今年1月，美国政府债务(wù)余(yú)额又一次(cì)触及法定上限，这标志着美(měi)国再度陷入(rù)债务违(wéi)约的风(fēng)险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采(cǎi)取行动暂停(tíng)或提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日出(chū)现债务违约(yuē)——而(ér)这将对全(quán)球经济和金(jīn)融(róng)产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两(liǎng)党就提高债(zhài)务上限(xiàn)进行争斗(dòu)，这(zhè)些画面在近些年似乎(hū)频(pín)频上演(yǎn)。那(nà)么，引(yǐn)发(fā)这一危机(jī)的根本(běn)——美国(guó)债务和债务(wù)上限(xiàn)究竟(jìng)是怎(zěn)么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国(guó)又为何要人(rén)为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为(wèi)何不断(duàn)逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论债务上限，我(wǒ)们需要先了解美国(guó)政府(fǔ)的债务从何而来，以及(jí)其为(wèi)何频频(pín)逼(bī)近上限。

　　自18世(shì)纪(jì)以来，美(měi)国政(zhèng)府在绝大部(bù)分(fēn)时(shí)期(qī)都处于(yú)财政赤字状态，即(jí)政府(fǔ)支出在多数总统任期内都高(gāo)于其(qí)财(cái)政收入。因(yīn)此，美(měi)国政(zhèng)府举债(zhài)成了惯(guàn)例，而政府债务规模(mó)也一直随着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美(měi)国债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克(kè)战争使得(dé)美国(guó)政府背(bèi)负了庞(páng)大支出(chū)压力，另一方面，还(hái)因为美国人口老(lǎo)龄化(huà)导(dǎo)致政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模基建(jiàn)政策(cè)导致(zhì)财(cái)政支出大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税(shuì)收(shōu)收入并没有跟上支出(chū)的步伐，尤其是在(zài)小(xiǎo)布什政府和特朗普政府(fǔ)批(pī)准了减税政策之后，税收(shōu)压(yā)力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出(chū)此消彼(bǐ)长的双重压(yā)力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务规(guī)模也就因此(cǐ)不断攀(pān)升，在近年来频频逼近债务上限也(yě)就不足为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国债(zhài)务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上(shàng)限的出(chū)现(xiàn)，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第一次(cì)世(shì)界大战。

　　在一战之前(qián)，美(měi)国并(bìng)没有(yǒu)明(míng)确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借(jiè)钱(qián)，美国国会(huì)基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国政府(fǔ)开支(zhī)愈繁，债务(wù)规模越来越大，引发部分美国(guó)议(yì)员提出的反对(duì)（也有一些议员是为了(le)反对美(měi)国参战(zhàn)），美(měi)国国会便通(tōng)过《第二自(zì)由债券法案(àn)》，首(shǒu)次对(duì)联邦债务进(jìn)行限额(é)规定，以此来限(xiàn)制政府(fǔ)发债的规模(mó)。

　　1939年，由于(yú)预计美(měi)国将加入第二次世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质(zhì)上正(zhèng)式确立了对(duì)美国政府债务总额的限制。随后，美国国(guó)会又对(duì)其进行(xíng)了修订，以更改(gǎi)上限金额。从此(cǐ)，提高债(zhài)务上限就或多或少地(dì)成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高(gāo)了100多次。尤(yóu)其是自1960年(nián)以来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务(wù)上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统(tǒng)执政期(qī)间曾(céng)提(tí)高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上调幅度进(jìn)一步加大，在最近几届总统任(rèn)期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新(xīn)债务上(shàng)限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在(zài)新冠疫情(qíng)期间，美国(guó)国(guó)会暂停了债(zhài)务上限，以暂时取消美国(guó)政府的支出限(xiàn)制，这(zhè)导致美国(guó)政府债务疯狂飙(biāo)升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上(shàng)调(diào)债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债务上限，美(měi)国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的债(zhài)务上限115亿美元，已经足足增长了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美国(guó)不能取消债务(wù)上(shàng)限？

　　本质上来(lái)说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦政府设(shè)定的举债的(de)最高额(é)度，一旦触及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意味着美国(guó)财(cái)政部借(jiè)款授权用尽(jǐn)，除非国(guó)会调高债(zhài)务上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国(guó)政府(fǔ)为什么要(yào)“自我限制”，不(bù)能直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对(duì)美国(guó)政(zhèng)府造(zào)成限制，使(shǐ)其不能(néng)随心所(suǒ)以的举债，但从(cóng)理(lǐ)论上来说，这一限制也同时对(duì)其(qí)美国政府的债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美(měi)国作为手(shǒu)握(wò)美元(yuán)霸权的(de)超级大国，本身并(bìng)不受到发行美钞(chāo)的(de)外在约(yuē)束。如果美国(guó)政府开支(zhī)无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那中国飞机事故率是多少(nà)么其债权(quán)信(xìn)用(yòng)将受到损害，原有(yǒu)债(zhài)权(quán)人权益也会(huì)遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务(wù)上限”这(zhè)一内控(kòng)举措(cuò)，才能(néng)维持美国政府(fǔ)的偿付信用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸权地位。换(huàn)句(jù)话(huà)来说，“债务(wù)上(shàng)限”理论上也相当(dāng)于(yú)是美方(fāng)对债(zhài)权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的最大(dà)海外“债主”

　　为(wèi)什么(me)这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的美国(guó)债务上(shàng)限，为什么在现在(zài)会陷入(rù)无(wú)法上调的(de)僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提高(gāo)美(měi)国债务上限，往(wǎng)往需要(yào)美国(guó)国会(huì)两院的通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务上限在(zài)国会(huì)中绝大多数时(shí)候类似于一个“走(zǒu)过(guò)场”的周期性(xìng)任务，两党并不会对(duì)此进(jìn)行过(guò)于激烈的(de)博弈。

　　但(dàn)近年(nián)来(lái)，随着(zhe)美国党派分(fēn)歧不断(duàn)扩大，债务上限问题逐步沦(lún)为两党(dǎng)的政治武器，被(bèi)在野党用作了(le)与执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其(qí)是在当下美国两(liǎng)党(dǎng)分(fēn)别占(zhàn)据两院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这(zhè)一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参(cān)议(yì)院多数，而共和党占据众议院多(duō)数。拜登要(yào)想提高债务上限，就需要(yào)和国会共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用债(zhài)务上限(xiàn)的(de)最后期(qī)限，向(xiàng)拜登(dēng)总统施压，要求他先同意削减开支，再谈(tán)提高债务上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步(bù)，认为应无条件提高债务上限，这就导(dǎo)致(zhì)了当(dāng)下的僵局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再(zài)度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但(dàn)值得注(zhù)意的是，如果拜登(dēng)和国(guó)会(huì)领袖们(men)在周(zhōu)二仍无(wú)法取得突破(pò)性进展(zhǎn)，这场危机恐怕(pà)真就要无限(xiàn)逼近(jìn)债务(wù)违(wéi)约的(de)“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末(mò)访问巴布亚新(xīn)几内亚(yà)，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会(huì)，这(zhè)意味着接下(xià)来留(liú)给拜登和两党领(lǐng)袖谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻的违约风(fēng)险：时任美(měi)国总统(tǒng)奥(ào)巴马(mǎ)和(hé)众(zhòng)议院(yuàn)共和党人在谈(tán)判最后一刻，才就债(zhài)务上限达成协(xié)议，勉强避免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴(bā)马及民主党在最后关(guān)头妥协，同意在(zài)十年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约(yuē)而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引发(fā)了全球资本(běn)市场(chǎng)剧(jù)烈波动，美(měi)股(gǔ)一度大(dà)跌(diē)，并直(zhí)接导致(zhì)标准普尔首次下调美国的主权信用评级(jí)。这使得美国面临更高的借贷成中国飞机事故率是多少(chéng)本——美(měi)国第二(èr)年的借(jiè)贷成本上升(shēng)了13亿(yì)美元，并在之后(hòu)数年继续上(shàng)涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党谈判中的(de)一些成本削(xuē)减措施(shī)。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上(shàng)述(shù)的市(shì)场动荡(dàng)也只是短(duǎn)期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期(qī)来看，财政支出削减(jiǎn)意味着美国多年(nián)的预算紧缩(suō)，这可能会产(chǎn)生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库(kù)经济政策研究(jiū)所首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在(zài)回(huí)顾2011年债务(wù)危(wēi)机时表示：

　　“在实(shí)施这些削(xuē)减措施(shī)时，我们仍处于相当低(dī)迷的经济中，并且正处(chù)于从大(dà)衰退中复(fù)苏的阶(jiē)段。他们(men)只是让复苏持续的时间远远超(chāo)过了应有的(de)时间(jiān)……在接下来的六七年(nián)里，美国(guó)政府没(méi)有提(tí)供(gōng)真(zhēn)正有(yǒu)价值(zhí)的公共产(chǎn)品(pǐn)和(hé)服务(wù)，因(yīn)为(wèi)它们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这(zhè)场债务上限(xiàn)危(wēi)机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上(shàng)限(xiàn)危机的翻版：美国国会(huì)面临类似的(de)分裂局面，美国经(jīng)济(jì)也正处于类似的(de)衰退环(huán)境(jìng)之中。即便美(měi)国(guó)两党(dǎng)能够重演(yǎn)2011年的戏(xì)码(mǎ)，在最后关头提高债务上限(xiàn)，由此带来的(de)短期市场动荡和长期经济损害(hài)，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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