投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资(zī)金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及(jí)估(gū)值等因素。

　　近期，受(shòu)益(yì)于人工智(zhì)能主题(tí)的热炒(chǎo)，全球AI芯片(piàn)巨头(tóu)公(gōng)司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月(yuè)1日(rì)收盘，最新股价达397.7美(měi)元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英(yīng)伟(wěi)达今(jīn)年股价(jià)的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能(néng)火(huǒ)热多(duō)久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英(yīng)伟达公(gōng)司的(de)股价(jià)在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司(sī)股(gǔ)价最高达到(dào)419.38美(měi)元，公司市值一(yī)度突破(pò)万亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其(qí)股价回落至397.7美(měi)元，但依旧(jiù)有(yǒu)望再(zài)次突破万亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网(wǎng)宣称(chēng)：“我(wǒ)们在(zài)AI和元宇宙方面的工作正在改(gǎi)变全(quán)球大型行业，并将为社会带来深(shēn)远(yuǎn)的(de)影响。”除了英伟(wěi)达公司，微(wēi)软、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国(guó)内市场(chǎng)对于AI行情的关(guān)注(zhù)热情也(yě)是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅最高(gāo)的股票型ETF是(shì)游(yóu)戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能(néng)自动内容生成）概(gài)念(niàn)的热炒有关。涨幅紧随(suí)其后的便(biàn)是传媒、云计算、大(dà)数据、人工(gōng)智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计(jì)算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局(jú)英(yīng)伟达(dá)或相关概念股。交易软件通达(dá)信(xìn)推出(chū)了英伟达概念股，该软(ruǎn)件信(xìn)息显(xiǎn)示(shì)，相关概念股(gǔ)一(yī)共包含32家A股上市公(gōng)司，这(zhè)些公司与英伟达在(zài)某(mǒu)些方面有(yǒu)业务上的合作。从公(gōng)募基金(jīn)一季度末的数据来看，部(bù)分被纳入重仓股(gǔ)名单(dān)。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达(dá)公司股票的公募基金主要集中在能投(tóu)资海外(wài)市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持(chí)有英伟达(dá)且基金(jīn)规模最高的是广(guǎng)发纳斯达(dá)克100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数，前十(shí)大重仓(cāng)股中包括(kuò)苹果、微(wēi)软、英(yīng)伟达和谷歌等多(duō)家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基(jī)金中(zhōng)，持有英伟达且规(guī)模(mó)最(zuì)高的是广发全(quán)球精选，该(gāi)只基金今年(nián)一(yī)季度(dù)末规模(mó)为25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技(jì)股。

　　挖(wā)财基金(jīn)投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年初至(zhì)今的大涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊称(chēng)，年初以(yǐ)来(lái)，微软就在(zài)AI领域加大了投资，先是(shì)宣布将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合(hé)入(rù)搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作(zuò)为一站式(shì)解决方案的提供商，英伟达公司是(shì)今年AI概(gài)念热潮中的(de)另(lìng)一大赢家，该公司(sī)今年一季度的业(yè)绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的营(yíng)收创历(lì)史新高(gāo)，远(yuǎn)好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于寻求AI主题(tí)投资机会的投资者而言，英伟达和微软在内的众多(duō)美股科技股公(gōng)司(sī)是其关注(zhù)的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋势来(lái)看，AI应用已是(shì)科技革命最新(xīn)的突破(pò)口(kǒu)。能够率先建(jiàn)立起(qǐ)良好商(shāng)业模式的公司(sī)与掌握(wò)AI应用核心(xīn)竞争力的公司将会(huì)成(chéng)为未(wèi)来最有潜力的(de)大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达(dá)已具备这些特(tè)质，他们的中(zhōng)长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽然AI产业未来的(de)故事(shì)看起来很美好，但(dàn)实际投(tóu)资中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认(rèn)为，半导体作(zuò)为AI受益板块，受到资金关(guān)注(zhù)，行业成交(jiāo)热度上(shàng)升，从3月中旬(xún)一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩(jì)的(de)验证，半(bàn)导体行业一季(jì)度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目前全球半导体产业整(zhěng)体(tǐ)仍(réng)处(chù)于主动去库存(cún)阶段，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基(jī)本面支(zhī)撑的(de)情况下，4月(yuè奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系)中旬(xún)以来半导体重回弱势(shì)。最近两(liǎng)周，半导(dǎo)体板块虽然有所企(qǐ)稳，但也很难说行业(yè)已经(jīng)迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　金百临(lín)咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回(huí)暖的驱动(dòng)力主要(yào)来源(yuán)于AI产业的大(dà)发展，带动(dòng)GPU（图(tú)形处(chù)理器）为代表的算力芯片业务快速增(zēng)长(zhǎng)，美股英伟达的(de)股价表现(xiàn)以及背后(hòu)的(de)产能扩张信息就是最好的例证(zhèng)。而从未来的一段时间(jiān)来看(kàn)，AI产业发展(zhǎn)仍(réng)然是强(qiáng)劲有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表(biǎo)示，尽(jǐn)管目(mù)前半(bàn)导体产业周(zhōu)期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶(fú)持和(hé)半导体设备(bèi)业绩高增长等利好因素(sù)支(zhī)撑下，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资(zī)的角度考虑，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽然AI产(chǎn)业的(de)发展趋势值得期待(dài)，但投(tóu)资(zī)需要仔细(xì)观察，“就A股的(de)过去(qù)经验来看，大热必(bì)死、均值回归的规律永不(bù)变色，所(suǒ)以投资与产业发展之(zhī)间(jiān)存在着较(jiào)大差异。在操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋时买入(rù)，而(ér)是需要在相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，投资者(zhě)除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情绪、政策(cè)等(děng)因素外，还需(xū)要关注业绩(jì)验(yàn)证(zhèng)以及估值等因素。在具体投资(zī)的(de)时候要选(xuǎn)择掌(zhǎng)握核心技术(shù)、真正具有核心竞争(zhēng)力的投(tóu)资标的，确保产业(yè)景气能(néng)够反映在(zài)未来的(de)业(yè)绩(jì)上(shàng)，要避免没有(yǒu)业(yè)绩支持的(de)跟(gēn)风炒作(zuò)。另(lìng)外，好(hǎo)的投资(zī)标的也要以合适(shì)的价(jià)格买入，否则很可能会赚(zhuàn)了(le)景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好分散配置(zhì)，不要将资金全(quán)押一个赛(sài)道。

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