5月(yuè)迎来开门红，A股成交(jiāo)额连续20日保(bǎo)持在1万亿以上，市场对于人工智能(néng)、消费、新(xīn)能(néng)源等板(bǎn)块(kuài)看(kàn)法分歧(qí)较大(dà)，截至5月4日，已有多家券商发布了(le)5月金股(gǔ)和策略。

　　一(yī)、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注(zhù)度提升(shēng)最(zuì)大

　　截至(zhì)5月(yuè)4日，15家(jiā)券(quàn)商共计推荐了154只金股，从行业来看，机(jī)械(xiè)设(shè)备行业板块暂(zàn)时(shí)是(shì)5月机构人气最高的板块，占(zhàn)比接近1成，银(yín)行板块罕见出现多只金(jīn)股，两(liǎng)者一定程(chéng)度与(yǔ)中特(tè)估(gū)概念(niàn)有(yǒu)所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业(yè)出现分(fēn)化，传媒板块关注(zhù)度提升最为明显，计算(suàn)机板块关注度则(zé)快速下降，这(zhè)也与4月(yuè)份行情(qíng)走势(shì)相(xiāng)互印(yìn)证，传媒板块率(lǜ)先突破，可能会成为(wèi)AI概念笑到最后的那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零(líng)售的关注度也(yě)小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商(shāng)推荐的金股标的集中度来看，150多只金股中(zhōng)，有(yǒu)22只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)同时被(bèi)2家(jiā)及以上的机构共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机构推荐(jiàn)，分(fēn)别是三七互娱、腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)和(hé)、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的(de)逻辑也(yě)主要(yào)是(shì)两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后，新产品（游戏）有(yǒu)望(wàng)放(fàng)量（出(chū)现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回(huí)顾，小(xiǎo)商品城67%涨(zhǎng)幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略(lüè)表现，东吴(wú)证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精测电(diàn)子(zi)贡献(xiàn)其中绝大多数收益，海通(tōng)证(zhèng)券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体来看，34家券商中仅11家(jiā)券商金(jīn)股(gǔ)策(cè)略盈利，收(shōu)益(yì)中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情的演(yǎn)绎体现(xiàn)在热门金(jīn)股上则表现为(wèi)“全(quán)军(jūn)覆(fù)没”，8只同时获得4家机构的(de)金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾(téng)讯控股、泸州老窖(jiào)则出(chū)现了(le)10%以上的(de)回撤。

　　而小商品(pǐn)城(chéng)、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行(xíng)情怎(zěn)么走？机(jī)构(gòu)多数(shù)持保守(shǒu)看法

　　各大券商对五月份的(de)投资方(fāng)向做了预判(pàn)，综合多家(jiā)观点，券商(shāng)们(men)对五月的大盘(pán)的(de)看法(fǎ)比较保守(shǒu)，建议多(duō)看少动，推荐较多的(de)行业是电气设(shè)备、消费、医药、军工，对地产股(gǔ)的走势机构(gòu)有分(fēn)歧，区域规划、券(quàn)商、沪港通、个股期权则因(yīn)有事件(jiàn)驱(qū)动所以(yǐ)有短期的(de)机会(huì)。

　　安信策(cè)略阐述了美国股票(piào)投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年(nián)5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现(xiàn)代投资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我(wǒ)们也(yě)发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年(nián)全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下(xià)跌。如(rú)果统(tǒng)计(jì)5、6两个月的市场表现(xiàn)，则四(sì)年(nián)均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济(jì)的微刺激(包(bāo)括重大项目的陆续(xù)推(tuī)出和开工)不(bù)会停止;同(tóng)时，管理层(céng)对(duì)信用(yòng)风(fēng)险(xiǎn)及资(zī)产价(jià)格风险的容忍度正在降低(dī)，但(dàn)在(zài)投资缺口重(zhòng)回下(xià)行通道、通(tōng)胀继续低位徘徊的经济周(zhōu)期(qī)格(gé)局下(xià)，只(zhǐ)托不(bù)举、定点发力的“微刺激”难(nán)以(yǐ)扭转市场有底无高度的(de)现状。

　　申万策(cè)略认为市(shì)场依然维持震(zhèn)荡(dàng)格局，长(zhǎng)期(qī)看二级(jí)市场(chǎng)估(gū)值体系国(guó)际化是(shì)趋势(shì)，优质(zhì)成长有望迎来深蹲(dūn)起跳(tiào)的机会(huì)，可以做一把反弹，国企改(gǎi)革红(hóng)利(lì)释放非常(cháng)值得期待(dài)。

　　招商策略判(pàn)断在去(qù)杠杆的背景下，要么减少负债，要(yào)么增加资本，减负债(zhài)会带来经(jīng)济收缩压力，增资本会带来股(gǔ)票供给压力(lì)，市场尚(shàng)未走(zǒu)出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压(yā)美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思力暂时有所(suǒ)缓(huǎn)和，但(dàn)尚无法期望经济会出现(xiàn)持续或(huò)者(zhě)大(dà)幅改(gǎi)善;资金利(lì)率(lǜ)的回落是衰退性的，不意味着(zhe)流动(dòng)性(xìng)出(chū)现主动式改善;风险偏好受刚性兑付打破预(yù)期影响(xiǎng)仍难以(yǐ)出现改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸预期(qī)增加(jiā)股票供(gōng)给担忧(yōu)。总体上仍(réng)维持(chí)二季度投资策美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思略观点(diǎn)，谨慎为上(shàng)，保(bǎo)持低(dī)仓位;相对来说(shuō)，中(zhōng)盘股(gǔ)如医药、家电、汽(qì)车(chē)、食(shí)品饮(yǐn)料等一(yī)线白马等业(yè)绩(jì)增长(zhǎng)确定性高、估值不高，可以有相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食(shí)品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策略展(zhǎn)望(wàng)5月市场环境，一些积极(jí)因素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底(dǐ)限思维仍在(zài)，悲(bēi)观(guān)预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分(fēn)龙头(t美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思óu)成长股(gǔ)业(yè)绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事(shì)件性(xìng)亮点望(wàng)提振市场情绪。从管理(lǐ)层(céng)的政策取向来看，短期(qī)打破(pò)概(gài)率(lǜ)偏(piān)低，震(zhèn)荡市特征没变(biàn)。短期市场下(xià)跌后5月(yuè)有些积极(jí)因素出现，建(jiàn)议备战回调后(hòu)的反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增(zēng)速下行确立，并(bìng)将继续;其次，前期小批多次的(de)微刺激(jī)下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果(guǒ)难(nán)以对冲来自房(fáng)地产等领域带来的经(jīng)济下行动能，基本面预期(qī)很有可(kě)能下修;再次(cì)，改革(gé)和结构(gòu)调(diào)整依然是政(zhèng)策(cè)主(zhǔ)要(yào)目标，政(zhèng)府不托底，政策(cè)不全(quán)面放松的情况(kuàng)下，房(fáng)地产(chǎn)风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险(xiǎn)偏(piān)好都有不利影响。监管部门的(de)维稳措施亦难以改变基本面(miàn)弱平衡向下打破(pò)的(de)趋(qū)势(shì)，5月份市场仍将继续维持弱(ruò)势下跌(diē)格局。

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