为了(le)让自(zì)己的(de)限售股解禁后能获(huò)得好的回报(bào)，上市(shì)公司董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家的股(gǔ)票价格(gé)，然(rán)后高(gāo)位出货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)网(wǎng)站披(pī)露(lù)了一则行(xíng)政处罚决定书，引发市场关注(zhù)。时为新美星(xīng)董事长何德平(píng)和其(qí)配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提供资(zī)金，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对(duì)新美星进行(xíng)“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易(yì)新美(měi)星，影响公司股价(jià)，合计盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对(duì)此操纵(zòng)证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披(pī)露违法(fǎ)违规，给予警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们(men)一起(qǐ)来看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会(huì)行政(zhèng)处罚决定书披露的信息(xī)，新美(měi)星董事长、法定(dìng)代表人、实际控(kòng)制(zhì)人何德平和他(tā)的(de)妻子黄(huáng)秀(xiù)芳当时(shí)向时任(rèn)独墅湖文化传播(bō)有限公(gōng)司董事长蒋(jiǎng)维，提(tí)供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来自(zì)他们所掌控的上海(hǎi)海得泽(zé)广投资(zī)管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们(men)提供资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德(dé)平所持“新(xīn)美(měi)星”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即(jí)开(kāi)始(shǐ)利(lì)用控制的证券账户并联(lián)合(hé)其他(tā)市场资金在二级市场买入并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据(jù)了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还(hái)找了两个帮手共同合(hé)谋(móu)。他经人介绍认识并联合毛(máo)明土、李传(chuán)武共同操(cāo)纵“新美星(xīng)”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制各自筹(chóu)得的(de)证券账户、资金开始与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维与毛明(míng)土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共(gòng)同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日(rì)，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土、李传武控制“俞某华”等35个(gè)证券(quàn)账(zhàng)户（简称(chēng)账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买(mǎi)入(rù)成(chéng)交金(jīn)额(é)5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出(chū)成交(jiāo)金额(é)6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利(lì)用资(zī)金优势、持股优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来看(kàn)看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价(jià)，然后出货，违(wéi)法获利(lì)的(de)。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买量(liàng)占(zhàn)市场申买量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天(tiān)，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本比例自2019年(nián)3月(yuè)5日(rì)开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股(gǔ)占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组(zǔ)具(jù)备资(zī)金优势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组(zǔ)持续大量买(mǎi)入(rù)“新美星”，当日申买排(pái)名第一(yī)，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持(chí)股量(liàng)为期(qī)初持股量(liàng)38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著(zhù)增加。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业(yè)板(bǎn)综指3.33个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬(tái)“新美星(xīng)”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖一价(jià)或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量(liàng)41.33％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月3日期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下(xià)跌13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业(yè)指数1.03个(gè)百分点。

　　此外(wài)，操纵(zòng)期间，涉案账户组还(hái)多次实施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向(xiàng)卖(mài)出获利的行为。经(jīng)测算，扣除(chú)佣金(jīn)和相关税费(fèi)，账户组(zǔ)盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见(jià一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？n)，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受(shòu)何(hé)德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人(rén)操纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀(xiù)芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系(xì)，而非操纵股价(jià)；三是蒋维没(méi)有将其与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)等人讨论(lùn)交易(yì)新美星的情况告(gào)知黄(huáng)秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武就各自账户交易新美星(xīng)的盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋维(wéi)账户组利益与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)利益(yì)并一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？不(bù)一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还(hái)债务(wù)，部(bù)分用于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应(yīng)对(duì)毛明土(tǔ)账(zhàng)户组、李传(chuán)武账(zhàng)户(hù)组交易行为承担(dān)责任。

　　第(dì)四(sì)，部(bù)分账(zhàng)户不(bù)受蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德(dé)平(píng)与黄(huáng)秀(xiù)芳系独立法(fǎ)律(lǜ)主体，即便(biàn)夫妻或(huò)一致行动(dòng)人中一方存(cún)在不当行(xíng)为(wèi)，不应推定或(huò)认定另(lìng)一方(fāng)承(chéng)担责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他(tā)们的代理人也(yě)就是否合谋、部分账户的(de)控制关(guān)系、委托理财(cái)关(guān)系等(děng)提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经(jīng)复核，对当事人及其(qí)代理人的(de)主要陈述意见(jiàn)不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主体参(cān)与、多个环节(jié)实施(shī)、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作，共同(tóng)完成的(de)操纵行为。在案证据(jù)可以证明(míng)，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保(bǎo)证金，委托其通(tōng)过二级市场交易影响新(xīn)美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情(qíng)况(kuàng)；何(hé)德平知悉并参与了本案行为；上述行(xíng)为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武有共同影响(xiǎng)“新美星(xīng)”股价的意(yì)图和目(mù)标，共(gòng)同商议、谋划(huà)操盘(pán)、拉抬股价(jià)，并且采取(qǔ)了(le)联(lián)合影响股(gǔ)价的行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年(nián)9月26日至2019年(nián)2月14日(rì)期间蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星(xīng)”客观上为后续的合(hé)谋操(cāo)纵起到一定程度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上(shàng)市公司(sī)的合作，知道蒋维已经有一(yī)定底仓(cāng)，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土(tǔ)和李传武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在认定及处罚时将合谋(móu)各方视为一(yī)个整体，不区(qū)别对(duì)待各(gè)方账户组。

　　证(zhèng)监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第七十(shí)七条第一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二(èr)百零三条所述的操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就操纵证券市(shì)场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)没(méi)收违法所得(dé)4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其(qí)中，对(duì)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露(lù)违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平信(xìn)息(xī)披露(lù)违法的相关情况，行政处(chù)罚决定书披(pī)露(lù)，在新美星2016年4月上市前(qián)，海(hǎi)得泽广代何(hé)德平(píng)、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万(wàn)股股份(fèn)，占(zhàn)新美星上市时总(zǒng)股本(běn)的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由海(hǎi)得泽广(guǎng)代(dài)持(chí)，海(hǎi)得泽广(guǎng)自2017年12月(yuè)19日开(kāi)始减持“新美星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关(guān)于(yú)何德平(píng)信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第一，海得泽(zé)广与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳二人不存在代(dài)持(chí)，涉(shè)案(àn)股份系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持(chí)决(jué)策由(yóu)海得泽广和(hé)兰某作出，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广(guǎng)将减(jiǎn)持所得汇入黄(huáng)秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某向黄秀芳归(guī)还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股(gǔ)份(fèn)仅为1％，不具(jù)有重大性，不对(duì)投资(zī)者决(jué)策产(chǎn)生重大影响，情节轻微。第三，即便认(rèn)定代持成立，何(hé)德平对借款、还款(kuǎn)等(děng)事(shì)项，不参与(yǔ)、不知(zhī)情，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不(bù)予处罚(fá)。

　　对此，证监(jiān)会回应(yīng)，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资(zī)金流(liú)水及相关银行账户流(liú)水，结合何德平(píng)、黄(huáng)秀芳的(de)配偶关(guān)系，代(dài)持资金和减持所得系(xì)家(jiā)庭共同财产，可以(yǐ)认定海得泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀芳持有新美(měi)星股票(piào)。当事(shì)人所提相关理由不(bù)具(jù)有事实和法律依据(jù)，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，何德平作(zuò)为上(shàng)市公司实际控制(zhì)人，未(wèi)如实告知上市公(gōng)司上述持股情(qíng)况，导致新美星在相(xiāng)关(guān)公告中均未披露(lù)相(xiāng)关情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就信息披露(lù)违(wéi)法行为，对何德平给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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