5月9日晚间，A股上市公(gōng)司金(jīn)证股份发(fā)布的一则公告，在期货圈(quān)刷屏(píng)。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示，金(jīn)证(zhèng)股份正在(zài)筹划发行股份及(jí)支付(fù)现金购(gòu)买上海文华(huá)财经(jīng)资讯股份有限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股权事项，同时(shí)募集配套资金。公司股票将(jiāng)于2023年(nián)5月10日（星期(qī)三）开市起开(kāi)始停(tíng)牌，预计停牌时间不超过10个交易日(rì)。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经系头部(bù)期货软件(jiàn)商。公开资料(liào)显示(shì)，截至2021年(nián)年(nián)末，文华财(cái)经与国内(nèi)139家期货公司(sī)合作(zuò)，占国内(nèi)期货公(gōng)司总数的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端交易软件的(de)月活(huó)跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随(suí)身(shēn)行软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文(wén)华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本(běn)市场大门。

　　文华财经(jīng)的第一次(cì)IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华(huá)财(cái)经首(shǒu)次报送(sòng)创业板IPO申(shēn)请(qǐng)资料。不过(guò)，在经历(lì)两年(nián)多的漫(màn)长(zhǎng)等待后(hòu)，2018年4月，深交所0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号决定终止审查(chá)，文华财经(jīng)此次创(chuàng)业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月(yuè)，文华财经(jīng)再次递(dì)交招股(gǔ)书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经(jīng)申请(qǐng)撤回发行上市(shì)申请(qǐng)文件(jiàn)，深交(jiāo)所决定终(zh0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号ōng)止(zhǐ)对其首次公(gōng)开(kāi)发行股票并在(zài)创业(yè)板上市的审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显(xiǎn)示(shì)，本(běn)次交易事项尚处(chù)于筹划阶段，公司目前(qián)正(zhèng)与交易意(yì)向方(fāng)接洽，初步(bù)确(què)定的交易对方(fāng)包括尚守哲、大连经一(yī)卓远(yuǎn)管理咨询合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）（下称大(dà)连经一(yī)）、苏州中(zhōng)新兴富新兴产(chǎn)业投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管理合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称上海经一）、上海兴富创业投资管理中心（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)兴富创(chuàng)投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述交易对方(fāng)合计持有(yǒu)标的公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表示，根据《上(shàng)市公司重大资产重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证(zhèng)券交易所(suǒ)股票上市规(guī)则（2023年2月(yuè)修订(dìng)）》等相关规定(dìng)，本次(cì)交易前，交(jiāo)易(yì)对方(fāng)与公司不存(cún)在关联关系。本次交(jiāo)易完(wán)成后，交(jiāo)易对方尚守哲(zhé)持有(yǒu)公司的股份比(bǐ)例预计(jì)将超过5％，本次交(jiāo)易预(yù)计将构(gòu)成(chéng)关联交易(yì)。本次交易前，公(gōng)司无控(kòng)股股东、实际控(kòng)制人(rén)；本(běn)次交(jiāo)易(yì)完成后(hòu)，公司(sī)第一大(dà)股东不会发生变化，且(qiě)不存在(zài)实际支配(pèi)公司股份表决权超过30％的股东，公司(sī)仍将无(wú)控股股东、实际(jì)控制人，预计不构成公司重大资(zī)产重组。

　　文华(huá)财经注册资(zī)本4000万(wàn)元，实际控制人为该公司董事长兼总经(jīng)理尚守哲。根(gēn)据文华(huá)财经此前披(pī)露的招股书，截(jié)至2021年年(nián)底，尚守(shǒu)哲对(duì)文华财经(jīng)的(de)直接持(chí)股比例(lì)为(wèi)64.353％，此外(wài)，还通过大连经一和(hé)上海经一分别控(kòng)制(zhì)文华(huá)财(cái)经9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的(de)股份。

　　其他交易对(duì)方中，苏(sū)州中新(xīn)、兴(xīng)富创投(tóu)、王凯及杨(yáng)孝胜对文华财(cái)经(jīng)的(de)持股比例分(fēn)别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望(wàng)提升

　　作为金融科技全领域服务(wù)商(shāng)，金(jīn)证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交(jiāo)易(yì)所、监管(guǎn)机(jī)构等(děng)行业客(kè)户提供全技术(shù)栈、全产品线解决方案，同时(shí)与政府(fǔ)机关、互联网公司合作(zuò)开(kāi)展包括智慧(huì)城市在内的(de)数(shù)字经济业(yè)务。

　　2023年一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，报告期(qī)内(nèi)，金(jīn)证股份(fèn)实现(xiàn)营业收入12.64亿(yì)元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现归属于上市公(gōng)司(sī)股(gǔ)东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股份(fèn)证券经纪(jì)业务(wù)软件收入较上年同(tóng)期略有(yǒu)增长，资管(guǎn)机构软件收入基本持平。报告期(qī)内，数字经济业务因验收的大型政务项目成本增幅大于收入(rù)增幅，导致业(yè)务毛利(lì)率及利(lì)润下(xià)降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年同期(qī)减(jiǎn)少2035万元，主要是联营(yíng)企业投资收益减少(shǎo)所(suǒ)致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证股份总(zǒng)资产64.27亿(yì)元(yuán)，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金(jīn)证股份(fèn)2022年(nián)年(nián)报(bào)显示，报告(gào)期内，公司(sī)实现营业收入64.78亿元(yuán)，同(tóng)比下降2.52％；实(shí)现归属于(yú)上(shàng)市(shì)公司股(gǔ)东的净利润2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现(xiàn)营业收入23.25亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.25％。金证股(gǔ)份认(rèn)为，公司金融行业(yè)的增(zēng)长主要得益于两方面的因(yīn)素：一是公司(sī)在证券市场行(xíng)业占(zhàn)有率(lǜ)基础稳定，核心产品需求刚性(xìng)，公司加快(kuài)产品新一代产(chǎn)品布(bù)局(jú)、积(jī)极推进项目上(shàng)线验(yàn)收(shōu)。二是在资管(guǎn)领域加强(qiáng)了资(zī)管IT业(yè)务发(fā)展力(lì)度，在多个核心产品和(hé)技术上形(xíng)成领先优势(shì)，开始进入收(shōu)获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业务(wù)、IT设(shè)备(bèi)分销业务(wù)及(jí)科技园(yuán)租赁业务。金证股份解释称(chēng)，非金融行业的(de)收入下降(jiàng)，主(zhǔ)要由于公(gōng)司在(zài)数(shù)字经济业(yè)务(wù)上，不同程度受到需求端的(de)影响，项(xiàng)目跟(gēn)进、工程实施、验(yàn)收结算审计(jì)等存在滞后。

　　毛(máo)利(lì)率方面，2022年，金证股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分(fēn)点。其中，金融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较(jiào)上(shàng)年(nián)增(zēng)加(jiā)3.48个百分点；非金融科技业务毛利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上，公开(kāi)资(zī)料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于(yú)母公司股东(dōng)的净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营(yíng)业(yè)毛利(lì)分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万(wàn)元(yuán)及17168.10万元，综合0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号毛利(lì)率(lǜ)分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至(zhì)2021年(nián)年底，文华财经总资产为(wèi)31708.21万(wàn)元，所有者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负债(zhài)率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能力来看，金证股份均远高于文华(huá)财经，但文(wén)华财经的(de)毛(máo)利(lì)率显著高(gāo)于金证股份，无疑是一块优质资产(chǎn)。

　　有业内人士认(rèn)为(wèi)，如果本次交易得以(yǐ)顺(shùn)利实施，对于金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)而言，文华(huá)财经的优质资(zī)产注入后，其盈(yíng)利能力(lì)将进(jìn)一(yī)步提升；对于文华财经而言，多年谋求(qiú)上市无果后(hòu)，可(kě)以实现“曲(qū)线上市”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨晚发(fā)布的公(gōng)告中，金证(zhèng)股份并未披(pī)露具体(tǐ)的(de)交易细节(jié)，例如交(jiāo)易对价等。公告显示，2023年5月9日，金(jīn)证股份与主要(yào)交易对方就(jiù)本次交易签署(shǔ)了《意向(xiàng)协议书》，公司拟(nǐ)向主要交易对方发行股份及支付现金的方式购买(mǎi)其持有的文华(huá)财经90.97％的(de)股权。上述(shù)《意(yì)向协议书》仅为交易各方关于本次交易的初步合作意向，交易各方在本次交易中的具体权利义务以及各项安排以(yǐ)交易(yì)各方最终签署的(de)正式(shì)交易(yì)协议为准(zhǔn)。

　　金证(zhèng)股份还进(jìn)行了风(fēng)险提(tí)示：截(jié)至目前，本次交(jiāo)易仍处于筹划阶段，交易(yì)双方尚未签署(shǔ)正式的交易协议，本次交(jiāo)易(yì)尚需履(lǚ)行必要的内部(bù)决(jué)策程序，并经有权监管机(jī)构批准后方可正式实施，本次交易最终能否实施尚存在(zài)较(jiào)大(dà)不确定性。

　　股价(jià)表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下跌(diē)之后(hòu)，今年以来，金证股份股(gǔ)价步入上升通道。截至5月9日收盘(pán)，金(jīn)证(zhèng)股份股价(jià)报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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