在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商(shāng)如何看待？行业(yè)去库方差分析英文缩写，方差分析英文翻译存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科(kē)4月28日举办媒(méi)体(tǐ)开放日上作(zuò)出一系列判断。在交流中，公司(sī)管理层对(duì)中国基(jī)金报记者表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将(jiāng)在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该(gāi)公(gōng)司一季报显示，库存(cún)“水(shuǐ)位”已(yǐ)经显(xiǎn)著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上(shàng)反(fǎn)映了电池厂商们(men)近期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩高科(kē)方(fāng)面看来，储能(néng)行(xíng)业今(jīn)年上升空间预计将(jiāng)高于动(dòng)力电池。换言之，从增速方面看，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料，碳(tàn)酸(suān)锂价格大起大落在(zài)市场上引起巨大(dà)争(zhēng)议(yì)。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开(kāi)车16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一(yī)定(dìng)程(chéng)度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来(lái)锂(lǐ)价(jià)又迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才有明显企稳趋势(shì)。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连(lián)跌52天。而且在(zài)此前(qián)30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两(liǎng)天内(nèi)，电池(chí)级碳酸锂价格已(yǐ)经连(lián)续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国轩高科方(fāng)面也(yě)给出自己研判(pàn)。王启岁在(zài)会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间(jiān)可(kě)能(néng)形成振荡期(qī)。“我们(men)通过(guò)一季度观察来看，新能源行业(yè)处于(yú)稳定增长(zhǎng)阶段，储能(néng)行业在一季度是(shì)处(chù)于投标、招标的阶段(duàn)，第三季度将(jiāng)迎来大规模交付(fù)，而(ér)储(chǔ)能大规模(mó)交付会带来(lái)产(chǎn)能复苏，碳(tàn)酸(suān)锂价格预计(jì)会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对于(yú)电池厂商的毛利率(lǜ)提(tí)升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩高(gāo)科在一季度达(dá)到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情况也发生在(zài)宁德(dé)时代与(yǔ)亿纬锂(lǐ)能身(shēn)上，其中宁德(dé)时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年(nián)水平提升1.02个(gè)百分(fēn)点。而亿(yì)纬锂能(néng)则不如前(qián)两者(zhě)明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为(wèi)，在碳(tàn)酸锂回归(guī)理性(xìng)价格之后，新(xīn)能源汽车(chē)市场会趋于较为(wèi)合理(lǐ)增(zēng)长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度之后，我们(men)依(yī)然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高科(kē)也正在加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、宜春(chūn)基地(dì)10GWh动力(lì)电(diàn)池(chí)项目(mù)、庐江基地年产20万(wàn)吨(dūn)高(gāo)端正极(jí)材料项(xiàng)目、桐(tóng)城基地(dì)年产40GWh动力电池项(xiàng)目(mù)一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电(diàn)池项目等多个(gè)项(xiàng)目相继(jì)投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国轩高科的(de)一季(jì)报显(xiǎn)示，其截至报(bào)告(gào)期末其存(cún)货余额为65.98亿(yì)元，较(jiào)去年底(dǐ)的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而(ér)其一季度末，存货占总资产(chǎn)比(bǐ)例为8.38％。在(zài)去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从(cóng)行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科(kē)存货水平保持了较低位(wèi)置。国(guó)轩高(gāo)科高级(jí)副总(zǒng)裁蔡(cài)毅也表示(shì)，由(yóu)于公司在江(jiāng)西宜春(chūn)碳酸(suān)锂原材料有(yǒu)自产能力，因此其(qí)外(wài)购仅(jǐn)补充自产不足(zú)，“外购(gòu)只是缺多少，补(bǔ)多(duō)少(shǎo)，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科存(cún)货水位下降，也反映了(le)行业整(zhěng)体状(zhuàng)况，不少电池厂商存(cún)货余额(é)均在下(xià)降(jiàng)。其(qí)中(zhōng)宁德时代一季度报告显(xiǎn)示(shì)，其(qí)库存(cún)金额已从年(nián)初(chū)的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)一季(jì)报也(yě)显示，其存货金额从(cóng)去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记(jì)者了(le)解，已经有库存较低的电池厂商提到(dào)，库存已(yǐ)恢(huī)复(fù)至健康水平，后续将(jiāng)根据规划(huà)，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一(yī)份研报中指出(chū)，在电池环(huán)节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始去(qù)库存，生产(chǎn)材(cái)料均维持(chí)极低库(kù)存(cún)，电池本(běn)身库存不足1个月(yuè)；另外在中(zhōng)游(yóu)材料方面，正极和电解液库存周期大幅(fú)下降至7天(tiān)左右，负极因(yīn)石(shí)墨化需要(yào)一个月时(shí)间，库(kù)存周(zhōu)期较长(zhǎng)，而隔膜约为(wèi)一个月正常(cháng)库存。

　　该机构(gòu)认(rèn)为，目(mù)前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低(dī)，基本(běn)保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来(lái)强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的(de)是，在去(qù)库存的(de)过程中(zhōng)，国轩高科(kē)也(yě)在积(jī)极尝试(shì)“出海”。该(gāi)公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改(gǎi)造并(bìng)已顺利投(tóu)产，开始欧(ōu)洲本地(dì)化运营。其年报显示，2022年该(gāi)公司海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产品供不应求

　　此前(qián)市(shì)场普遍预计，储能(néng)有(yǒu)望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池厂商出货增长。近日，宁德时(shí)代也作(zuò)出(chū)判(pàn)断认为，储能方面(miàn)今(jīn)年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交(jiāo)流中(zhōng)也(yě)认同这一观点。他(tā)预计(jì)，储能(néng)行(xíng)业今年上升空间预(yù)计会高于动力电池，其中国外家(jiā)储市场需求预计会在下(xià)半年(nián)放量，而国(guó)内(nèi)大(dà)储(chǔ)市场方面(miàn)，今年一季(jì)度处于招标阶段，自(zì)二季度开始将(jiāng)进(jìn)入交付阶段，目前相(xiāng)关(guān)产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露方差分析英文缩写，方差分析英文翻译(lù)的(de)年报(bào)数据显示，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业(yè)务(wù)116.4％的增速。按照这一(yī)数据计(jì)算，储能业务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空间比动力(lì)电池上升空间更(gèng)大，“这是一个需(xū)求量大于(yú)供应量的领(lǐng)域(yù)，不存在需求(qiú)疲(pí)软(ruǎn)或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环(huán)节，因为涉及到(dào)用电需求，每年到了第二季度开始后(hòu)才爆发(fā)。而在大储环节，国(guó)内下(xià)游招标、立项都在一(yī)季(jì)度(dù)，真正出货是在(zài)二季度(dù)以后，目前订单状况看来是供不(bù)应求。此外，海(hǎi)外的客户也正逐(zhú)渐接受(shòu)中国的标准化集装箱产品。

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