投(tóu)资者除了关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估(gū)值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人(rén)工(gōng)智(zhì)能主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的(de)投资(zī)能(néng)火热多久？

　　公(gōng)募基(jī)金提前(qián)布局(jú)

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进技(jì)术(shù)，英伟(wěi)达公司的股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高达(dá)到419.38美(měi)元(yuán)，公司市值(zhí)一度突破万亿美元。截(jié)至(zhì)6月1日(rì)收盘，其(qí)股价回落(luò)至397.7美元，但(dàn)依旧有望再(zài)次突破万(wàn)亿美(měi)元的市值。

　　英(yīng)伟达公(gōng)司在(zài)中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工作正在改变全球大型行(xíng)业，并将为社会带来深远(yuǎn)的影响(xiǎng)。”除了英伟(wěi)达公司，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市(shì)场对(duì)于AI行情的关注(zhù)热(rè)情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅(fú)最(zuì)高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自(zì)动(dòng)内容生成(chéng)）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅(fú)紧随其后的便是传媒(méi)、云计(jì)算(suàn)、大(dà)数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英伟(wěi)达或相(xiāng)关概念股。交易(yì)软件通(tōng)达(dá)信推(tuī)出了英伟达(dá)概念股，该软件信息(xī)显示，相(xiāng)关(guān)概念股一共包(bāo)含32家A股上市公司，这些公(gōng)司与英伟(wěi)达在某(mǒu)些(xiē)方面有业务上的合作(zuò)。从公募基金一(yī)季度末的数据来看，部(bù)分被纳入重仓股名单河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖。

　　直(zhí)接(jiē)或间(jiān)接(jiē)持有英伟达公司股票的公(gōng)募基(jī)金主(zhǔ)要(yào)集中在能(néng)投资海(hǎi)外市场的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达且基金规模最(zuì)高的(de)是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳(nà)斯(sī)达(dá)克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达(dá)和(hé)谷(gǔ)歌等多家全(quán)球(qiú)科(kē)技公司。

　　主动管理型基(jī)金中，持有(yǒu)英伟达且规模最高的是(shì)广发全球精选，该只基金今年一季度末规模为(wèi)25.6亿元(yuán)，英伟达(dá)是(shì)其第二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特(tè)斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕(xīn)昊告诉(sù)《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美(měi)股科技股年(nián)初至今的(de)大涨有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年初以来，微(wēi)软就(jiù)在AI领(lǐng)域加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公(gōng)套件中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资(zī)数十亿美元，这(zhè)是AI领域史上规模最大(dà)的一笔投资。作为一(yī)站式解决方案的提供商，英伟达(dá)公(gōng)司是今年(nián)AI概念(niàn)热潮中(zhōng)的另一大赢家，该公司今年一(yī)季(jì)度的业绩(jì)远超预(yù)期，AI芯片(piàn)所在数据中心业(yè)务的(de)营收创历(lì)史(shǐ)新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如(rú)何(hé)把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会的投资者而言，英伟(wěi)达(dá)和微(wēi)软在(zài)内的众多美股科技股公司是其关(guān)注(zhù)的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革命(mìng)最新的突(tū)破(pò)口。能够率先(xiān)建立起良好商业模式(shì)的(de)公司与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的公司将会成(chéng)为未来最有潜力的大(dà)赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这(zhè)些特质(zhì)，他们(men)的中长(zhǎng)期基本面有所(suǒ)改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业未(wèi)来的(de)故事看起来很美好，但实际投资中(zhōng)还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资金(jīn)关(guān)注，行业(yè)成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖30％。但其(qí)上涨并未得到业绩的验证，半导(dǎo)体行业一季度(dù)整体(tǐ)营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪，目前(qián)全(quán)球半(bàn)导体产业整体仍处于主动去库存(cún)阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况下，4月(yuè)中旬以来半导体重回弱势。最近两周(zhōu)，半(bàn)导体(tǐ)板块虽然有所企稳，但也很难(nán)说行(xíng)业已(yǐ)经(jīng)迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力主要来源于AI产业的(de)大(dà)发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为(wèi)代表的(de)算力(lì)芯片(piàn)业务快(kuài)速增长，美股(gǔ)英伟达的股价表现以(yǐ)及背(bèi)后(hòu)的产(chǎn)能扩张信息就(jiù)是最(zuì)好的例(lì)证。而(ér)从未来(lái)的一段时(shí)间来看，AI产(chǎn)业(yè)发展仍然是强劲有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪(xù)、政策扶持和半导体设备(bèi)业绩高增(zēng)长(zhǎng)等利好因素支撑下，当(dāng)前位(wèi)置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认(rèn)为，虽(suī)然AI产业的(de)发展趋势值(zhí)得期待，但投资需要仔细(xì)观察，“就(jiù)A股的过去经验(yàn)来看，大(dà)热必(bì)死(sǐ)、均值回归的规(guī)律永不变色，所(suǒ)以(yǐ)投资与(yǔ)产业发展之(zhī)间存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢(kàng)奋(fèn)时买入，而是需要在相(xiāng)对低位(wèi)或调整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注(zhù)业绩验证以及估值(zhí)等因素。在具体投资的时候(hòu)要选择掌(zhǎng)握核(hé)心技术(shù)、真(zhēn)正具有核心竞争力的投(tóu)资标的，确(què)保产业景气(qì)能(néng)够(gòu)反(fǎn)映在未来的业绩上，要避(bì)免没有业绩支(zhī)持的(de)跟(gēn)风(fēng)炒(chǎo)作。另外，好的投资标的(de)也要以合(hé)适的价格买(mǎi)入，否则很可能会赚了景气亏了(le)钱(qián)。最后，投资者要(yào)做好分散配置，不要将资金全押一个(gè)赛道。

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