本周铁(tiě)矿石期(qī)货价格大幅(fú)下挫，截至21日下(xià)午(wǔ)收盘，大商(shāng)所铁矿石期货(huò)主力合(hé)约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截(jié)至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报(bào)记(jì)者(zhě)注意到，本周后几个(gè)交(jiāo)易日(rì)，铁(tiě)矿石期货一直(zhí)处于下跌的(de)态势(shì)，本周进口铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数(shù)呈现(xiàn)振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石(shí)本(běn)周加速(sù)下行，直接原(yuán)因(yīn)源于(yú)成材(cái)表需继(jì)续走弱，二季度以来成材(cái)消(xiāo)费持续低(dī)迷，市场对(duì)“旺季不(bù)旺”担忧进一步发(fā)酵。成(chéng)材价(jià)格下(xià)降使得(dé)钢(gāng)厂利(lì)润被进一步压缩，本周(zhōu)铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下游需(xū)求走弱(ruò)开始(shǐ)对(duì)炉料端(duān)价格形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格(gé)跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历(lì)史同期最高(gāo)水平，铁矿石现货价格受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑(chēng)相较坚(jiān)挺，支撑近月(yuè)合(hé)约价格。而远月合约开始计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自(zì)身供需(xū)趋于宽松的悲观(guān)预期影响(xiǎng)，跌(diē)幅更(gèng)为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠(dié)加(jiā)外(wài)围风(fēng)险(xiǎn)冲击，黑色系期货(huò)整体走弱，品种(zhǒng)间形(xíng)成负(fù)反馈局面。从(cóng)终(zhōng)端需求看，尽管地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导至(zhì)投(tóu)资端尚需时间，一季(jì)度房屋(wū)新开工同比(bǐ)仍(réng)下(xià)滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏(sū)乏力，旺(wàng)季期间(jiān)螺纹钢(gāng)表需基本和去年同期持平，整(zhěng)体(tǐ)较为疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产降库意愿(yuàn)增(zēng)强，对原料需(xū)求构成压力。”国投(tóu)安(ān)信期(qī)货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析(xī)师马亮认为，近(jìn)期市场对(duì)于国内钢厂(chǎng)减产担忧的(de)不(bù)断加(jiā)重导致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到(护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端dào)港压力不大，疏港依旧(jiù)维(wéi)持(chí)高位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明显。港(gǎng)口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回(huí)13000万(wàn)吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明显低于历史平(píng)均水(shuǐ)平(píng)，低库存有望成为常(cháng)态护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端(tài)，对(duì)补(bǔ)库不(bù)应有(yǒu)过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同(tóng)期(qī)纪录，淡水(shuǐ)河谷(gǔ)一季度产量也同比(bǐ)增加(jiā)，到港压力将增加(jiā)。“国(guó)产矿产量近期持续回升，铁矿石(shí)供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空(kōng)间有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁矿石供需(xū)将逐步转向宽松，下半(bàn)年这一趋势将更为清晰(xī)，远月合约的(de)估值(zhí)有(yǒu)中长期的(de)下调压力。”梁海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受(shòu)澳洲(zhōu)飓风等因素影响(xiǎng)，目(mù)前铁(tiě)矿石发(fā)运依然(rán)偏低(dī)，港口库存维持下降态势，不过由于终端需(xū)求疲弱，政(zhèng)策调控(kòng)力度增(zēng)大，价格逐渐承(chéng)压下(xià)行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢厂的(de)数据显示(shì)，247家钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全国45个港(gǎng)口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂(chǎng)进口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减(jiǎn)少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支撑(chēng)减弱；港口库(kù)存(cún)止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳(ào)巴极(jí)端天气(qì)导致4月(yuè)底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前(qián)整(zhěng)体估值水(shuǐ)平偏高，旺季(jì)后面临回(huí)调(diào)压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究中心王(wáng)国清认为，近(jìn)期市场振荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂采(cǎi)购仍相(xiāng)对谨慎，多(duō)以按需(xū)补(bǔ)库为主，整体交投氛(fēn)围(wéi)较为冷清。五一(yī)假期将至(zhì)，下周补库需求或有(yǒu)增(zēng)加。综合来(lái)看，预(yù)计下周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石(shí)价格(gé)指(zhǐ)数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范(fàn)围扩大，高需求对(duì)铁矿石的支(zhī)撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近期(qī)供应端表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补库(kù)对价格或形成支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市(shì)场情绪仍偏(piān)悲观(guān)，黑色系整体依然(rán)承压。持续调整后压力得(dé)到基本(běn)释(shì)放，下(xià)行节奏(zòu)将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期(qī)看，今年大基调是经济复苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供需边际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不是太(tài)突(tū)出，价格波动幅度(dù)较前两年将有明显(xiǎn)下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下(xià)方仍有(yǒu)支(zhī)撑(chēng)，当前位(wèi)置不宜过(guò)分悲(bēi)观。预计市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)以区(qū)间振荡为主，节(jié)奏上或(huò)先抑(yì)后扬，后期(qī)关(guān)键仍是(shì)需求复苏(sū)力度。

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