金融界4月28日消(xiāo)息(xī) 为规范开展(zhǎn)内地与香港利率(lǜ)互换市(shì)场(chǎng)互联互(hù)通合作相关业务，保护(hù)境内外投资者合法权益，维(wéi)护(hù)利率(lǜ)互(hù)换市场秩(zhì)序，中国人民银行制(zhì)定了《内地(dì)与(yǔ)香港(gǎng)利率互换市场互联互(hù)通合作(zuò)管理(lǐ)暂(zàn)行办(bàn)法(fǎ)》，现予以公(gōng)布，自(zì)2023年4月28日(rì)起施行。

　　中国人民银行(xíng)有关部门(mén)负责人表示，未来中国(guó)人民银行将根据市场(chǎng)发展(zhǎn)情况，适时增加(jiā)投资品(pǐn)种，调整交(jiāo)易和清(qīng)算(suàn)额度(dù)，优化交易清(qīng)算安(ān)排，为境外投(tóu)资者(zhě)提供更(gèng)加便利(lì)高效的风险管理(lǐ)工(gōng)具。另(lìng)外，两地监管当局将结合各方面情况(kuàng)，在风险可控、对等互利的原则下，适时(shí)研(yán)究(jiū)扩展至“南向互换通”。

　　以(yǐ)下(xià)为中国人民银(yín)行有关部门负责人就《内(nèi)地与香港利率互(hù)换市场(chǎng)互(hù)联互通(tōng)合(hé)作管(guǎn)理暂行(xíng)办法》答记者问(wèn)

　　一、符合中国人(rén)民银行要求的境(jìng)外投资(zī)者包(bāo)括哪些？

　　答(dá)：符合《中国人民银行关(guān)于境外央行、国际金融组织、主权(quán)财富基金(jīn)运用人(rén)民币投资(zī)银行间市场有关事(shì)宜的通知》（银(yín)发〔2015〕220号(hào)）、《中国人(rén)民银行关于进一步做好境外机构投资者投资银行间债(zhài)券市场(chǎng)有关事宜的公告》（中国人民银行公告〔2016〕第3号）和《内(nèi)地与香港债券(quàn)市场互(hù)联(lián)互通合(hé)作管理(lǐ)暂行(xíng)办法》（中国人民银(yín)行令〔2017〕第(dì)1号）等文(wén)件要(yào)求、完(wán)成银行间债券市场准(zhǔn)入备(bèi)案的境外投资者等，可根据《内地与(yǔ)香港(gǎng)利率互换市场互联(lián)互通合(hé)作管理(lǐ)暂行办法》（以下简称《办法》）相关规定参与(yǔ)“北向互换通”。

　　二(èr)、“北向互换通”境(jìng)内(nèi)外投(tóu)资者可以(yǐ)签署的协议范围(wéi)是什么？

　　答(dá)：根据《办法》，境内(nèi)外投资者(zhě)开展“北向互换通(tōng)”交易前(qián)可以(yǐ)与交易对手方(fāng)签(qiān)署经中国人民银行认(rèn)可的衍生品(pǐn)主协议或其他(tā)协(xié)议，包括(kuò)NAFMII、ISDA主协议以及(jí)中央清算衍(yǎn)生品执行协议（CDEA协议(yì)）等衍(yǎn)生品协议。境内投资者应当(dāng)将是否签署协(xié)议、签署协议类型(xíng)等事项向中国(guó)外汇交易中心备案。目(mù)前，中国银行(xíng)间市场交易商(shāng)协会正在研(yán)究制(zhì)定“互换通(tōng)”衍生品协议，待其正式发布后也可供境内外(wài)投资(zī)者选择签署(shǔ)。

　　三、“北向互换通”境外(wài)投资者的投资范围是什么？

　　答：“北向互换通”境外投资者现(xiàn)阶段可在银行间市(shì)场(chǎng)开(kāi)展符合集中清算要求(qiú)的人民币利率互换(huàn)交易。

　　四、《办法(fǎ)》中认可的境外电子交易平台、境内电子交(jiāo)易平台包括哪些？境外投资者的对手方、交易模式有哪些要求？

　　答：目前(qián)“北向(xiàng)互换(huàn)通”下受认可的境外电子(zi)交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应(yīng)市(shì)场需求加入(rù)其(qí)他受认可(kě)的电子交易平(píng)台，受认可的境内电子交易(yì)平(píng)台为中国(guó)外汇交易中心。

　　为(wèi)便利境外投(tóu)资者开展人民(mín)币利率互换交易，“北向互换通”参照“债券(quàn)通”相(xiāng)关安(ān)排，由(yóu)境内投资者（即“互换通”报价商）与(yǔ)境(jìng)外投(tóu)资者(zhě)进行交易(yì)，“互(hù)换通”报价商名(míng)单可在(zài)中(zhōng)国(guó)外汇(huì)交易(yì)中心网站上查询。

　　“北向互换通”交易(yì)在境内电(diàn)子(zi)交易平台达成(chéng)，交易(yì)一经达成即视为交易已(yǐ)确认。境外投资者可通(tōng)过中国(guó)人民(mín)银行认可的境(jìng)外(wài)电(diàn)子交易平(píng)台与境内电子交易平(píng)台的(de)连接，向境内(nèi)电子交易平台发(fā)送交易指令，与“互换通”报价商达成交易。

　　五、中国人民银行认可的境内清(qīng)算(suàn)机构和香港证监会(huì)认可的(de)境外清算机(jī)构包括哪些(xiē)机(jī)构？

　　答：目前(qián)，中(zhōng)国人(rén)民(mín)银行认(rèn)可(kě)的境内清算机构为银行间市场(chǎng)清算所股(gǔ)份有限公司（以下简(jiǎn)称上海清(qīng)算所(suǒ)），香港证监(jiān)会认可(kě)的境外清(qīng)算机(jī)构为香(xiāng)港交易所(suǒ)旗下香(xiāng)港场外结(jié)算有限公(gōng)司（以下简称场外(wài)结算公司）。

　　六、境外投资者(zhě)开展(zhǎn)集中(zhōng)清算的主(zhǔ)要流程是？

　　答：境外投资者需要申请获得场外结算公司清算会员资格或(huò)作为清算客(kè)户(hù)委(wěi)托(tuō)场外结(jié)算公(gōng)司(sī)综(zōng)合(hé)清(qīng)算会员(yuán)代理清算，并与场外结算(suàn)公司综(zōng)合清算会员签订客户清算协议。交易达成后，境内外清算机构对交易进(jìn)行风控检查，对(duì)于符合集(jí)中清算要求的交易及时纳入集中清算。境外机构通过(guò)场外(wài)结算公司(sī)或其综合清算会员完成保证(zhèng)金(jīn)及资金结算。

　　七、“互换通”下，境(jìng)内外清(qīng)算机构(gòu)如何进行(xíng)衍生品交易的合约(yuē)替代？

　　答：合约(yuē)替代是指清算机构作为中央(yāng)对手方(fāng)针对已成交的交(jiāo)易(yì)充(chōng)当买(mǎi)方的卖方和卖(mài)方的(de)买方的一种法律(lǜ)安排，并据此与(yǔ)买(mǎi)方和卖方(fāng)建立两个(gè)新合约，以清偿买卖双方之间的初(chū)始债务。“北向(xiàng)互换通”业务(wù)中，境外(wài)与境内(nèi)参(cān)与者达(dá)成的(de)交易在经过(guò)上海清算所与场(chǎng)外结算公司的集中清(qīng)算审核后，上海清(qīng)算(suàn)所与场外结算公(gōng)司于(yú)当日将交易(yì)进行合约替代，进(jìn)入集中清算，生(shēng)成为三(sān)个独(dú)立的新合约，分别为境外参(cān)与者与场外结算(suàn)公(gōng)司、场外(wài)结算公(gōng)司与(yǔ)上海(hǎi)清算所、上海清算所与境内参与者之间的(de)合约。境外与(yǔ)境内参与者之(zhī)间将不再存在合同关系。对于未纳入集中清算的交易，依照成交(jiāo)双方约定的处(chù)置方式(shì)进行处置。

　　八、“互换(huàn)通(陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文tōng)”业务场景下的跨境资金流(liú)动(dòng)如何管理？

　　答：在“互换通”业务场(chǎng)景下，上海清(qīng)算所(suǒ)与(yǔ)场外结算公司之间的(de)跨境资金结算主要通(tōng)过人民(mín)币跨(kuà)境支付系统办(bàn)理。同时，场外结算公(gōng)司可(kě)在境内银行开立人民币基本存(cún)款账户和人民币“互换通”结算专用存(cún)款账(zhàng)户（NRA账户），作(zuò)为极端情况下应急结算安排(pái)。NRA账户收支范围包括：“互换通”交易(yì)结算资金、因(yīn)“互换通”交易结算需要(yào)在(zài)应急(jí)情况下(xià)所融入资金的本(běn)息和费用以及符(fú)合中国人民(mín)银行规定的(de)其(qí)他(tā)收入支出等。

　　此外，作为“互(hù)换通”业(yè)务风控方(fāng)案(àn)的一部分，上海清(qīng)算所与场(chǎng)外结算公司将(jiāng)针对(duì)双(shuāng)方清算所(suǒ)之间的(de)风险敞口建立“互换通”资源池安排。双方向“互换通”资源池缴(jiǎo)纳担保(bǎo)品，该资源池独立于每一中(zhōng)央对手方从各自清(qīng)算参与(yǔ)者(zhě)收取和(hé)追缴(jiǎo)的保证金、清算基(jī)金之外，不(bù)用于任(rèn)何会员机构的违约损失分摊。上海清算所向(xiàng)资(zī)源池(chí)缴纳的资金存放在以(yǐ)场外结算(suàn)公司名义(yì)于(yú)境外开立的“互换通”专用账(zhàng)户，场外(wài)结(jié)算(suàn)公司(sī)向资源池缴纳的资金存放(fàng)在以上(shàng)海(hǎi)清算所名义于(yú)境内(nèi)开立的“互换通”专用(yòng)人民币/外币账户(hù)，相关账户(hù)内资金可豁(huō)免(miǎn)跨境债权(quán)债务登(dēng)记及额度管理(lǐ)要求。场外结算公司(sī)与上(shàng)海清算所每(měi)日基于双方(fāng)清算所(suǒ)之间的(de)风险敞口(kǒu)计算“互换通”资(zī)源池(chí)要求(qiú)，并通过(guò)境(jìng)内外存管银行办理(lǐ)人民币或(huò)外币(bì)资金(jīn)的(de)跨(kuà)境划转。

　　有汇报责任(rèn)的机构应(yīng)当及时(shí)履行报送义务。上海清算(suàn)所和境(jìng)内资源池存管(guǎn)银(yín)行应当向人民币跨境收付信息管理系统（RCPMIS）报送(sòng)跨境人民币(bì)收(shōu)支信息；被撤(chè)销的交易如涉(shè)及双边结算补偿金的，相(xiāng)关境内结算银行应当(dāng)进行跨境人民币收支信(xìn)息报(bào)送。上海(hǎi)清算所、境内投资者等(děng)相关(guān)主体应当(dāng)按照规(guī)定(dìng)履行(xíng)国际收(shōu)支(zhī)统(tǒng)计(jì)申报义务，原则上“互(hù)换通”交易和资源池业务由上(shàng)海(hǎi)清(qīng)算(suàn)所(suǒ)集中进行国(guó)际收支统(tǒng)计申报，补偿(cháng)金等不(bù)经(jīng)由上海清算(suàn)所清算的交易或资(zī)金收付，由境内投(tóu)资者等相关主(zhǔ)体进行国际(jì)收支统计申(shēn)报。

　　九、如何理解(jiě)“北向互换通”实(shí)行(xíng)额度管理？

　　答：为确保市场平稳(wěn)运行，“北向(xiàng)互换通”充分考虑境外投(tóu)资(zī)者投资银行间债(zhài)券市(shì)场的情况，初期全市场每日交易净限额(é)为200亿元人民币（即全部境(jìng)外投资者通过“北向互(hù)换(huàn)通”开展利率互(hù)换交易(yì)在轧差后的名义本金净(jìng)额每日(rì)不超过200亿元人民币），清算限额为40亿元人(rén)民币（即上(shàng)海清算(suàn)所与场外结(jié)算公司之(zhī)间(jiān)净头寸对(duì)应(yīng)的“互换通”资源池(chí)风险敞口上限为(wèi)40亿(yì)元(yuán)人(rén)民币）。未来，可根(gēn)据(jù)市场(chǎng)发展情况(kuàng)适时(shí)调整额度，并对外公布。

　　十(shí)、香港结算行应当遵(zūn)守的人民币购(gòu)售业务(wù)相关规定具(jù)体包括哪些文件？

　　答(dá)：目前，关于人民币购(gòu)售业务的相关文件主要包(bāo)括：《中国(guó)人民银行(xíng)关于明(míng)确跨境人民币业务(wù)相关问题的通知(zhī)》（银发〔2011〕145号(hào)）、《中国人民银(yín)行关于(yú)调(diào)整人民币购售业务管理的(de)通知》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银行关于拓宽人民(mín)币购售业务范围(wéi)的通知》（银发(fā)〔2015〕250号(hào)）、《中国人民银行 国家外(wài)汇管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民(mín)银行办公厅关于加强境外金(jīn)融(róng)机(jī)构进入银行间外汇市(陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文shì)场开(kāi)展人民(mín)币购售业(yè)务宏观审慎(shèn)管理有关事项的通知》（银办发(fā)〔2016〕143号）、《中(zhōng)国人民银行关于完善(shàn)人民币购售业务管理有关(guān)问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善人民币购售业务(wù)境外参加行和(hé)境(jìng)外清算行(xíng)进(jìn)入银行间外汇市场有关(guān)事项的公告》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行(xíng)在境内银行(xíng)间(jiān)外汇市场平盘头(tóu)寸时，沿用(yòng)现有境外清算行和境外参加(jiā)行的(de)业务模(mó)式、产(chǎn)品种类和信息报送等相关(guān)安(ān)排(pái)。根据《办法(fǎ)》和人(rén)民币购售业(yè)务管理规定(dìng)，香港结算行在(zài)境内(nèi)银行间外(wài)汇市场(chǎng)平盘(pán)头寸时，应当(dāng)确保与(yǔ)其相关(guān)的境外(wài)投资者在本机构的资金兑换是(shì)基(jī)于“北向互换通(tōng)”的真实合理需(xū)求。

　　十一、如何理解“使用外汇参与(yǔ)交易的，其交易到期或不再继续参(cān)与的，原则上应当通过香港结(jié)算(suàn)行兑换(huàn)回外汇(huì)”？

　　答：为方便持有外汇的(de)境外投资者通过“北向互(hù)换通”投资(zī)内地银行间金融衍生品市场，使(shǐ)用外汇(huì)的境外投资者可在香港结算(suàn)行办理(lǐ)外汇资金兑换，香(xiāng)港结(jié)算行由此所产生的(de)头寸可(kě)到境(jìng)内银行间外汇市(shì)场平盘(pán)。初期，境(jìng)外投资者可选择(zé)一家香港结算行办理业务(wù)。香港结算(suàn)行为境外投资(zī)者办理外汇资金兑(duì)换(huàn)时，应当做好真(zhēn)实性审核相关(guān)工作(zuò)，确(què)保所兑换的(de)资金用于“北向互换通”交易。其交易(yì)到期(qī)所得的人民币资金(jīn)，可继(jì)续投资，如用于非“北向互换通(tōng)”投(tóu)资用途，应当通过香(xiāng)港(gǎng)结算行(xíng)兑换为外(wài)汇。

　　十二、“北向互换(huàn)通”交易报(bào)告有哪些要求？

　　答：境(jìng)内外投资者(zhě)和相关金融(róng)市场(chǎng)基础设(shè)施应(yīng)当向(xiàng)中国人民银行认(rèn)可的交易(yì)报告库报告“北向(xiàng)互(hù)换通”交易相关数据。中国(guó)外汇交易中心是中国(guó)人民银行认可的“北向互换(huàn)通”数据的交易报告(gào)库(kù)，在中国(guó)外汇交易中(zhōng)心达(dá)成(chéng)的“北向互换通”交易，境内外投资者无需(xū)另行报(bào)告。此(cǐ)外，中国人民银行和相关监(jiān)管部门可以根据需要向基础设施调取(qǔ)与(yǔ)境(jìng)外投资者投资活(huó)动相关的数据。

　　十(shí)三、《办法》发布后，还会发布相关配套业务细则吗？

　　答：配合《办(bàn)法》发布(bù)，境内电(diàn)子交易平台、境(jìng)内外(wài)清算机构将制(zhì)订配套(tào)的业务规则等文(wén)件并对外发(fā)布(bù)。

　　十四、“互换通”未来有什么发展计划(huà)？

　　答：未来(lái)中国人民银行(xíng)将根据市(shì)场发展情况(kuàng)，适时增加(jiā)投(tóu)资品种(zhǒng)，调整交易和(hé)清算(suàn)额度，优化交易清(qīng)算(suàn)安排，为境外(wài)投资者提供(gōng)更加便利高效的风险管理工具(jù)。另外，两地监陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文管当局(jú)将结合各方面情况，在风(fēng)险(xiǎn)可控、对等互利的原则下，适时研究扩(kuò)展至“南向互换通”。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文