北(běi)交所开(kāi)市至(zhì)今一(yī)年半，公募(mù)基(jī)金投资北交所步(bù)伐不(bù)断(duàn)推进，除了推(tuī)出(chū)北证(zhèng)50指数(shù)基金、北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)基金、“专精特新(xīn)”主题(tí)基金外，存(cún)量产品也加大北(běi)交所(suǒ)布(bù)局力度，今年更(gèng)有新基(jī)金密集(jí)公告可(kě)投北交所股票。

　　多(duō)家(jiā)公(gōng)募机构及人(rén)士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加较低(dī)的(de)估(gū)值(zhí)水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也(yě)在增加。从长期(qī)投资的角度看，北交所股票(piào)处于投资相对早期(qī)阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制(zhì)造等行业，长(zhǎng)期投资价值受到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记(jì)者统计(jì)，截至5月13日(rì)，今(jīn)年(nián)以来累计有(yǒu)申(shēn)万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价(jià)值18个(gè)月等(děng)十多只(zhǐ)次新基金公告可投资(zī)于北京证券交易所上(shàng)市股(gǔ)票(piào)，并揭(jiē)示了(le)相关风(fēng)险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家(jiā)基金公司也(yě)发布公(gōng)告称，北交所(suǒ)上(shàng)市股票是(shì)国内(nèi)依法发(fā)行(xíng)上市(shì)的股票，属于基金法规(guī)定的“上市(shì)交易的股(gǔ)票”。在遵守基金(jīn)合同所(suǒ)规定的投资(zī)目(mù)标、投资(zī)策(cè)略、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风(fēng)险收益特征(zhēng)和相(xiāng)关(guān)风险控制指标等(děng)前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资(zī)。旗(qí)下新(xīn)增基金如果(guǒ)符合基金合同的有关规定，亦(yì)可投资(zī)北交所上(shàng)市(shì)股票(piào)。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基金相关投研人士表示，公(gōng)募新基(jī)金之所(suǒ)以密集公告(gào)可投北交(jiāo)所，一方面表明(míng)专业投(tóu)资(zī)机(jī)构敏锐地发现了北(běi)交所相关(guān)股票潜在的投资(zī)机会，开始加大布局力度(dù)；另一方面，北叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜交所上市公司是除沪深两市以(yǐ)外国内(nèi)最优质(zhì)公司(sī)的代(dài)表，许多标(biāo)的当前估值水平偏(piān)低，具备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)也认(rèn)为，一(yī)方面从持仓数量和持股总量的角度(dù)来看，公募参与北(běi)交所(suǒ)意愿在持续增加。另一(yī)方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上市公司数(shù)量、总(zǒng)体规模较小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱(ruò)，去年11月(yuè)北交(jiāo)所推出北证50指数以来(lái)，被(bèi)动(dòng)资金的加入使得(dé)整个(gè)板(bǎn)块(kuài)的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分公司(sī)的良好(hǎo)表现也(yě)使得越来越(yuè)多投资(zī)者(zhě)关注到北交所，自然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基(jī)金的配置意愿，主要取(qǔ)决于北交所市场(chǎng)的赚钱效应(yīng)、可(kě)投标的稀缺性以(yǐ)及专精特新(xīn)领域(yù)的景(jǐng)气度。而近期北交所市场出现积极(jí)信号：2022年年报(bào)中，多(duō)只(zhǐ)公募(mù)基金产品出现在北交所公司前十大股东名(míng)单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年(nián)一(yī)季度盈(yíng)利表现继(jì)续向好；次新基金在北交(jiāo)所的持股集中度(dù)高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速成(chéng)长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维(wéi)斯双击(jī)。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通(tōng)市(shì)值小、流动性等(děng)制约，初步“试(shì)水”北交(jiāo)所市场的(de)公募基金，在投资比例(lì)、策略上也存在(zài)差异(yì)，但未(wèi)来会(huì)加大对北交(jiāo)所市场的(de)研(yán)究(jiū)和投资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金表示，结合北交所的战略定位和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预(yù)计(jì)次新基金投资将(jiāng)深入细分产业链的研究(jiū)，挖掘市(shì)场前景大、竞(jìng)争壁(bì)垒高(gāo)、业绩确定性强的个(gè)股机会(huì)。同时，也可(kě)根(gēn)据主(zhǔ)板上一(yī)些成(chéng)长赛道的公司估值(zhí)水(shuǐ)平，在北(běi)交所中进(jìn)行映射(shè)，选择估值(zhí)水平显著偏低的(de)公司进行投资(zī)。在组合配置(zhì)上，力求(qiú)均(jūn)衡和风险分散，降低中小企业经营波(bō)动大的风(fēng)险。此外，北交(jiāo)所(suǒ)相关基(jī)金也会积极参(cān)与转板、新股发行等投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金上(shàng)述投(tóu)研人士也称，我们高度重视北交所投资机(jī)会(huì)，目前有一只北(běi)交所主题基金，未来(lái)一方面会根据市场情况，择机发行更多以北交所股票(piào)为(wèi)主要(yào)投资范(fàn)围的(de)基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基金产品的投资范(fàn)围扩大(dà)至北交所股票，同(tóng)时会增加(jiā)研究(jiū)团队拓(tuò)展对北交所股票(piào)的研(yán)究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量(liàng)达(dá)历史最高

　　从公(gōng)募(mù)持仓北(běi)交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所(suǒ)个股数量(liàng)82只，达到历史(shǐ)最高水平(píng)；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月15日(rì)开(kāi)市以来，公(gōng)募投资北(běi)交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的(de)态(tài)势。

　　“北交所开板初(chū)期上市(shì)公司(sī)中，与新(xīn)能(néng)源行业相关的个股市值占(zhàn)比较高(gāo)，而(ér)去(qù)年(nián)下半年新能源行(xíng)业(yè)整(zhěng)体回调幅度较大(dà)，带动(dòng)投资北交所叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜(suǒ)市值有所回(huí)落。”景顺(shùn)长城基金相关(guān)负责人称(chēng)。

　　而(ér)从今(jīn)年年初看，北证50指数(shù)一(yī)度出现(xiàn)快速(sù)上涨势头，2月(yuè)份(fèn)以来震荡下(xià)行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的(de)角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金表示(shì)，北交所当下呈(chéng)现的特征类(lèi)似于(yú)一级半的(de)市场(chǎng)，即(jí)投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权投(tóu)资(zī)）更加成熟，但对比上证、深证的大多(duō)数公(gōng)司而言又相对早期，可投(tóu)资标(biāo)的规模(mó)也(yě)相对更小；但从长期(qī)投资的角度(dù)来说，这也意(yì)味着更大的成长空间和收益率预期，故我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备(bèi)良好的(de)长期投资价(jià)值。

　　具体落实(shí)在投(tóu)资层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对(duì)于具体行(xíng)业没有明确的偏好，但是整体还是(shì)比较(jiào)看(kàn)好细(xì)分行业的、符(fú)合“专精(jīng)特(tè)新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普遍规模较小、受(shòu)到(dào)的关注度可(kě)能不高，但在其所属行(xíng)业中拥(yōng)有较强的(de)竞(jìng)争(zhēng)力，在研发投入的强度(dù)上、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公(gōng)司，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有(yǒu)更大(dà)的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长(zhǎng)期视角看，随着北(běi)交(jiāo)所交(jiāo)易制度的不断(duàn)完善、已上市(shì)企业的投资(zī)价值不断明确，以及场内(nèi)流动性(xìng)不断提升，势必(bì)会吸引更多优(yōu)秀的(de)企业(yè)、活跃的资(zī)金流入。北(běi)证50指数(shù)估值有向上修复的空间，当前(qián)配置的(de)性价比较高，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水(shuǐ)平(píng)，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗(chuāng)口，鑫元基金(jīn)将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特新特(tè)性的成长股(gǔ)。在行(xíng)业的(de)稀缺(quē)性(xìng)方面，投资者可重(zhòng)点关注(zhù)具有(yǒu)高成(chéng叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜)长性、国产化逻辑强的(de)优质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚(jù)焦在科技和制造(zào)两(liǎng)大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金相关投研(yán)人士也称，北交所有一大批优秀的创新型(xíng)中小企业，借国家(jiā)政策支持的东(dōng)风和企业自身的努力，我们相信(xìn)会有(yǒu)相当体量(liàng)的企(qǐ)业成长成(chéng)为大型企业，这个(gè)成(chéng)长的过(guò)程(chéng)会给(gěi)投(tóu)资者带(dài)来(lái)丰厚(hòu)回报(bào)，因(yīn)此我们认(rèn)为北交所具(jù)备长期投资价(jià)值(zhí)。“具体细分而言，我们(men)更加看好电力设备、机(jī)械设备、医药生物等三个领域。”

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