大(dà)家好，简单看一个基金经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论(lùn)一个基金(jīn)经理，海富(fù)通的吕越超老(lǎo)师(shī)。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票混合来看，截至去年年底，持仓(cāng)基本为新能源板块(kuài)股票。

　　结(jié)果(guǒ)到了今年一季度末，已经(jīng)基本(běn)清仓了(le)新能源，梭哈AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除(chú)了(le)海富通(tōng)股票混合外(wài)，其他(tā)三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一(yī)季度(dù)的操作中，本(běn)基金总体把握(wò)住了市场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低了(le)新能 源板块的配置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板块的(de)投资机会，组合(hé)调(diào)整取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外(wài)，他称，中国特(tè)色(sè)估(gū)值体(tǐ)系所代表的传统(tǒng)实体行(xíng)业正在被市(shì)场一(yī)部分“聪明钱(qián)”定价(jià)，后续可(kě)能成为市场最有持续(xù)性(xìng)的一条结构主线。

　　数据(jù)显示，海(hǎi)富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块在短(duǎn)期(qī)高度(dù)依赖(lài)交易，阶段性失去靠配置获取超(chāo)额(é)回报的特(tè)征。TMT板块(kuài)成交占全市场比重超40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上一次(cì)出现持续(xù)成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设(shè)备及新能(néng)源，持续约28个交易(yì)日，在此(cǐ)期间新能源(yuán)ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计(jì)回报率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期TMT板块(kuài日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家)也呈现(xiàn)出(chū)类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出(chū)现过6次(cì)、6次和5次单日(rì)涨幅超(chāo)过2％的行情，最大(dà)单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间(jiān)TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元，但总市(shì)值反而减(jiǎn)少了(le)6717亿元(yuán)，较4月第一周降(jiàng)低(dī)约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通常分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐”“盛(日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家shèng)夏攻(gōng)势”“获利了(le)结”四(sì)波行情(qíng)，春季躁动后(hòu)往往(wǎng)会有一波明显的调整，时(shí)间在(zài)1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低(dī)加仓是(shì)最佳(jiā)策(cè)略，因为往往后续(xù)盛夏攻势大概率创新高。如果(guǒ)今年在业绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自(zì)主(zhǔ)可控(kòng)等大产业(yè)趋势以政府支(zhī)持力(lì)度进一步加大、资本开支增加(jiā)、订单增加和产品销量业绩(jì)的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部(bù)亦或(huò)基本形成本轮调整标(biāo)志着AI等高位板块或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部(bù)亦或基本形(xíng)成。本次大幅调整主要还(hái)是因为在AI相(xiāng)关(guān)板块市场情绪处于极值(zhí)的(de)情况(kuàng)下，叠加上述基本面风险因素(sù)逐步发酵，市场内生调整需求出现(xiàn)集中(zhōng)释放。就资本市场而言(yán)，或代(dài)表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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