：4月购(gòu)进价格创(chuàng)去年11月以来新(xīn)高(gāo)，出厂价(jià)格创去年9月以来(lái)新(xīn)高。

　　标普全(quán)球的经(jīng)济(jì)学家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者至少一定程度居高不(bù)下。PMI数据重燃价格压力的(de)通胀担(dān)忧，数据公布后(hòu)，美股承(chéng)压下行，主(zhǔ)要美股(gǔ)指盘中(zhōng)集体下跌(diē)；美国国债价格跳水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利率更敏感的2年期(qī)美债收益率一度较(jiào)日内低位(wèi)回(huí)升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周四(sì)所创一年来低(dī)谷的美(měi)元指数迅速抹平日内跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储官(guān)员最近(jìn)一再(zài)表态支持(chí)继续(xù)加息(xī)后(hòu)，黄(huáng)金(jīn)大幅回落，本月(yuè)内(nèi)首(shǒu)次收盘失守(shǒu)2000美元/盎(àng)司心理关(guān)口，连续第(dì)二(èr)周因周五回落而全周(zhōu)累计由涨(zhǎng)转跌；工(gōng)业金属(shǔ)总体(tǐ)继(jì)续下挫，在中国(guó)公布3月精炼铜产量(liàng)同(tóng)比(bǐ)增长9％、增至创纪录(lù)高位后(hòu)，市场开始担心中国的进口铜需求，加之(zhī)全周(zhōu)经济增长前(qián)景的(de)担(dān)忧，伦铜(tóng)连跌(diē)3日，同(tóng)样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽(suī)然继续回落，但凭借周(zhōu)一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能(néng)延续(xù)一个月来(lái)累(lèi)计涨势，汽油全周跌幅(fú)更大，其受(shòu)到美国能源部(bù)公(gōng)布上周(zhōu)库存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷(tíng)中央银行加息300基(jī)点

　　当(dāng)地时间(jiān)周四(sì)（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行宣(xuān)布将(jiāng)基准(zhǔn)利(lì)率由78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个基(jī)点，高于(yú)此前(qián)市(shì)场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年(nián)第二次大(dà)幅加息，今年3月，该行也同样(yàng)加息(xī)了300个基点，将基(jī)准利率从75％上调至(zhì)78％。而(ér)在(zài)去(qù)年，这(zhè)家央行也已经经历了多次(cì)加(jiā)息，总(zǒng)幅度达(dá)到(dào)了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央(yāng)行在周四的声(shēng)明(míng)中表示，此次加息主要是由于3月该国通胀加剧，央(yāng)行未来将继续(xù)监(jiān)测物(wù)价水平、外(wài)汇市(shì)场和货币总量变化，以对(duì)利(lì)率政策做出进一(yī)步(bù)调整。

　　上(shàng)周公布(bù)的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的最高环比增速(sù)；同比通胀(zhàng)率(lǜ)达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类商品(pǐn)和服务中，餐厅酒店消费(fèi)、服装(zhuāng)鞋履(lǚ)和烟酒等同比价格(gé)变化最(zuì)大，涨幅均超(chāo)过100％；通信(xìn)、教育和交通运输等方面价(jià)格波动相对较小。

　　通胀报告(gào)发布(bù)当天，阿根廷总统(tǒng)府发言人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通(tōng)胀严重主要原因包括国际(jì)大宗商品价格受俄(é)乌冲突影响上涨以及今年(nián)初阿根(gēn)廷发生严重旱灾(zāi)等。另一项市场预(yù)期调查报告还显示，2023年阿根(gēn)廷(tíng)通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为这一数(shù)字(zì)可能会达(dá)到(dào)130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万(wàn)人(rén)面(miàn)临严重雷(léi)暴风险

　　当(dāng)地时(shí)间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持续遭到恶劣天气袭(xí)击，超过1500万(wàn)人(rén)面临严重雷暴的(de)风险。风暴(bào)预测中心表(biǎo)示，强(qiáng)雷暴会(huì)产生冰雹、狂风和(hé)龙卷(juǎn)风等天气(qì)状况，得(dé)州沿(yán)海地区到密西西(xī)比河谷地(dì)区，以及俄亥俄河(hé)上游到(dào)五(wǔ)大湖地区将受到影响，部分地区(qū)的洪水威(wēi)胁增加。得州圣安东尼奥(ào)国际(jì)机(jī)场和奥(ào)斯汀-伯(bó)格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日晚上因天气状况而临时停(tíng)飞。此外，俄克(kè)拉(lā)何(hé)马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州长凯文(wén)·斯蒂特宣布(bù)该州部(bù)分地区进入紧急(jí)状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联社报道，当地时间(jiān)20日，美(měi)国保守派电台主持人拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞(jìng)选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道，在过(guò)去的几十年里，埃(āi)尔(ěr)德一直在媒体行业工(gōng)作，1993年，他开始主持自己的广(guǎng)播(bō)节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广(guǎng)播节(jié)目在(zài)保守派中拥有了(le)一批(pī)追随者。

　　低(dī)库存(cún)支撑棕(zōng)榈油近(jìn)月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货(huò)继续下挫(cuò)，棕榈(lǘ)油主力跌(diē)幅(fú)达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收(shōu)盘于(yú)7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下(xià)逾两年(nián)新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表示(shì)，一方面(miàn)，原油下跌较多(duō)，市场重(zhòng)回原油需(xū)求逻(luó)辑，美国经济(jì)数据(jù)较差(chà)，市场预期(qī)经济衰退，另外5月可能再度加息。另一方面，国内经(jīng)济处于弱(ruò)复苏(sū)状态(tài)，油(yóu)脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据(jù)聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼(ní)降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力高(gāo)。2月(yuè)出口环比(bǐ)减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅(fú)。2月份国际(jì)豆棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨以上，促进棕(zōng)榈油出口(kǒu)，但是由于word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅2月工作(zuò)日少，假期多，最终数量出(chū)现下滑。2月印尼(ní)棕(zōng)榈油表(biǎo)观(guān)消(xiāo)费略增(zēng)至181万吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗(hào)82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用和化工消费增加(jiā)2万(wàn)吨至(zhì)99万吨。年初以来，印(yìn)尼生(shēng)物柴油生产需要补(bǔ)贴(tiē)，1—2月月均产量(liàng)低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的(de)需求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存(cún)下滑至264万(wàn)吨(dūn)，库存偏低。马来西亚3月底棕(zōng)榈油库存(cún)同样偏低，导致近月(yuè)产地报价相对(duì)内盘偏强(qiáng)，近(jìn)月进口(kǒu)倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月(yuè)到港预估17万吨，数量少，国内持(chí)续去(qù)库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆油(yóu)套利盘压(yā)力更大(dà)，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前20日(rì)马印两(liǎng)国旱季(jì)明显，4月下旬(xún)印尼部分地区降雨略偏多，总体利于产量恢(huī)复(fù)，近期棕榈果价格(gé)下跌也(yě)侧面(miàn)验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺(nuò)的出(chū)现(xiàn)助于提(tí)高(gāo)产量，国际豆棕价差(chà)跌入负(fù)值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免(miǎn)税额度，斋月(yuè)后通常是需求淡季，最(zuì)近印度也取消了棕榈油订单。因此(cǐ)，短(duǎn)期棕(zōng)榈油低(dī)库存支(zhī)撑价格，但中长期产地累库可(kě)能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂油(yóu)料分(fēn)析师陈界正告诉期货日报记者，虽然近端因为斋月(yuè)的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价(jià)格，但是2月印尼(ní)产量位于历(lì)史同期最高(gāo)位，且未来产区产量(liàng)季(jì)节性(xìng)恢复，国内、印度(dù)高库存，欧盟进口受到菜油供应压力(lì)的抑制，远端的产区(qū)产(chǎn)量(liàng)恢复以及出(chū)口(kǒu)走弱较为明显，预计4—6月份(fèn)将不断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价(jià)差走(zǒu)高至200美元以(yǐ)上，巴西(xī)大(dà)豆的集中出口(kǒu)，使得国(guó)际豆油的供应愈发充足(zú)，国内消费以及印(yìn)度消费(fèi)暂无明显增量，因(yīn)此，当前棕榈(lǘ)油远端继续维(wéi)持逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正分析(xī)称，当前国内库存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进(jìn)口利(lì)润倒(dào)挂(guà)维(wéi)持在-300附近。但是4月18日(rì)给出(chū)了进口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关数(shù)据显示(shì)，3月份全(quán)国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端(duān)消(xiāo)费仅为弱复苏，虽(suī)然短期将会逐步去(qù)库，但(dàn)未来产区压力逐步(bù)体现，预(yù)计进(jìn)口利润将会(huì)逐步(bù)修复，国(guó)内也将会不断买(mǎi)船(chuán)，基(jī)差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现(xiàn)货市场人气一般(bān)，成交(jiāo)不多，但是到船迟滞(zhì)，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周(zhōu)港口库存(cún)继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需继续(xù)关注(zhù)实际消费以(yǐ)及(jí)买船情况(kuàng)。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价(jià)格再度(dù)开启反弹，多个国家禁止乌克(kè)兰出口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱(ruò)，进口加拿大(dà)菜(cài)籽榨利(lì)同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨左右，华东地区(qū)三(sān)级菜油和一级大(dà)豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜(cài)豆(dòu)油(yóu)现货价差由负转正后，菜油(yóu)成交(jiāo)再度冷清(qīng)。

　　国泰(tài)君安(ān)期货农产品分析师傅博(bó)表示，目前来看(kàn)，菜油仍(réng)然缺乏上(shàng)涨的(de)驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及目(mù)前菜油的累库程(chéng)度(dù)还算正常，菜油的利(lì)空阶段(duàn)性算(suàn)是(shì)交易(yì)充分(fēn)了。但是，菜油(yóu)的基本面并未(wèi)转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政(zhèng)策执(zhí)行不(bù)及预期(qī)，对于植物油消(xiāo)费(fèi)增速不会像之前(qián)那么高(gāo)。欧洲菜(cài)籽将于6月开始(shǐ)收割，7月出口开始增多，增产背(bèi)景(jǐng)下可能(néng)再度对价格(gé)产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内(nèi)的情况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到现在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中(zhōng)到港(gǎng)的影响，上周压榨(zhà)量为10万吨，预(yù)计后(hòu)续继(jì)续(xù)维持高位运行。因(yīn)为进口菜油(yóu)到港(gǎng)，以及压榨厂开机，预计后(hòu)续(xù)库存(cún)将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万吨以上(shàng)，未来整(zhěng)体的菜籽供应(yīng)仍偏宽(kuān)松。菜油港(gǎng)口库存上(shàng)周(zhōu)继续大(dà)幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周(zhōu)将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的(de)采购情况来(lái)看，7—9月每(měi)个月的菜籽进口量要比3—6月(yuè)少，但(dàn)是每个月维(wéi)持(chí)在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计会维(wéi)持高位，特别是6—7月份的(de)菜油(yóu)进口量预(yù)计(jì)偏大(dà)。此外，澳洲(zhōu)菜(cài)籽的进口(kǒu)仍然是个未知数，总(zǒng)体来(lái)看，菜油的供(gōng)应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需求还(hái)受(shòu)到棉油、玉(yù)米(mǐ)油等其他(tā)小(xiǎo)油种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆(dòu)油的低价差来刺激需(xū)求(qiú)。”傅博(bó)说(shuō)。

　　展望后(hòu)市(shì)，陈(chén)界正认为(wèi)，前(qián)期菜油(yóu)的进口盘面利(lì)润打开，未来菜(cài)油将不断(duàn)到港。欧(ōu)洲(zhōu)受(shòu)到菜油供应压(yā)力的影响，现货价格维持弱势，进口端带(dài)动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复(fù)格(gé)局较(jiào)为明确，后(hòu)期国内(nèi)的(de)供应(yīng)也会愈发宽松。近端菜油继续(xù)维持逢高抛空的思路。后续需要重点(diǎn)关注加拿大新一季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关(guān)注(zhù)国际市场的菜籽和菜油供应情况，关注(zhù)是否会有新增供应或者上(shàng)游成本端的(de)变化(huà)因素的影响；另一(yī)方(fāng)面，要关注国(guó)内菜油的累库情况和国内豆(dòu)油的价格(gé)，预计接下来一段时(shí)间，国内菜油价(jià)格会跟随豆油价格波动。

　　供需格(gé)局变(biàn)化致豆油表现垫底

　　豆油方面(miàn)，本周(zhōu)初word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅市场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华南(nán)油厂(chǎng)恢复(fù)开机，20日后其他地方油厂也(yě)在陆续恢(huī)复，下周开始周度压(yā)榨量明显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到7月(yuè)上(shàng)旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是(shì)历史(shǐ)同期(qī)最高的进口量，所以预计大豆(dòu)压(yā)榨量将(jiāng)从(cóng)word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅目前的150万吨/周大(dà)幅回升至180万(wàn)—200万吨/周，对(duì)应(yīng)的豆(dòu)油供应量将(jiāng)从(cóng)每(měi)周的(de)28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且可能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大豆不(bù)断(duàn)过关(guān)，部分工厂预计(jì)逐步(bù)恢复开机。当前已公布(bù)拍(pāi)储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量(liàng)为147万吨左右，压榨量较上周提(tí)升(shēng)较多。由于部分工厂仍处于缺(quē)豆停(tíng)机状(zhuàng)态，预计短期开机(jī)继续位于(yú)低(dī)位，下周开机预计将会继续恢复提升。上周库存(cún)小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持在历史同期(qī)低位，预计下周将(jiāng)会继续累库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预计(jì)本周全国(guó)大(dà)豆压榨量将(jiāng)升至150万(wàn)吨，豆(dòu)油供应紧张情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油(yóu)的(de)需求(qiú)并(bìng)不乐观(guān)。傅(fù)博(bó)表示，目前，豆(dòu)油现货价格比棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随着华东(dōng)、华北地区温(wēn)度升高，棕榈油对(duì)豆油的消费替代增(zēng)加，西南地区(qū)菜油(yóu)对豆油的替代正在发(fā)生(shēng)。一些食品加(jiā)工、饲料等(děng)领域的(de)豆(dòu)油需求也(yě)会因为豆油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬(xún)供应将会逐步转向宽(kuān)松转变。后期(qī)需要重点关注南国内大豆到港通关以(yǐ)及整(zhěng)体(tǐ)的(de)开(kāi)机情况。新一季美豆(dòu)的播种生长情(qíng)况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再(zài)加上进口大豆(dòu)成本(běn)下行(xíng)，豆(dòu)油基本(běn)面(miàn)从(cóng)目前的低库存、高基差，转(zhuǎn)变(biàn)为累库加基(jī)差下行的预期，即豆油的基本(běn)面转差。而(ér)同时(shí)，4—6月(yuè)份的棕(zōng)榈油(yóu)是降库(kù)预期(qī)，菜油前期已经对自身(shēn)的供应压力进行了(le)一波交易，目前走(zǒu)势跟(gēn)随(suí)豆(dòu)油波动。因此，阶段性来看，供应的边际(jì)变化和需求预期都预(yù)示豆油可能是未来一段(duàn)时间(jiān)三大油脂中最弱的。

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