美国银(yín)行业危机持(chí)续！

　　危机升(shēng)级，美地区(qū)银行大跌

　　美东时间5月4日(rì)，媒(méi)体称，阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行(xíng)（WAL）在考虑若干选项，其中(zhōng)包括资(zī)产出售(shòu)，可能出售所(suǒ)有业务或(huò)部分业(yè)务。该行已经为此聘(pìn)请多家(jiā)顾(gù)问。

　　这(zhè)是继西(xī)太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区银(yín)行(xíng)传(chuán)出考虑可能出售(shòu)的消息。本周三(sān)美股盘后，因媒体称(chēng)该行(xíng)考虑包(bāo)括出售(shòu)在内(nèi)的战略(lüè)选择，但鲜有感兴趣的潜(qián)在买家(jiā)，此后收跌(diē)逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西(xī)太平(píng)洋合众(zhòng)银行发布声明(míng)确认了周三的媒体(tǐ)消(xiāo)息，称在(zài)和多位潜在的投资者商谈，还表示，其核心存款3月以来已经增(zēng)长(zhǎng)，在第一共和银行被出售后，该行并未经(jīng)历(lì)超出(chū)正常水平的(de)存款流失。

　　但(dàn)西太平洋(yáng)合众(zhòng)银(yín)行股(gǔ)价继(jì)续暴跌，周四(sì)早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔(róng)断暂(zàn)停交易(yì)九次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银行此(cǐ)后表示，关于该行磋商出售资(zī)产等战略选项的媒体报道“绝对失实(shí)”。此后，该行股价(jià)跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银(yín)行(xíng)跌幅收窄到(dào)50％以(yǐ)内。

　　另一家让地(dì)区银行危机火上浇油的第一地(dì)平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼斯指数下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克综(zōng)合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银行股重挫，KBW银行(xíng)指(zhǐ)数(shù)收(shōu)跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第(dì)一地(dì)平线银行收跌(diē)33％。

　　当地时(shí)间5月4日(rì)，美国参议院(yuàn)银行委(wěi)员会就近(jìn)期大型(xíng)银行倒闭事件举行听证会。会上，银行(xíng)监管专(zhuān)家表示，管(guǎn)理不善(shàn)是导致破产的主要原因(yīn)。美国(guó)商会副主(zhǔ)席托马斯(sī)·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银行(xíng)、签名银行和第一共和(hé)银(yín)行有(yǒu)非常独特的商(shāng)业模式，硅(guī)谷银行专注于资本密集型的科技以及生物(wù)医学初创企业；第(dì)一共和(hé)银行(xíng)集中于财富管理；而签(qiān)名银(yín)行(xíng)则有大(dà)量的数字(zì)资产风险。在(zài)听证(zhèng)会上(shàng)，专家们明(míng)确将最(zuì)近银行倒闭潮(cháo)归咎于行政管理不(bù)善(shàn)，同时(shí)他们担心银行倒闭会将美国(guó)经济拖入衰退。专家(jiā)和议员们也表(biǎo)示，美联储存(cún)在监管失误。

　　据外媒援引知情(qíng)人士周四报道，美国联邦和(hé)州(zhōu)政府官员正在评估(gū)近几天(tiān)银行股大幅(fú)波动背后存在“市场操(cāo)纵”的(de)可能性，白宫方面(miàn)也表示将(jiāng)监控“健康银行面临的做空压力”。美(měi)股地区(qū)银行(xíng)股(gǔ)本(běn)周大幅(fú)下(xià)跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做空某些地区银行获利(lì)3.789亿美元。消息人士(shì)称，鉴于地(dì)区(qū)银(yín)行(xíng)基本面强(qiáng)劲且资本充足，近几日，做(zuò)空(kōng)活动增(zēng)加和股市波(bō)动已(yǐ)引起官员(yuán)及监管机构(gòu)越来(lái)越多的(de)关注。

　　据(jù)盖洛普民调(diào)显示，在美(měi)国银行(xíng)体(tǐ)系(xì)动荡之(zhī)际(jì)，近一半(bàn)的美(měi)国人担心他们在(zài)银行或其他金融机构账户上的(de)钱的(de)安全。总共有(yǒu)48％的美国成年人表(biǎo)示他们担(dān)心自己的钱，其中19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的(de)人为(wèi)“比较”担(dān)心。这些最(zuì)新数据(jù)与2008年雷曼兄(xiōng)弟破产后不久的(de)数据(jù)相似(shì)。当(dāng)时有45％的美(měi)国成(chéng)年人表示，他们非常或(huò)中(zhōng)度担心自己(jǐ)资金的安全。尽管盖洛(luò)普并未在银行业(yè)较为平静的时期测量过这一数(shù)据，但(dàn)2008年12月的数据显示，在危机得到(dào)解决后，人们对存款安(ān)全的担忧略有减(jiǎn)少(shǎo)，这(zhè)表明对存款安全的高度(dù)担忧(yōu)可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯(sī)两(liǎng)处石油(yóu)化工厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔斯社(shè)报(bào)道，当地时间5月4日凌(líng)晨，位于俄罗(luó)斯罗斯(sī)托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无人机袭击，并引发了火(huǒ)灾(zāi)。据介绍(shào)，一架(jià)无人(rén)机(jī)撞击了该工厂(chǎng)的在建厂(chǎng)房间(jiān)连廊，随后发生爆炸并(bìng)引(yǐn)发火灾(zāi)。

　　塔(tǎ)斯社当(dāng)天还报道(dào)称，另(lìng)一处位于俄罗斯克(kè)拉斯(sī)诺达(dá)尔边疆区的伊里斯基(jī)炼(liàn)油厂也遭无(wú)人机袭击，导致(zhì)一(yī)储油罐发生(shēng)火灾，总过火面积为400平方米。

　　两(liǎng)起事件中均(jūn)没有造成人员伤(shāng)亡，火灾目(mù)前(qián)都已(yǐ)被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布加息25个(gè)基点

　　当地时(shí)间(jiān)5月4日，欧(ōu)洲央(yāng)行召开货币政(zhèng)策会议(yì)，决(jué)定将欧元(yuán)区三(sān)大关(guān)键(jiàn)利率(lǜ)均上调(diào)25个基点(diǎn)。主要(yào)再(zài)融资利率、边际借(jiè)贷利率(lǜ)和存(cún)款机(jī)制利率从本月10日起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年7月以来已连续7次上调关(guān)键利率，以期阻止(zhǐ)通胀(zhàng)。不过专家预计(jì)，要将通胀率降至2％的目标(biāo)还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济(jì)衰退担忧压(yā)制，外盘原油大(dà)幅下跌(diē)。受外盘原油大幅走低带动(dòng)，内盘原油“五一”假(jiǎ)期后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累计加息500个基点，这(zhè)一(yī)区间仅略低于2008年大衰退(tuì)前的利率峰值。

　　截至(zhì)周四收盘(pán)，WTI原油期(qī)货6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的(de)日低，为2021年12月以来的最低水(shuǐ)平；ICE布伦特原油7月合(hé)约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷表(biǎo)示(shì)，近期原油暴跌主要受(shòu做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思)到宏(hóng)观避险情绪的(de)影响，原油市场(chǎng)自(zì)身基本面变(biàn)化不大。

　　“近期原油(yóu)的走(zǒu)势更(gèng)多(duō)体现的是金融属性。一方面，美联(lián)储(chǔ)如期加息25个(gè)基点，市场对连(lián)续加息对(duì)经济造成(chéng)影响的担忧加剧(jù)；另一方面，近期(qī)美国(guó)再度出现(xiàn)破产银行，造(zào)成美国股市下滑，原油作为(wèi)大宗(zōng)商品(pǐn)代表(biǎo)受到一定冲击(jī)。”齐盛期货能源(yuán)化工(gōng)组组长(zhǎng)于芃森说(shuō)。

　　齐盛期(qī)货原油分析师高健(jiàn)告诉期货日报记(jì)者，近(jìn)期海外(wài)宏观集中避险，主要还是与(yǔ)美国银行危机(jī)事件(jiàn)有关。另外，美(měi)国债务上限(xiàn)问题仍(réng)未解决，市(shì)场担心该(gāi)问题是另一个“雷”。美国白宫对(duì)此(cǐ)发布(bù)的一份评估文件警告称，如果不提高债务上限，美国经济将(jiāng)面临严重(zhòng)后果(guǒ)，在(zài)三(sān)种预期情(qíng)形(xíng)下，美国经济都将(jiāng)进(jìn)入衰退期。

　　“宏观层面再次(cì)进(jìn)入集中避(bì)险状态，对股市和商(shāng)品等风险资产(chǎn)带来短期(qī)情绪冲击。”高健分(fēn)析(xī)称，目(mù)前(qián)美(měi)国(guó)银行问(wèn)题再次出现，叠加债务(wù)上(shàng)限临期风险(xiǎn)，宏观层面的不确定性较大，主要风险(xiǎn)在于(yú)当前的宏(hóng)观避险情(qíng)绪是否有可(kě)能演(yǎn)化成趋(qū)势，即VIX指数是否会(huì)由日度(dù)级别演变成周度级别的拉升行情。如果这(zhè)种情况(kuàng)出现，风险(xiǎn)资(zī)产将会出现(xiàn)类(lèi)似(shì)于2008年和2020年(nián)的(de)走势(shì)。近期市场的关注点集中(zhōng)在(zài)宏观情绪指标的跟(gēn)踪上，重点观察美股和VIX指数的进一步动(dòng)向，侧重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制(zhì)造业(yè)PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值(zhí)53.5。海证期(qī)货能化分析师郑梦琦(qí)表(biǎo)示(shì)，美国制(zhì)造业、服务业(yè)以(yǐ)及综合PMI均(jūn)低于预期，显示在利率上升和通胀居高不下(xià)的情况下，美国经济难(nán)以获(huò)得(dé)动能(néng)。叠加美国就(jiù)业(yè)市场做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思招聘步(bù)伐放缓，劳(láo)动(dòng)力市场逐渐(jiàn)降温，经济面临的风险(xiǎn)正在(zài)上(shàng)升。而在此次美联储(chǔ)议息会(huì)议上，鲍威(wēi)尔(ěr)发言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的(de)通胀(zhàng)目标，是(shì)否停(tíng)止加息(xī)取(qǔ)决于数(shù)据。美联储将从通胀、就(jiù)业、市(shì)场风险三方面(miàn)探索货币政策路径，如(rú)果(guǒ)6月初之前高利率带来的风险事件进(jìn)一步扩大，美联储或将终止当前紧(jǐn)缩政策，回归宽(kuān)松。目(mù)前市(shì)场的关注点在于美联(lián)储(chǔ)是否会在接下来的议息会议中暂停加息，以(yǐ)及降息(xī)开启的时间和节奏(zòu)。

　　值得注意(yì)的是，近期原油盘面连(lián)续大跌的情况与3月中(zhōng)旬的走势类似，甚至(zhì)驱动(dòng)上也有(yǒu)较高的(de)相似性。高(gāo)健表示，共同点是在银行业危机的背景下，宏观(guān)避险情绪升温引(yǐn)发盘面快速(sù)下跌。不同点有两个：一(yī)是此(cǐ)次宏观避险还(hái)有一(yī)部分债(zhài)务上限(xiàn)的加(jiā)成；二是当(dāng)前原油基本面状态要好(hǎo)于3月。综合来看，3月中旬原(yuán)油盘面的(de)走势，对(duì)此轮原(yuán)油(yóu)大跌有较高的参考(kǎo)性。3月下(xià)旬原油止跌回升，驱动因素(sù)是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面上的表现是连(lián)续(xù)收出长(zhǎng)下影线。因(yīn)此，近期原油盘面也(yě)要(yào)重点留(liú)意(yì)是否会重(zhòng)现以上(shàng)两点变化。

　　于芃(péng)森分(fēn)析(xī)称，从基(jī)本(běn)面看，短期原(yuán)油尚不(bù)具(jù)备持(chí)续大幅下滑的基(jī)础(chǔ)。本周(zhōu)美国EIA原油(yóu)库存减少约505万桶(tǒng)，已经连续五周(zhōu)出现大幅(fú)减少，而美国即将进入夏季(jì)用油高峰，市场(chǎng)预期需求将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产(chǎn)”状(zhuàng)态，以沙(shā)特(tè)为首(shǒu)的中东产(chǎn)油国(guó)为稳定油价进行着各种(zhǒng)努力(lì)，虽(suī)然实际落地情况仍(réng)需观察，但整体上市场(chǎng)再度进入供小于需状态。

　　展望(wàng)后市(shì)，郑梦琦表示(shì)，随(suí)着(zhe)超卖情绪的逐步释放，原(yuán)油供给端尤其(qí)是(shì)OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价仍以(yǐ)弱(ruò)势振荡(dàng)为主，价格的突破上(shàng)行仍(réng)需其他(tā)利多因素指引。

　　高(gāo)健也认为(wèi)，目前原油还是振荡格局，价(jià)格向下逼近年内(nèi)低(dī)点，短线观察前低的(de)支(zhī)撑力度。未来能否驱动原(yuán)油破(pò)位向(xiàng)下，主要看避险情绪的持续蔓延情(qíng)况，特别是(shì)VIX指数能(néng)否出现(xiàn)周线级别(bié)的(de)行(xíng)情。除此之外(wài)，原油(yóu)暂(zàn)时看不(bù)到实质性大利空。

　　在(zài)于芃森看(kàn)来(lái)，美联储年内加息基(jī)本全(quán)部落(luò)地，后期(qī)将不再存在加(jiā)息(xī)对大宗商品压(yā)制(zhì)的预期，情绪上将有(yǒu)一定缓和。但(dàn)美联储连续大幅加息后对市(shì)场(chǎng)的影响(xiǎng)仍需一段时间观察，情绪的底部(bù)可能已(yǐ)经出现，但市场的(de)底(dǐ)部(bù)仍(réng)需要观察(chá)。基本面上，市场(chǎng)对经济衰退的担忧仍未结束，需求会下降多少也尚未(wèi)有(yǒu)明(míng)确的定论，但(dàn)用油(yóu)旺季即(jí)将到来，短期内将会支撑(chēng)油价。“综合来看，目前原油阶段性(xìng)底(dǐ)部或已(yǐ)出现，将进入一(yī)段时间的(de)振荡(dàng)。”

　　成(chéng)本端(duān)拖累沥青大(dà)幅(fú)下(xià)行

　　受原油下跌拖累，沥青期货(huò)假期后首个交易(yì)日(rì)大(dà)幅(fú)下(xià)行(xíng)，BU2307合约最(zuì)大(dà)跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦(mèng)琦(qí)介绍，相较原油而言，沥青走势偏强。美(měi)国将与委内瑞拉石油(yóu)有(yǒu)关的交易(yì)许可证延长至7月20日，稀(xī)释沥青分流至欧(ōu)洲和美(měi)国的问题依然(rán)存在，沥青(qīng)原料(liào)供(gōng)应减少，稀释沥(lì)青贴(tiē)水上(shàng)涨(zhǎng)，从而(ér)减缓了成本端原油价格下跌带(dài)来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高(gāo)位，对(duì)比(bǐ)往年(nián)同期(qī)数据，供应提前(qián)发力(lì)，叠加终端需求未(wèi)有明(míng)显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建投期货能化分析师董丹(dān)丹表示，进入5月(yuè)，沥青供应端总计(jì)划排产(chǎn)量(liàng)为285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同(tóng)比增加(jiā)57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况对(duì)沥青生产供(gōng)应(yīng)造(zào)成阶段(duàn)性扰动，部分无配额炼厂沥青生产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内沥青产(chǎn)能(néng)利用率(lǜ)为32.1％，环(huán)比下降(jiàng)3.4个(gè)百分(fēn)点；样(yàng)本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元和广(guǎng)西东(dōng)油(yóu)恢复(fù)沥青生产，华(huá)北(běi)部分(fēn)地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度(dù)受沥青生产利(lì)润较好(hǎo)影响，国内(nèi)沥青装置开工率持(chí)续回(huí)升，尽管近期随着利(lì)润的(de)压缩，沥青装置检修增加，但当前(qián)沥青供(gōng)应仍处于相对偏高水平(píng)。”金信(xìn)期货能化分析师汤剑(jiàn)林称，由(yóu)于沥青利润(rùn)压缩限制(zhì)生产积极(jí)性，叠加原(yuán)料(liào)稀释沥(lì)青短缺的问题持续(xù)，5月份国内沥青供应存在收缩预期，后续关注国(guó)内(nèi)炼厂排产(chǎn)计划。

　　需求(qiú)方面，汤(tāng)剑(jiàn)林表示，目前刚(gāng)需(xū)仍处于季节性淡季，南(nán)方开始进入雨季，需求(qiú)回升(shēng)偏慢(màn)，北方需(xū)求仍没(méi)有较好的表现。从下(xià)游行(xíng)业(yè)的开工率看，道(dào)路需求表现偏弱，防水需求表现稍好但占比较小(xiǎo)，整体需求一(yī)般(bān)。5月份(fèn)基建乐(lè)观预期(qī)仍在，且随着气温(wēn)的回升，道路(lù)施(shī)工项目逐渐启动，预计需求会继续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近期沥青价格波动的主要逻辑在于成本(běn)端原油，短期(qī)供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价(jià)难(nán)抵海外(wài)风险事件以及衰(shuāi)退(tuì)预期的压力，预计(jì)原(yuán)油仍维持弱势运行。在此背景(jǐng)下，沥青价格也难有较强(qiáng)的表现，短(duǎn)期仍(réng)跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥青估值处于偏低位，炼(liàn)厂生产成(chéng)本(běn)下移，沥青综(zōng)合加工利润或将有所增长。另外(wài)，沥青总体库存持续累积，但仍(réng)处(chù)历史偏低水平，加之(zhī)天(tiān)气转暖，下游终(zhōng)端(duān)具备施工条件，刚需(xū)逐渐回暖。短(duǎn)期沥青期(qī)价弱(ruò)势振荡，建议逢低做多裂解(jiě)价差，中长期需关(guān)注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格(gé)局难改

　　节后(hòu)首个交(jiāo)易日，聚(jù)酯链跌幅(fú)也很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大幅下(xià)跌(diē)4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌(diē)至5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加(jiā)工(gōng)差突破670元/吨，处于(yú)高(gāo)位。

　　“假期前(qián)PTA价(jià)格下跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工率上升以及聚(jù)酯(zhǐ)开(kāi)工率下降对PTA的负反馈(kuì)造成的。而假期(qī)期间宏观事件的(de)扰动加大了成本(běn)端(duān)的跌幅(fú)，从而(ér)拖累PTA价格。”物产中大期货(huò)研究院能化组(zǔ)组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市(shì)场基差偏强，聚酯工厂买盘(pán)增加。而且(qiě)，因PX价格(gé)下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝(sī)、短纤(xiān)现金流明显回升，聚酯开工率改善，需求负反馈有所缓(huǎn)解。

　　事(shì)实(shí)上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与(yǔ)石脑油价差(chà)进入压缩阶段(duàn)。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装(zhuāng)置(zhì)将逐(zhú)步重启，全亚(yà)洲PX的开工(gōng)率将从4月中(zhōng)下(xià)旬的(de)低点65％升(shēng)至(zhì)73％，国(guó)内开(kāi)工率(lǜ)将提(tí)升10个百分点(diǎn)。同时，全球汽(qì)油裂解价差开始回落，芳烃调(diào)油需(xū)求也(yě)不(bù)再有增(zēng)量。PX与石脑油价差在(zài)4月时高达470美(měi)元/吨，盈(yíng)亏(kuī)平衡线为250美元/吨(dūn)，考虑到年(nián)内(nèi)有三(sān)套共计820万吨新装置（产能占(zhàn)国(guó)内比重为20％）投(tóu)产，PX估(gū)值(zhí)将有一个向下压缩(suō)的(de)过程。

　　“值得注意(yì)的是，虽然(rán)5月新疆中泰、恒力石化等有检(jiǎn)修计划，但由于高加工(gōng)差下装置(zhì)开工较为积极，实际(jì)检修力度有待观察。而且，亚东石化(huà)和英力士重启(qǐ)提(tí)负，桐昆新产能释放，供应有小幅增加预期，叠(dié)加聚(jù)酯负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会库存从180万吨回(huí)升至(zhì)198万吨附(fù)近(jìn)，预(yù)计5月供需依然偏松。”福能(néng)期货能(néng)化分(fēn)析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还表(biǎo)示，目前来看(kàn)调(diào)油驱动稍显不足，美(měi)国汽油库存进(jìn)入4月后去化力度放缓，甚至(zhì)出现小(xiǎo)幅累积，而且(qiě)从年初开始，韩国就(jiù)有甲(jiǎ)苯(běn)、二甲苯、PX运(yùn)往美国，存(cún)在提前备(bèi)货(huò)行为。同(tóng)时，PXN维(wéi)持在440美(měi)元/吨(dūn)的(de)偏(piān)高(gāo)水平，有助于带(dài)动部(bù)分装置开工，且随着集中检修(xiū)将进入尾(wěi)声，预计5月底负荷或(huò)升至74％附(fù)近(jìn)，PX供应将有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称，由于亚洲多(duō)套PX装置检修(xiū)期结(jié)束，PX开工率回(huí)升(shēng)明显(xiǎn)，而国内(nèi)部(bù)分PX装置负荷处于上(shàng)升(shēng)状(zhuàng)态，5月(yuè)PX货源可能趋于宽(kuān)松。同时，调油需求不及(jí)预期，当前美湾芳烃库(kù)存(cún)较高，需求饱和，抑制(zhì)芳烃美亚(yà)价差(chà)进一(yī)步扩(kuò)大，PX价格或有(yǒu)所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱(ruò)。后续(xù)需关注原油价格企稳情况及调油逻辑(jí)在汽油需求(qiú)旺(wàng)季是(shì)否(fǒu)实质发(fā)生(shēng)。若(ruò)原油价格(gé)企稳、调油(yóu)需求再起，在聚(jù)酯开工率有改善预(yù)期的前提下(xià)，PTA有(yǒu)望出现(xiàn)阶(jiē)段性反弹。

　　董丹丹认为，原(yuán)油(yóu)下(xià)跌(diē)和聚酯端开工下滑的(de)利空可能会慢慢(màn)发(fā)生改变，例(lì)如5月4日国内开盘后(hòu)油价(jià)已(yǐ)经(jīng)企稳，5月4日当(dāng)周聚酯下游的织造(zào)、加弹开工率(lǜ)也出现(xiàn)了(le)周度回升(shēng)的态(tài)势。最大(dà)的利空因素(sù)在(zài)于PX与石脑(nǎo)油价差的压缩，目前(qián)两者价差仍高达435美元/吨，PX供(gōng)应增加将导致趋势(shì)延续。从价格(gé)走势看(kàn)，也(yě)很可能演绎出(chū)PX、PTA近月合约跌(diē)势开始加(jiā)快(kuài)，PTA2309合约跌(diē)势减缓的走势。

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