整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚-绿茶通用站群

整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估(gū)”投资范式之一：低估值、高(gāo)分红

　　低估(gū)值、高分红，是包括能源链、“一带(dài)一路”和运营(yíng)商(shāng)在内的“中特(tè)估(gū)”方(fāng)向(xiàng)最鲜明的共同特征：1）截至2022年底，能源链、“一带(dài)一路”和运营商PB估值(zhí)分别处于(yú)2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即(jí)便经历年初以来的大幅上涨后(hòu)，当前这(zhè)些(xiē)板(bǎn)块估值仍处于(yú)历史平均水平附近。2）与此(cǐ)同时(shí)，能源链、“一带一路”和(hé)运(yùn)营商股息率显著高于市场整体，较高的分红也成为其进可攻(gōng)、退可(kě)守的重要支撑。

　　二(èr)、“中特估”投资(zī)范(fàn)式之二：政策的持续支(zhī)撑和催化

　　政策(cè)持续支撑和(hé)催(cuī)化，成为“中特(tè)估”中“一带一(yī)路”和运营商板块修(xiū)复的重(zhòng)要驱动。

　　1）“一带一路(lù)”：在“一(yī)带一路”十周年(nián)之际，从沙伊和解、中俄深化合作(zuò)联(lián)合声明、中巴(bā)联合声(shēng)明等，以及后续(xù)5月召开在即的第三届“一带一路”国际合作高峰论(lùn)坛，“一(yī)带(dài)一路”相关利好不断，板块行情得(dé)到催化。

　　2）运营(yíng)商：去年10月以来(lái)，数字经济上升为国家战略，相关政策密集出台。今年国务(wù)院改组又新设国家(jiā)数据(jù)局。运营商作为“数字经(jīng)济(jì)”的基础设施(shī)，持续得(dé)到催化。

　　三、“中特(tè)估”投资范(fàn)式之三：景气修复预期(qī)

　　2023年中国复苏+人(rén)民币升值(zhí)的全(quán)年宏观主(zhǔ)线(xiàn)驱动盈利能力修复，带动能源链(liàn)整体性上涨。1）能(néng)源产业链(liàn)作为原材(cái)料高度依赖海外供应(yīng)、同(tóng)时(shí)下游(yóu)需求基本集中在国内市(shì)场的方(fāng)向(xiàng)之一，将充分(fēn)受益(yì)于人(rén)民币升值的宏观趋势。2）中国经(jīng)济复苏，下游领域需(xū)求预期(qī)回暖，能源产业链(liàn)尤其是行(xíng)业龙头(tóu)盈(yíng)利已(yǐ)在修复(fù)。

　　四、沿着三条投资(zī)范式，“中特估”重点(diǎn)关注(zhù)哪些方(fāng)向？

　　除了能源链(liàn)、“一带一(yī)路”和运营(yíng)商等之外，当(dāng)前我们建议关(guān)注机械（造船(chuán)）、交运（公路、铁路、港口）、大型银行等细分方向。

　　1）机械（造船）：船舶制(zhì)造(zào)业作为国家重点(diǎn)支(zhī)持的(de)战(zhàn)略性产业(yè)之一，近(jìn)年来经历了行业调整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚(diào)整和产(chǎn)能过(guò)剩(shèng)的困境(jìng)，但近期板(bǎn)块景气已在(zài)改(gǎi)善：一(yī)方(fāng)面，随着全(quán)球(qiú)航运市(shì)场(chǎng)需求正在增长，带来包括(kuò)化学品船与(yǔ)成品油轮船的订单大幅提升。另(lìng)一方面，国企改革推动造船企业重组整(zhěng)合和产能(néng)优化(huà)之下，国内船舶(bó)制造业已在逐步(bù)实现结构(gòu)调(diào)整和产能(néng)优化。

　　2）交运(yùn)（公路(lù)、铁路、港(gǎng)口）：五一期间各(gè)项数据恢(huī)复良好(hǎo)。业绩(jì)确定性强，承诺(nuò)高分(fēn)红，类债属性(xìng)突(tū)出。经济(jì)增速下(xià)行，高速公路(lù)、铁(tiě)路、港(gǎng)口资产稳健性(xìng)凸显，业绩成长及确定性较高(gāo)。同时近几年，高速公路及(jí)铁路板(bǎn)块(kuài)上市(shì)公(gō整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚ng)司更加(jiā)注重投资(zī)人(rén)回报，多家公司发布(bù)股东回(huí)报计划，大幅提高分红比例以及(jí)承诺未来几年高分红水平，给投资(zī)人带来确(què)定性的(de)高股息回(huí)报(bào)。

　　3）大型银行：经济复苏(sū)大(dà)背(bèi)景下融资需求回暖，基本(běn)面有支(zhī)撑，板块估(gū)值也具(jù)备修复(fù)空间。2023年以来，信贷需(xū)求连续三个月超预期(qī)回(huí)暖，在(zài)稳增长和(hé)扩投(tóu)资的政(zhèng)策基调下，后续信贷、社融仍(réng)有(yǒu)望平稳增(zēng)长。此外，作为业绩稳定且(qiě)高分红的板块(kuài)，当前银行PB估值处(chù)于2016年以(yǐ)来11.6％的(de)较低(dī)位置，修复空间较(jiào)大。