今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全行业(yè)所(suǒ)有基金经理关(guān)注，而公募基金2023年一(yī)季报(bào)揭开了基金经理的(de)观点和真实(shí)持仓。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡嵩(sōng)松(sōng)所(suǒ)管理的诺安积极回报基金，一季度主要投资在人工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域(yù)，因抓住了市场(chǎng)机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今(jīn)年以来(lái)业(yè)绩最领先的主动权益(yì)基金(jīn)。同时，较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一(yī)季度规(guī)模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板(bǎn)块(kuài)在(zài)一季度也(yě)吸引了多位明星基(jī)金(jīn)经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治宇就在一季报表示，一季度在人(rén)工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥(yōng)抱人(rén)工智(zhì)能

　　开年以来，计(jì)算(suàn)机行(xíng)业在人(rén)工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的(de)行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金(jīn)蔡嵩松的(de)知名度更上一层楼(lóu)。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回(huí)报成(chéng)为(wèi)2023年表现最强的主动权益(yì)基金，最新观点(diǎn)备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突(tū)飞猛进(jìn)的(de)发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋(qū)势。

　　他(tā)还(hái)提到，海外引(yǐn)领(lǐng)，从算(suàn)法大模(mó)型持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突飞猛(měng)进(jìn)，产业(yè)进展迅速。国内厂商也(yě)纷(fēn)纷(fēn)开(kāi)展结合(hé)自身(shēn)业务(wù)的人工智能(néng)领(lǐng)域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关(guān)公司在产业端的积极布局，人工智(zhì)能(néng)浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基金(jīn)一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要(yào)投资在人工智(zhì)能(néng)领域，算法、应用、算(suàn)力(lì)端(duān)都(dōu)有相(xiāng)应布(bù)局。

　　从诺安积极回(huí)报的(de)持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的(de)调整。相较(jiào)去(qù)年(nián)底(dǐ)，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍出(chū)现在其(qí)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全(quán)部换，新进了长川科技(jì)、华(huá)海清科、盛(shèng)美上(shàng)海(hǎi)、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年(nián)表现(xiàn)神勇，如(rú)诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截(jié)至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波(bō)龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积(jī)极回报(bào)并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四(sì)季度基本(běn)保持在90％以上(shàng)的仓(cāng)位水平(píng)，去年(nián)三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末，股票仓位一(yī)度(dù)低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的(de)另(lìng)外(wài)一只基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相(xiāng)较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局(jú)卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季报中写(xiě)道，主(zhǔ)要布局芯片(piàn)板块(kuài)，在当前的市(shì)场(chǎng)位置(zhì)，迎接即将(jiāng)到来(lái)的(de)科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大(dà)细分领域，在一季度(dù)都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯片设计(jì)板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下(xià)行周(zhōu)期，随着疫情落(luò)下帷(wéi)幕，在今年一季度(dù)拐点将(jiāng)至。产业(yè)端一季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平见(jiàn)底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对(duì)设(shè)计板块持续(xù)拉动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的(de)行业(yè)，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强的(de)产业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代(dài)，到各种应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅速(sù)。而算(suàn)力几何级的增长和边(biān)缘侧(cè)硬件的(de)拉(lā)动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周期(qī)拐点(diǎn)提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国半导(dǎo)体的制(zhì)裁已经到了(le)穷途末(mò)路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国(guó)半导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步的(de)制裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)厂一方(fāng)面加(jiā)速扩(kuò)产(chǎn)成熟制程，另一方面(miàn)在国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽然美国的(de)制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但是另(lìng)外一个角度看(kàn)，芯片(piàn)设(shè)备的国产化率却取得了突飞猛进(jìn)的增(zēng)长。在全球晶(jīng)圆扩产处于(yú)下行(xíng)周期的(de)大(dà)背景下，国产替代进程加(jiā)速(sù)对设备(bèi)材(cái)料EDA板块的拉(lā)动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路(lù)领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为(wèi)2023年以来业绩最(zuì)强的(de)主动权(quán)益基金。这一业绩还是(shì)受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域(yù)大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该(gāi)基(jī)金业(yè)绩(jì)超(chāo)过(guò)72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军基(jī)金一季度规(guī)模(mó)暴(bào)增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安(ān)积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模(mó)已达(dá)到(dào)7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季(jì)度的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于投资(zī)者申购(gòu)。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报基金(jīn)的话(huà)题(tí)也屡见报端(duān)，成(chéng)为基民热议(yì)的(de)话(huà)题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨(zhǎng)以及投(tóu)资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基(jī)金(jīn)在(zài)一季(jìh2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称)度规模均出(chū)现上涨，除(chú)了诺安积极回报(bào)之外，2023年(nián)业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样规(guī)模(mó)暴增，从去年底(dǐ)的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模也(yě)从去(qù)年(nián)底的293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的副总(zǒng)，市(shì)场上(shàng)管理(lǐ)规(guī)模超过(guò)700亿的(de)基金经理，谢治(zhì)宇一(yī)季(jì)度调仓换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情(qíng)况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半(bàn)导体(tǐ)及光模块(kuài)相关板块，他(tā)也坦(tǎn)言在(zài)一(yī)季度主要对对(duì)人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季(jì)度(dù)新进了海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检测、产品盘点、安检等多(duō)类产品。在(zài)4月(yuè)15日发布的(de)《投资者(zhě)关(guān)系活(huó)动记录(lù)表(biǎo)》中，海康威(wēi)视表示(shì)，AI技(jì)术(shù)对海康威视的营收增长起了很大(dà)的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云计算和人工智(zhì)能(néng)领域提提供以芯(xīn)片为基础的(de)解决方案(àn)，目前主要(yào)产品包括内存接(jiē)口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局、国内(nèi)领先的无(wú)晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供(gōng)应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季(jì)度的时间(jiān)就狂买8个多(duō)亿，直接买(mǎi)进第七大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括立(lì)讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业(yè)在(zài)内的四(sì)只个(gè)股在一季度退出兴全合(hé)润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管(guǎn)理的另外一(yī)只可投港股的(de)兴(xīng)全合宜(yí)基金在一季度除了加仓半导体等板块之外(wài)，互(hù)联(lián)网板块中的腾讯控股也是(shì)其(qí)主(zhǔ)要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中(zhōng)表示，随着各种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一季度(dù)A股市场上证指h2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称(zhǐ)数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化(huà)更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的(de)人工智能、中(zhōng)字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了(le)较高仓(cāng)位，对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和(hé)布局。未来(lái)仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价(jià)比的优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增持(chí)了计算(suàn)机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力(lì)在当(dāng)年(nián)弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成为(wèi)市场(chǎng)备受(shòu)关注的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披露揭(jiē)开(kāi)了朱(zhū)红裕(yù)的(de)投(tóu)资思路(lù)和路径。从股(gǔ)票持仓(cāng)来(lái)看，一季度末(mò)该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高值，显示(shì)出一种(zhǒng)积极的(de)态度。从该(gāi)基金(jīn)2022年(nián)中(zhōng)报(bào)、三季报(bào)、年报来看(kàn)，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配置港股(gǔ)比例(lì)有(yǒu)所提h2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称升。数据显示，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力配置中国大陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置来看(kàn)，重点布局了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓(cāng)卫宁(níng)健康、振华科技、美(měi)的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底，朱红裕(yù)整体做了一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列，通威股(gǔ)份(fèn)、希(xī)望教育、中航(háng)光电(diàn)则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一季度初期(qī)，我(wǒ)们基于对(duì)经济复苏预期大概率偏弱的(de)判断，主要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部分(fēn)制造(zào)业，增持了计算机、大众消(xiāo)费品等行(xíng)业，同时，我们(men)亦在一季度(dù)末期(qī)逐步逢低增持(chí)了港股中(zhōng)可能面临业绩(jì)拐点的物(wù)业(yè)及(jí)计(jì)算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创(chuàng)造了一(yī)定的超(chāo)额(é)收(shōu)益，但(dàn)市场的博(bó)弈程度超出(chū)了我们的(de)预(yù)期，导(dǎo)致(zhì)对部分行业的(de)定价出现了较(jiào)为显著(zhù)的偏(piān)离。我们将基于中长期的行(xíng)业(yè)研究视野，逆势而(ér)行(xíng)。

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