投(tóu)资(zī)者(zhě)除(chú)了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外(wài)，还(hái)需要关注(zhù)业(yè)绩(jì)验证(zhèng)以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿(yì)美元，逼(bī)近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达今年股价(jià)的强(qiáng)劲(jìn)表(biǎo)现(xiàn)，带动了国(guó)内AI投(tóu)资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能(néng)火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先(xiān)进技(jì)术，英伟达公(gōng)司的股价在近期(qī)大涨。5月30日(rì)盘中，该公司股(gǔ)价最高达到(dào)419.38美元(yuán)，公司(sī)市值一度突破万亿美(měi)元。截至(zhì)6月1日收盘(pán)，其股(gǔ)价(jià)回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望(wàng)再(zài)次突破万亿美(měi)元(yuán)的市值。

　　英伟达(dá)公(gōng)司(sī)在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的工作正在改变全(quán)球大(dà)型行业，并将为(wèi)社会带来(lái)深远的影(yǐng)响。”除了英伟(wěi)达公(gōng)司，微软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公司也加(jiā)大(dà)了AI方(fāng)面的投(tóu)资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的(de)股票(piào)型(xíng)ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的(de)便(biàn)是传(chuán)媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英伟达或相关(guān)概念股。交(jiāo)易(yì)软件通达信(xìn)推出了英伟(wěi)达概念股，该软(ruǎn)件信息显示(shì)，相关(guān)概(gài)念股(gǔ)一共包含32家A股(gǔ)上市(shì)公司，这些公司与英伟达在某些方(fāng)面有业(yè)务上的合作(zuò)。从公募基金一季度末的(de)数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公司(sī)股票的公募(mù)基金主要(yào)集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且基金(jīn)规模(mó)最高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规模为(wèi)147.59亿(yì)元，跟踪指(zhǐ)数(shù)为(wèi)纳(nà)斯达克100指数，前(qián)十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等多(duō)家(jiā)全(quán)球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟(wěi)达且规模最(zuì)高的(de)是广(guǎng)发(fā)全球精选，该只(zhǐ)基金今年一(yī)季度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是(shì)其第二大(dà)重仓(cāng)股，持(chí)有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金投研人(rén)员郑昕昊(hào)告(gào)诉《国际金(jīn)融报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微(wēi)软就(jiù)在AI领域(yù)加(jiā)大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整(zhěng)合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还宣布(bù)向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规模最大的一(yī)笔(bǐ)投(tóu)资。作为一站式(shì)解决方案的提供商，英伟达公司是(shì)今年(nián)AI概念热潮(cháo)中的另一大赢家，该公司(sī)今年一季碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗度的业绩远超预(yù)期，AI芯(xīn)片所在数据中(zhōng)心(xīn)业(yè)务的营收创(chuàng)历史新高，远好于市(shì)场预(yù)期。

　　如何把(bǎ)握投资机会(huì)

　　对于(yú)寻(xún)求AI主题投资机会的投(tóu)资(zī)者(zhě)而言，碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗英伟达和微软在内的(de)众(zhòng)多美股科(kē)技股公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋势来看(kàn)，AI应用已是科技(jì)革命(mìng)最新(xīn)的突破口(kǒu)。能(néng)够率先建立起(qǐ)良好(hǎo)商业模式(shì)的(de)公司与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应用核(hé)心竞争力的公司(sī)将会成为未来最有潜力的(de)大赢家。显然，微软、英(yīng)伟(wěi)达(dá)已具备这些(xiē)特(tè)质(zhì)，他们(men)的(de)中长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故(gù)事看起(qǐ)来很(hěn)美(měi)好，但实际投资中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受益板块，受到(dào)资金关注，行业(yè)成交热(rè)度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得到业(yè)绩的验证，半导体行(xíng)业一季度整(zhěng)体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润(rùn)同比大(dà)幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目前全球半(bàn)导体(tǐ)产业(yè)整体仍(réng)处(chù)于主动去库(kù)存阶段，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基(jī)本面支撑的情(qíng)况(kuàng)下，4月(yuè)中旬(xún)以来(lái)半导体重回(huí)弱势。最近两周，半导(dǎo)体(tǐ)板块虽然(rán)有所企稳，但(dàn)也很难说行(xíng)业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临(lín)咨(zī)询首(shǒu)席(xí)分析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于(yú)AI产业(yè)的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力芯片(piàn)业务快速增长，美(měi)股英伟达的(de)股价表(biǎo)现(xiàn)以(yǐ)及(jí)背后的产(chǎn)能扩张信息就(jiù)是(shì)最好(hǎo)的例证。而从未来的一(yī)段时(shí)间来看，AI产(chǎn)业发(fā)展仍(réng)然是强劲有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也(yě)表(biǎo)示，尽管目前(qián)半导(dǎo)体产(chǎn)业周期尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策(cè)扶持和(hé)半导体(tǐ)设备业绩高增长等利好因素(sù)支(zhī)撑(chēng)下(xià)，当前(qián)位置也(yě)不(bù)悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得期待，但投(tóu)资需要仔细观察，“就A股的过去(qù)经(jīng)验来(lái)看(kàn)，大(dà)热(rè)必(bì)死、均值(zhí)回归的规律(lǜ)永不变色，所以投资与产业发展之间(jiān)存在着较大差(chà)异。在操作中(zhōng)，不宜(yí)在(zài)股价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是(shì)需要(yào)在相对低位(wèi)或调(diào)整一(yī)定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注业绩(jì)验证以及估值(zhí)等因素(sù)。在具体投资的时候要选择掌握核心(xīn)技术、真正(zhèng)具有核心竞争力的投资标(biāo)的，确保产业(yè)景气(qì)能够反映在未来的(de)业绩上，要避免没(méi)有业绩(jì)支持的跟(gēn)风炒作。另外，好的投(tóu)资(zī)标的也要以合适的价格买入(rù)，否则很可能会(huì)赚了景(jǐng)气亏了钱(qián)。最后(hòu)，投资者要做好分散(sàn)配置，不(bù)要将资金全押一个赛道。

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