公募基金一季报募集披(pī)露(lù)。张坤(kūn)以超(chāo)880亿元(yuán)的管理规模，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金(jīn)一季报进入密集披露期，顶(dǐng)流基金经(jīng)理调仓路径和(hé)投(tóu)资思路也(yě)随之(zhī)曝光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理规模超(chāo)880亿元，再度成(chéng)为主动(dòng)权益(yì)类基金“公(gōng)募一哥”。一季度(dù)，张(zhāng)坤加(jiā)仓中国海洋石油、泸州(zhōu)老窖，减(jiǎn)持香港(gǎng)交(jiāo)易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦春一季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集团，减持中(zhōng)国中免、药(yào)明康德(dé)。另(lìng)一(yī)位700亿级(jí)基金经理(lǐ)谢治宇则加仓(cāng)了晶晨(chén)股份(fèn)、海康威视(shì)，减持海(hǎi)尔智家、韵达(dá)股(gǔ)份。

　　张(zhāng)坤(kūn)：在可(kě)积累的长坡上“滚(gǔn)雪球(qiú)”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理张(zhāng)坤掌舵的易方达(dá)蓝筹精选、易方达(dá)优质企业(yè)三(sān)年持有、易(yì)方达优质精选混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四(sì)只基金(jīn)披露(lù)了(le)2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度(dù)末(mò)，张(zhāng)坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季(jì)度末，张坤的(de)基金管理规模超越葛兰，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在一(yī)季度末保(bǎo)持(chí)了高仓位运作，4只基金(jīn)的(de)权(quán)益资产仓位(wèi)均超过(guò)了92％。一(yī)季度张坤(kūn)所(suǒ)持基金股票仓位基本稳定(dìng)，对结构进行了调整，增加了消费等行(xíng)业的配置，降(jiàng)低了金融等行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只(zhǐ)基金在2023年一(yī)季(jì)度均实现了正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达蓝(lán)筹(chóu)精选在一季(jì)度末的基金规(guī)模(mó)为562.09亿(yì)元，报(bào)告期内(nèi)基金份额净值增长(zhǎng)率为1.03％，同(tóng)期业绩比较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋河股份、招商(shāng)银行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹(chóu)精选前十大重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤(kūn)对中(zhōng)国海洋石(shí)油大(dà)幅加仓，使其进入了易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)第(dì)十大重(zhòng)仓股。此外(wài)，张坤对重(zhòng)仓的4只(zhǐ)白酒股(gǔ)进行了不(bù)同的加减仓操(cāo)作：加仓泸(lú)州老窖(jiào)、贵州茅台(tái)、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选在一季度还(hái)减持(chí)了香港交(jiāo)易(yì)所、招商银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季报中指(zhǐ)出(chū)，个股方面，仍然(rán)持(chí)有(yǒu)商业模式出色、行业(yè)格局清晰、竞争力强(qiáng)的优质公司。基本面价(jià)值投资很吸引人(rén)的(de)一点是，投资者可以(yǐ)用很长一段(duàn)时(shí)间来充(chōng)分观察公司的发展，等到它们用事实证明(míng)自己的成(chéng)功(gōng)和巨大的成长潜力之后，再(zài)买入也不(bù)迟(chí)。基本面价值投资的优势之一在于可积(jī)累性(xìng)。如(rú)果只是针对(duì)某一次投资，积累(lèi)的重要性可能并不显著(zhù)。但如果将(jiāng)投(tóu)资(zī)贯穿一生(shēng)，并将长期(qī)复合(hé)回报(bào)作为终级目标，可积累性就是(shì)这一目(mù)标的(de)最重要保障，选择一(yī)条可积累的“很长的坡”并(bìng)在(zài)坡上“滚雪球”是很重要的(de)。

　　刘彦(yàn)春：在(zài)顺周期行(xíng)业中寻找(zhǎo)投资机(jī)会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管理规模达751.63亿元(yuán)，报(bào)告期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长是(shì)刘彦春(chūn)管理的(de)规模最(zuì)大(dà)的基金，一季度(dù)末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长城新(xīn)兴成长一季度A类和C类份(fèn)额净值增长率分别(bié)为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城新兴成(chéng)长保持(chí)高仓位运(yùn)行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸(lú)州老窖、五(wǔ)粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大(dà)集团、药明康(kāng)德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一(yī)季(jì)度景顺长(zhǎng)城新兴成长前十大重仓股

　　从(cóng)持仓变动情况来看，景顺长城(chéng)新兴成长一季度加仓(cāng)古井贡(gòng)酒、美的(de)集(jí)团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、贵(guì)州茅台等(děng)股(gǔ)票，减持中国中免、药(yào)明康(kāng)德、五(wǔ)粮液等(děng)股(gǔ)票(piào)。

　　刘彦(yàn)春(chūn)在基金一(yī)季报中指出(chū)，我国(guó)经济(jì)复苏、美国紧缩后通胀下行(xíng)仍将是(shì)今年主要宏观背景。经济(jì)运行正常化(huà)需要一(yī)个(gè)过程，特(tè)别是居民(mín)和中小(xiǎo)企业，需要时(shí)间修复资产负债表、修复信(xìn)心。随着经济逐步(bù)正(zhèng)常化(huà)，居民消费信(xìn)心回升、超额(é)储蓄下降是(shì)必(bì)然事件，消费今年大概率超预期回(huí)升(shēng)。就(jiù)近期公(gōng)布的社融和(hé)地产数据分析，二(èr)季度(dù)A股盈利增(zēng)速有望进入上行周期。

　　“全球经济正(zhèng)在重回正轨的路上。除了继续关(guān)注(zhù)整(zhěng)个(gè)经(jīng)济体发展状况之外(wài)，可以将目光更多放在微观企业层面。可(kě)以(yǐ)看到很多(duō)公司在过(guò)去几年始终做正确(què)的事，经(jīng)营效率(lǜ)提升，逆境(jìng)中(zhōng)变得更(gèng)加优秀、更加(jiā)强大。不必总(zǒng)是关注(zhù)宏观(guān)数据，多(duō)看(kàn)看(kàn)微观(guān)企业变化可(kě)以(yǐ)让(ràng)内心更加平静。我们对全年股票市(shì)场有(yǒu)信心(xīn)，未来将继(jì)续保持合同约定较高仓位运(yùn)作，更多在顺(shùn)周(zhōu)期行业(yè)中寻找投资机会。”刘彦春进一步(bù)指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业链

　　一(yī)季度(dù)末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所(suǒ)管4只基(jī)金在报告期内均(jūn)实现了(le)正收益。

　　其中，兴全合润基(jī)金管理规模最(zuì)大，为281.3亿元，一季度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了(le)业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度(dù)末保持(chí)高仓位(wèi)运行，股票仓(cāng)位达92.47％，该基金前十(shí)大重仓股分别为三(sān)安光电(diàn)、海康威视、海尔智家、澜起(qǐ)科技、韵达股份(fèn)、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度(dù)兴全合润(rùn)前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　从前(qián)十大持仓变(biàn)动情(qíng)况来看，一季度(dù)兴全(quán)合润加仓海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视、晶晨股份，使这两(liǎng)只股票进入前十大持(chí)仓(cāng)。此(cǐ)外，一(yī)季度兴全合润(rùn)加仓三安光(guāng)电，减持海尔智家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合(hé)润一季(jì)报中指出(chū)，今(jīn)年一(yī)季(jì)度疫情对(duì)经济的影响基本消除(chú)，整(zhěng)体经济逐步(bù)回(huí)到复苏轨道。随(suí)着中(zhōng)国的稳增长政策(cè)落实与(yǔ)全球范(fàn)围内(nèi)的通(tōng)胀见(jiàn)顶，内需复苏加上(shàng)预期改善推动资本市场风险偏好回升。虽然(rán)海外银行出现了阶(jiē)段(duàn)性危(wēi)机，但(dàn)各国政府较为迅(xùn)速地采取了对(duì)应(yīng)措施(shī)，接管相关银行(xíng)，市场情绪得(dé)到稳定。

　　“随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版(bǎn)块带(dài)动的(de)人工(gōng)智能(néng)、中字头的(de)‘中特估(gū)’、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实(shí)现(xiàn)较大(dà)幅(fú)度上涨。该基金报告期(qī)内(nèi)对人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司(sī)进行精(jīng)选和(hé)布局。未(wèi)来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公(gōng)司(sī)长(zhǎng)期成(chéng)长价(jià)值，不断(duàn)寻(xún)找具(jù)有良(liáng)好投资性价(jià)比的优秀公司。”谢治宇表示。

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