自4月下旬高点回调(diào)接近(jìn)13％，科创板再(zài)迎(yíng)巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时间，场内(nèi)资金在(zài)科创(chuàng)板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除(chú)了科创(chuàng)板之(zhī)外，半导(dǎo)体相关ETF也持(chí)续吸(xī)引场(chǎng)内资(zī)金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)全市(shì)场行业ETF资(zī)金净流入榜单(dān)前三(sān)名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对(duì)上(shàng)述(shù)板块投(tóu)资(zī)价值的认可。经过前期调整，这(zh禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气è)两大板块性价比也在(zài)逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工(gōng)具性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆势投资的(de)特(tè)征，最近一个月，随着科创板的(de)回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间(jiān)，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”更是(shì)高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资(zī)金净流入也(yě)超过30亿元，嘉(jiā)实科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两(liǎng)只基(jī)金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资(zī)金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电(diàn)子、计算机等科创板的核(hé)心权重行(xíng)业持(chí)续(xù)获得资(zī)金青(qīng)睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产业成(chéng)为(wèi)市(shì)场关注(zhù)焦点，另一方面随着半导体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改善的(de)预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从(cóng)科创板的核(hé)心板块业绩(jì)变化来看，电子、计算机(jī)和(hé)通信板块的2023年(nián)盈利和(hé)收入预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与(yǔ)此同时新能(néng)源板(bǎn)块(kuài)的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出(chū)科创板(bǎn)整体较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进(jìn)一步分析(xī)指出，整体(tǐ)来看，科创(chuàng)50作为(wèi)成长性宽基，今年一季度的利(lì)润(rùn)增速(sù)相(xiāng)对较高，配置吸引力(lì)显现。从未来(lái)的(de)一致预(禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气yù)期净利润增(zēng)速来(lái)看，科创50相比其(qí)他宽(kuān)基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处于历史较(jiào)低水平，同时盈(yíng)利估值(zhí)匹配度依然较(jiào)优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三(sān)年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好(hǎo)今年以(yǐ)来科创板(bǎn)走势。“从板块整(zhěng)体(tǐ)估值性价比以及对未来产业(yè)的反应程(chéng)度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现，经过了三年(nián)的(de)估值回归，很(hěn)多公司的估值(zhí)与成(chéng)长匹配(pèi)，买入(rù)并持有可以(yǐ)享受(shòu)行业和公司的(de)长期成(chéng)长。”华(huá)南一位基金(jīn)经理(lǐ)更是直言(yán)。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业(yè)风(fēng)声(shēng)不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本经济产业省公布外(wài)汇法法令修正(zhèng)案，将先进芯片(piàn)制造设(shè)备等23个品类(lèi)追加列入出口(kǒu)管(guǎn)理(lǐ)的管制(zhì)对象，上述修(xiū)正案在经过(guò)2个月的公告期(qī)后，并将于7月开始实(shí)施。受益于国产替代加速的预(yù)期，半导体板(bǎn)块成为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而(ér)在ETF市(shì)场(chǎng)上，随(suí)着前段时间半(bàn)导体板块回调，资金也在(zài)加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。其(qí)中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未来半导体行业走势，国(guó)泰基金认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季度价格持续(xù)下(xià)探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业(yè)周期相较于其他(tā)半导体(tǐ)产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际(jì)龙(lóng)头会在下游(yóu)新兴需求诞生时，提升自身产能。而(ér)当(dāng)扩(kuò)产落(luò)地(dì)时，行业进(jìn)入(rù)供过于求周期，各厂商则会通过降价进(jìn)行库存(cún)去(qù)化。供给与需求的错配(pèi)使得(dé)存储(chǔ)行业具有(yǒu)较(jiào)强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称(chēng)，回(huí)顾(gù)历史上存(cún)储芯片(piàn)的(de)周期走势，结合2022年四季度行业龙头(tóu)营收数据，营收(shōu)增速(sù)为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底(dǐ)阶(jiē)段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行(xíng)业周期(qī)的(de)反弹机遇(yù)。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模(mó)型为(wèi)代表的(de)人工智能新兴需求爆发(fā)，对于(yú)算(suàn)力(lì)以及存储的(de)爆(bào)发性需(xū)求(qiú)由产业链下游传导到上游，促进(jìn)上游芯(xīn)片厂商(shāng)提升(shēng)自身产(chǎn)量。叠加近两个季度量价持续下探(tàn)的周期(qī)性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资(zī)者需要警惕国际局(jú)势以及通胀(zhàng)带来(lái)的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基(jī)金经理刘扬(yáng)则(zé)表(biǎo)示，硬科技的(de)投资机会需要看到真正的业绩(jì)触底、拐点出现，以及一些真正的创新落(luò)地。预计(jì)半导体和消费电子大(dà)概率在二季度(dù)及(jí)二季度以后触底，当行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄(xù)能才能真正地(dì)释放(fàng)出来，下(xià)半年硬科(kē)技的投资(zī)机(jī)会更多。

　　鹏华(huá)国(guó)证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向判(pàn)断，半导体产业链(liàn)正处于供给侧收缩(suō)匹配需求端，进一步压缩产(chǎn)业链库存的时(shí)期，价格(gé)下(xià)行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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