本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北证(zhèng)50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工(gōng)银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)和万(wàn)家北证50成份指数(shù)基(jī)金。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，流动(dòng)性问题是制约北交所发展的首要(yào)因素(sù)，不过随着公募基金(jīn)加速布局，增量资金(jīn)不断涌入(rù)下，流动(dòng)性(xìng)问题有望持续(xù)改(gǎi)善；同(tóng)时，当前(qián)北交所优(yōu)质公司被显著低(dī)估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批(pī)北证50指数基金成立(lì)过(guò)半

　　本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中(zhōng)（份(fèn)额(é)分开计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中，根(gēn)据(jù)招(zhāo)募说明(míng)书，该(gāi)基金主要(yào)跟(gēn)踪北证50成份指数，由于(yú)是发(fā)起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月(yuè)8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二(èr)批北证50指数基金产品(pǐn)成功获批(pī)，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金(jīn)四家公募(mù)基金公(gōng)司拿到批文。除博时基(jī)金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产(chǎn)品也是(shì)以发起式(shì)的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博(bó)时基金(jīn)旗下产品正在发行外，其余(yú)3只产(chǎn)品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募集(jí)规模(mó)3.89亿元；工银瑞(ruì)信(xìn)北(běi)证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基(jī)金于(yú)5月(yuè)5日(rì)正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募(mù)集规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的(de)投资价值，万家(jiā)北证50成份指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普(pǔ)遍显著低于其他上市板块中业务(wù)相关(guān)度较高的同类股票，具有较大(dà)估值(zhí)提升空间。随着市(shì)场流(liú)动性的增强和创新型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速成长，有望(wàng)实现(xiàn)业绩和估(gū)值双(shuāng)升，长期投(tóu)资(zī)价(jià)值显著。

　　首(shǒu)批(pī)北证50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)月内(nèi)加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成(chéng)立以来回(huí)报(bào)悉数(shù)为负，其中年内平(píng)均收益(yì)率为-4.36％，成立以来(lái)收益(yì)率中位数(shù)为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月(yuè)内产品均获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来(lái)又开(kāi)始(shǐ)持续上涨(zhǎng)，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数表现，除红利指(zhǐ)数(shù)月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个(gè)指数基金相继成(chéng)立，这(zhè)使得北(běi)交所(suǒ)整体(tǐ)流动性有(yǒu)所(suǒ)改善。从中观维度来看，北交所很多(duō)优质企业的估值仍然偏(piān)低，预(yù)计随着流动性逐(zhú)步改善，以及(jí)公司业绩持(chí)续释放，北(běi)交所(suǒ)板(bǎn)块整体(tǐ)走势有望(wàng)持续向好。”北京一大型公募基金人士(shì)表示。

　　北交所(suǒ)官网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)12日，北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成(chéng)的公(gōng)司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交所上市(shì)公司全年共实现净(jìng)利(lì)润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过(guò)1亿元，42家公(gōng)司连(lián)续三年(nián)实现利润正增长。北交(jiāo)所上市(shì)公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题(tí)权益基金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，除大(dà)成北(běi)交所两(liǎng)年(nián)定开年内收益为负外，其余(yú)9只北(běi)交所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内均斩获(huò)正(zhèng)收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精(jīng)选两(liǎng)年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所精选两年(nián)定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局(jú)良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人(rén)士认为，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，不过正(zhèng)是长线资金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　万家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年基金(jīn)经(jīng)理叶勇(yǒng)直言，北交所市场上，制约(yuē)其发(fā)展(zhǎn)的依然是市(shì)场(chǎng)本(běn)身较差(chà)的(de)流(liú)动性问题，市(shì)场制度(dù)性差(chà)异导(dǎo)致其与沪深市(shì)场相比，可比公(gōng)司估值表现差异较大。除了(le)继续(xù)降低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市(shì)企业数量外(wài)，后续北交(jiāo)所市场有必要完善转板制度，畅(chàng)通转板通道(dào)，从而活跃市场交(jiāo)易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提升流(liú)动性，平抑(yì)估值鸿沟(gōu)。不过(guò)，从另(lìng)外一个角度上(shàng)讲(jiǎng)，目前的说唱歌手bp，说唱b7是什么意思北交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低估，也(yě)是长线资金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业精选两年定开基金经理(lǐ)顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置(zhì)，对(duì)于北交所的(de)后续表现充(chōng)满信心，信心来源于四(sì)个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜，他(tā)们测算前几大重(zhòng)仓股的(de)平均估(gū)值在20倍以内，切(qiè)换到2023年(nián)估值(zhí)在(zài)15倍以内，这(zhè)个估值水平(píng)对于(yú)具备(bèi)专(zhuān)精(jīng)特新特性的中(zhōng)小成(chéng)长型企(qǐ)业而(ér)言是(shì)非(fēi)常具有吸引力(lì)的。

　　二是从(cóng)业(yè)绩(jì)表现来看，他(tā)们发现(xiàn)很多北交所公司(sī)今年以来依然延续了较快的增长速度，发展整(zhěng)体(tǐ)是符合预期的，业(yè)绩的持续增长进一步消(xiāo)化了估值(zhí)。

　　三(sān)是从政策(cè)来看，去年四季度(dù)以来北交所出了不少政策利(lì)好，包(bāo)括发布《北京证券交易所(suǒ)股(gǔ)票(piào)做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市(shì)交易业(yè)务指(zhǐ)引》，下(xià)调部分(fēn)交(jiāo)易费率，北交所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指数(shù)11月份正式上(shàng)线等政策的密(mì)集发布，可(kě)以说对这个市场是加大了呵(hē)护的(de)力度，政策的(de)暖风(fēng)对整个市场构成中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌(pái)的公(gōng)司较多，其中不乏优质(zhì)的(de)个股，供(gōng)给(gěi)上(shàng)来了(le)，给他们增加(jiā)了(le)筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由于供给(gěi)增(zēng)加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加(jiā)优质(zhì)供给是(shì)市场长期发展的基石，这使得他们选择(zé)优质(zhì)中小专精特新企业的难度(dù)是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年定(dìng)开基金经(jīng)理张靖表示，北(běi)交所作为(wèi)新兴的股票交(jiāo)易市场，目前(qián)仍处(chù)于(y说唱歌手bp，说唱b7是什么意思ú)初创期，上市(shì)股票数量还不够多(duō)，市场关注度还不高，整体(tǐ)估(gū)值水平(píng)相较于(yú)沪深交易(yì)所(suǒ)明显低估(gū)。随着(zhe)宏(hóng)观经济触底(dǐ)回(huí)升，和北交所(suǒ)快(kuài)速发展，投资机(jī)会应会越来越(yuè)多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中(zhōng)特(tè)估(gū)”下，北(běi)交所作为A股“中特估”组成部分之一，或(huò)有望随着北交所改革的不(bù)断推进和投资者关注度提升(shēng)逐渐得(dé)到估值(zhí)体系修(xiū)复。从2023年(nián)一季度的(de)公募基(jī)金持仓变(biàn)化来(lái)看，这一(yī)趋势已经(jīng)初(chū)露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低估(gū)值公司获(huò)增(zēng)持较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚说唱歌手bp，说唱b7是什么意思拥(yōng)有多(duō)个被低估标的，未来(lái)随着北交所(suǒ)改(gǎi)革(gé)的(de)不断推进和投资者(zhě)关(guān)注度提升(shēng)，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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