5月12日(rì)晚(wǎn)间，江铃汽车公告宣布，公司(sī)在2021年(nián)5月即公开挂牌的江铃(líng)重型汽(qì)车有限(xiàn)公司（江铃重汽）100％股权转让交(jiāo)易终止，而此前约定的交易(yì)对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽是(shì)江铃汽车在(zài)2012年以2.7亿元价(jià)格接(jiē)手的资(zī)产，不(bù)过(guò)原计划在(zài)重卡行业“大展拳脚太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋”的江(jiāng)铃汽车却因此(cǐ)背上了包袱。江铃(líng)重(zhòng)汽在8年间亏(kuī)损(sǔn)额度超过20亿元。而(ér)且(qiě)江铃汽车此(cǐ)前(qián)为转让(ràng)铺(pù)路，还曾(céng)现金为江(jiāng)铃重卡(kǎ)“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次交(jiāo)易终止，也意味(wèi)着江铃汽车(chē)前(qián)后耗了两年的“瘦身(shēn)”行动(dòng)依旧以失败告终。

　　审批(pī)未在约定(dìng)时(shí)间(jiān)完成

　　这(zhè)笔交易要追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾(céng)披露，拟以不(bù)低于7.64亿(yì)元的价(jià)格，通过(guò)山西(xī)省产权交易市场公(gōng)开(kāi)挂牌方式，出售全(quán)资子公司江铃重汽100％的股权(quán)。

　　当时，江(jiāng)铃重(zhòng)汽对接盘方开出了要(yào)求：1、世界(jiè)500强企业，2020年度在全球生产(chǎn)销售(shòu)重型卡车(chē)超(chāo)过12万(wàn)辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并报表净利润率超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭晓。上(shàng)述股权挂牌(pái)公(gōng)告期于2021年8月(yuè)9日期(qī)限届满，交易股权出售征(zhēng)集到一名意向受让方，符合上(shàng)述要(yào)求(qiú)的(de)沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而(ér)且，沃尔沃卡车也按照(zhào)相关交易规(guī)则(zé)支付了(le)保证金。2021年8月23日，双方经(jīng)协商一致，就(jiù)出售交易股(gǔ)权签(qiān)署(shǔ)了(le)《关(guān)于江铃重型汽车有限公(gōng)司(sī)100％股权的(de)股权转让协(xié)议(yì)》，确定(dìng)就目标股权支付的基准价款为人民币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃(líng)汽车5月12日(rì)公告称，该笔交易需要获得(dé)国资(zī)管理(lǐ)有权单位的批准，但由于交易所需的政府审批(pī)事项未能在约定的时间内完成，项目双方经协商一致，同意(yì)终止交易。

　　这笔交易前后耗时长达2年之(zhī)久，但最终仍以失败告终。需要提及的是，江铃(líng)重(zhòng)汽命运颇为坎坷(kě)，此次(cì)交易已经(jīng)是其历(lì)史上第三(sān)次转手。

　　成为“财务黑(hēi)洞”

　　资料显(xiǎn)示(shì)，江(jiāng)铃重汽前身是山西省(shěng)汽车工业集团。作为一(yī)家老(lǎo)牌(pái)国营企(qǐ)业，该(gāi)公司主要组装(zhuāng)生产重型卡车与货(huò)车，但(dàn)由于经营不(bù)善陷入发展(zhǎn)困境，在2007年第一次被重组(zǔ)。中国兵器装备(bèi)集团及中国长安(ān)汽(qì)车(chē)集(jí)团(tuán)有限公司(sī)，将(jiāng)太原重汽重组为(wèi)太(tài)原长安重汽，作为(wèi)长安汽车进入重卡领(lǐng)域(yù)的跳板。

　　但最(zuì)终太原重汽没能被盘(pán)活(huó)。太原重汽2011年的亏损已(yǐ)达(dá)1.4亿元，2012上(shàng)半年的总销(xiāo)量为439辆。到2012年第一季度，太(tài)原(yuán)重汽的净资产仅为2.5亿元，已(yǐ)难以(yǐ)实现(xiàn)正常(cháng)运转(zhuǎn)。

　　不(bù)过，江(jiāng)铃汽车却对太原重汽产生了兴趣(qù)，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从(cóng)长(zhǎng)安手中接手太原长安重汽的(de)全(quán)部股(gǔ)权，并于2013年1月将其更(gèng)名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽(qì)车进入重(zhòng)卡领域的意(yì)图是实现商用(yòng)车全覆盖。2013年，江(jiāng)铃汽车曾表示，最终(zhōng)将建(jiàn)成年(nián)产10万辆重型载货车(chē)、10万台发动(dòng)机的大型重卡企业(yè)，达产后主营业务将超过200亿(yì)元。

　　但(dàn)江铃由于(yú)对重卡(kǎ)市场和客户洞(dòng)察不足，经营状(zhuàn太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋g)况并不(bù)尽如人意。2016-2019年，江(jiāng)铃(líng)重卡的销(xiāo)量分别(bié)为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销(xiāo)量为(wèi)1347辆。

　　同时(shí)期(qī)东风公司、中国重汽、一汽解放等头部企(qǐ)业的单月(yuè)销量，就已超过江铃重汽几(jǐ)年的销量总和。2020年9月(yuè)之后(hòu)，江铃汽(qì)车不再披露有关(guān)江铃重(zhòng)卡的销量数据(jù)。

　　销量严重拖后腿，江(jiāng)铃(líng)重汽俨然成(chéng)为(wèi)“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报(bào)数据(jù)显示，截至2020年(nián)12月31日(rì)，江(jiāng)铃汽(qì)车重型汽(qì)车相(xiāng)关业务累计(jì)亏损(sǔn)超20.33亿(yì)元。其中(zhōng)，2020年亏损(sǔn)最为(wèi)严重，超5亿元(yuán)。而且(qiě)2021年，江铃重汽仍然(rán)呈现(xiàn)亏损状(zhuàng)态，1月净亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底，江铃(líng)重(zhòng)汽总(zǒng)负债为12.69亿元(yuán)，总(zǒng)资产为7.99亿元(yuán)，处于资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃重(zhòng)汽停(tíng)止了所有的产销工(gōng)作。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，在2021年初，江(jiāng)铃(líng)汽车还(hái)对江铃重汽(qì)进行(xíng)了11.42亿元的现金(jīn)增资(zī)。这一举动的主要(yào)目的(de)是降低江铃(líng)重(zhòng)汽的(de)资产负(fù)债率，便于(yú)吸引外部投(tóu)资进入，利于江铃重汽进行业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃(líng)汽(qì)车自(zì)身近年来日子也不太好过(guò)。

　　从(cóng)2020年-2022年间(jiān)，江铃(líng)汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三(sān)年内，其实现(xiàn)归母净利(lì)润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看(kàn)，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年这(zhè)两年(nián)间，江铃汽车(chē)收(shōu)到(dào)的政府(fǔ)扶持(chí)资(zī)金(jīn)就达到(dào)5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其当年(nián)的净利润。而(ér)扣(kòu)除非经常性损益(yì)后，江铃汽(qì)车在这两年的(de)扣(kòu)非归母净利润分(fēn)别为2962万(wàn)元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃汽车在这两年现金(jīn)流状况也不佳。在(zài)2020年，其经营活动现金(jīn)流净(jìng)额还(hái)达到36.98亿元(yuán)，到了(le)2021年即降(jiàng)至17.6亿元，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且今年(nián)一季度，这一科目仍未(wèi)回正(zhèng)，为(wèi)-7.22亿元(yuán)。

　　今年一(yī)季度，江铃汽车营(yíng)收为75.26亿(yì)元，较上年(nián)同期上(shàng)升4.06％，其归母净(jìng)利润仅(jǐn)为(wèi)1.83亿(yì)元，较上年(nián)同期(qī)下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然(rán)背在(zài)江(jiāng)铃汽车肩上。而江铃汽车(chē)此次也表示，江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)已(yǐ)暂(zàn)停生(shēng)产和销售，当前主(zhǔ)要开支为员工薪酬(chóu)和设备维护等费用。“未(wèi)来公司仍将继续积极推进江铃重汽的重组工作，”江铃汽车方(fāng)面称。

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