5月迎(yíng)来开(kāi)门红，A股成交额(é)连续20日(rì)保(bǎo)持在(zài)1万亿以上(shàng)，市场对于人工(gōng)智能(néng)、消费、新能源等板块看法分歧较大，截(jié)至5月4日，已有多家券商发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出(chū)炉，传(chuán)媒、银行(xíng)关注度提升最(zuì)大(dà)

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计推荐了154只金股，从(cóng)行(xíng)业来看，机械设备行业板块暂(zàn)时是5月机构(gòu)人气(qì)最高的板(bǎn)块，占比接近1成，银行板(bǎn)块罕见出现多只金(jīn)股，两者一定程度军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次与中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块关(guān)注度(dù)提升最为明显，计算(suàn)机板块(kuài)关注度则快速下(xià)降，这也(yě)与4月份行情(qíng)走势相(xiāng)互印证，传媒板块率先(xiān)突破，可能会成(chéng)为AI概(gài)念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售的关(guān)注度也小幅回暖(nuǎn)，可能与(yǔ)淄(zī)博烧(shāo)烤和(hé)五一(yī)旅游市(shì)场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的(de)金(jīn)股(gǔ)标的集中度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只金股同(tóng)时被2家及以(yǐ)上的(de)机构共同推荐。其(qí)中(zhōng)三只(zhǐ)传(chuán)媒股同时获得3家以上机构(gòu)推荐，分别是三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英(yīng)网(wǎng)络(luò)。

　　传媒板块受(shòu)关注的(de)逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放(fàng)开后，新(xīn)产(chǎn)品（游戏）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩(jì)回(huí)顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登(dēng)顶

　　回看(kàn)4月金股策略(lüè)表现，东吴(wú)证(zhèng)券以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子贡献其中绝大多(duō)数(shù)收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家(jiā)券商金股策略(lüè)盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不(bù)如近几期，主(zhǔ)要与大盘行(xíng)情的(de)撕裂有(yǒu)关。

　　这(zhè)种(zhǒng)极端行情的(de)演(yǎn)绎体现在(zài)热门金股上则表现为(wèi)“全军覆(fù)没”，8只同时获(huò)得4家(jiā)机(jī)构(gòu)的金股中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品城(chéng)、精测(cè)电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅(fú)最高的(de)金股。

　　三、5月(yuè)行(xíng)情怎么(me)走？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对(duì)五(wǔ)月份的投资(zī)方向做了预判，综合多家观点，券商们对五月的(de)大(dà)盘的看法比(bǐ)较保守，建议(yì)多看少动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药(yào)、军工，对地产股的走势机(jī)构有分歧(qí)，区域规划、券商(shāng)、沪港通、个(gè)股期(qī)权则因有事(shì)件(jiàn)驱动所以有短期的(de)机会。

　　安信策略阐述了美国股票(piào)投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每(měi)年5月到10月(yuè)股票(piào)市场的相(xiāng)对弱势(shì)。这(zhè)有悖于现(xiàn)代投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年(nián)份均现下跌。如果统计5、6两个月的市(shì)场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示(shì)经济(jì)的微刺激(包括重大(dà)项目(mù)的陆续推出和开(军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次kāi)工)不会停止;同(tóng)时(shí)，管理层对(duì)信(xìn)用风险及资(zī)产价格(gé)风险(xiǎn)的容忍度正在降低(dī)，但在投资缺(quē)口(kǒu)重(zhòng)回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期(qī)格局下，只托不举、定点发(fā)力的“微刺激”难以扭转市场有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万策(cè)略认为市场依然维持震荡格(gé)局(jú)，长期看二级市场估(gū)值(zhí)体系国际(jì)化是趋势，优质(zhì)成长有望迎来深(shēn)蹲起(qǐ)跳的机会，可以做一(yī)把(bǎ)反弹，国企改(gǎi)革红利释放非常值得期待。

　　招商策略(lüè)判(pàn)断在去(qù)杠杆(gān)的背景下(xià)，要么减少负(fù)债，要(yào)么增加(jiā)资本，减负债会(huì)带来经(jīng)济收缩压力，增资(zī)本会(huì)带来(lái)股票供给(gěi)压力，市(shì)场尚未(wèi)走出这种被动局面的(de)影响。PMI数据显示经济下(xià)行压力暂时有(yǒu)所缓(huǎn)和，但尚无法(fǎ)期望经济会出(chū)现持续或(huò)者大幅改(gǎi)善;资金利率(lǜ)的回落(luò)是衰退性的，不意味着流动性(xìng)出现主动式改善(shàn);风险偏好受刚(gāng)性兑付(fù)打(dǎ)破预期影响仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸预期增加股票供给担忧。总(zǒng)体上仍维持(chí)二季(jì)度投资策(cè)略观点，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相对(duì)来(lái)说，中盘股如医(yī)药、家(jiā)电、汽车、食(shí)品饮(yǐn)料等一(yī)线白马等业(yè)绩增(zēng)长确定性高、估值不高，可以有相对收益(yì)。(关(guān)键词：医(yī)药、食(shí)品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市(shì)场环境，一(yī)些积(jī)极因素(sù)正出现，将给市场带来一些(xiē)阳(yáng)光(guāng)：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维(wéi)仍在(zài)，悲观预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙(lóng)头(tóu)成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策(cè)性、事件性亮点望提振市(shì)场情绪。从(cóng)管理(lǐ)层的政(zhèng)策取向(xiàng)来看，短(duǎn)期(qī)打破概(gài)率偏低(dī)，震荡(dàng)市特征没变。短期市场下跌后(hòu)5月有些(xiē)积极因素出现(xiàn)，建议备战回调后的(de)反弹。

　　中(zhōng)信(xìn)策略(lüè)分析称，首先，A股盈利增(zēng)速下(xià)行确(què)立，并(bìng)将继续;其次，前(qián)期(qī)小(xiǎo)批多次(cì)的微(wēi)刺激(jī)下，市场对(duì)短(duǎn)期(qī)经济预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自房(fáng)地产等领域带来的(de)经济(jì)下(xià)行动能(néng)，基本面(miàn)预期很有(yǒu)可能下(xià)修(xiū);再次，改革和结构调整依(yī)然是政策主(zhǔ)要目标，政府不托底，政策不全面放松(sōng)的(de)情况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有(yǒu)不(bù)利(lì)影响。监管部门的维(wéi)稳措施亦(yì)难以改(gǎi)变基本面(miàn)弱平衡向下打破(pò)的(de)趋(qū)势，5月(yuè)份市场(chǎng)仍将继续维持弱势下跌格局。

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