近期市场风(fēng)向变动，北向资金(jīn)调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行动(dòng)。记者梳(shū)理(lǐ)发现，欧(ōu)洲巨头施罗(luó)德旗(qí)下三只旗舰基金同(tóng)时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金(jīn)开始行动(dòng)。透露什么信号？我们一(yī)起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股为中国(guó)平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵(guì)州茅台(tái)、万华化学(xué)、鼎龙股(gǔ)份(fèn)、芒果超媒、海尔(ěr)生物(wù)。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基(jī)金“施(shī)罗德国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱(yú)乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗舰基金也加仓宁德(dé)时代(dài)80％。“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车(chē)产业链(liàn)

　　同一家(jiā)机(jī)构旗下三大旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)大中(zhōng)华和施(shī)罗德国际精(jīng)选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为(wèi)何基金在4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过(guò)，记(jì)者梳理发现，施罗(luó)德对中国新能(néng)源车产业链的看重是(shì)一以贯(guàn)之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研究日志(zhì)中解释道(dào)：长期(qī)来看，关注(zhù)三大主题。一是电动(dòng)车供应链(liàn)；二是技术自主可控；三(sān)是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影(yǐng)响(xiǎng)日益显现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得越(yuè)来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个(gè)方面。中国在这(zhè)方面为投资者提供了(le)重要的机会。中(zhōng)国在(zài)电(diàn)动汽(qì)车价值链(liàn)的供应方面是全球的领导(dǎo)者，同时中国对成品车辆的需求方(fāng)面也占据重(zhòng)要地位。可(kě)能很多人不知道的是，全(quán)球2022年(nián)销(xiāo)售的所有电动汽(qì)车中(zhōng)，57％是(shì)在中国(guó)销售的(de)。

　　整车制造之(zhī)外，中国(guó)也是全球电动(dòng)车基础设施最完(wán)善(shàn)的国(guó)家之一。以充电(diàn)桩(zhuāng)为例，中几十块钱的阿富汗玉是真的吗国平均一个公共充电(diàn)桩对应7辆车(chē)，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德(dé)官(guān)网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有许(xǔ)多公司正在在(zài)各自的领域中建立主导地位(wèi)，以(yǐ)某智能组件为例，它是电动汽车中用(yòng)于(yú)电池和(hé)电机(jī)温控(kòng)的关键组件的生产商。该公(gōng)司在空调阀行业全球(qiú)市场占有约60％的份额(é)，并在电动汽(qì)车阀门行(xíng)业拥有超过(guò)90％的市场份额(é)。客户包括特斯拉(lā)等全(quán)球电动汽车(chē)专家(jiā)以及福特、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围内继续占据市(shì)场份额——在法规的支持(chí)下，该公司的(de)增长潜(qián)力(lì)是(shì)可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加仓宁德(dé)时(shí)代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德(dé)时代(dài)、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、安(ān)井食(shí)品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代(dài)，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会(huì)）近日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万(wàn)台(tái)公(gōng)共(gòng)充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面(miàn)，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动(dòng)力电池企业实现装车配套，较去年同期(qī)增(zēng)加2家。但(dàn)是(shì)排名前(qián)3家、前(qián)5家、前10家(jiā)动力电(diàn)池企业(yè)动(dòng)力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根据中国汽车动力(lì)电(diàn)池产业(yè)创新联(lián)盟(méng)数据显示，今(jīn)年(nián)4月(yuè)，宁(níng)德时代(dài)以40.83％的占(zhàn)比持续(xù)领跑，比亚(yà)迪(dí)、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国(guó)轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙(lóng)头企业，宁(níng)德时代(dài)于2023年一季度实现(xiàn)营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向资金(jīn)调(diào)仓换(huàn)股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　几十块钱的阿富汗玉是真的吗lt="罕见！欧(ōu)洲巨头(tóu)三大旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金(jīn)，同(tóng)时出手！这只大白马要火了(le)？" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230514214824251.png">

　　或许是基(jī)于优(yōu)异的业绩，来(lái)自Wind的数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)14日，最近7天(tiān)北向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首。北向(xiàng)资金(jīn)净流(liú)入较多的(de)其它个股还包括(kuò)宁(níng)德时代、工(gōng)业富(fù)联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北向(xiàng)资金(jīn)净流出较多的个股包括格(gé)力电器(qì)、中国(guó)建筑(zhù)、东方财富、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳光电源、中兴通(tōng)讯(xùn)、科大(dà)讯飞、隆基绿(lǜ)能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的(de)外(wài)资(zī)还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为(wèi)何持有(yǒu)宁德时(shí)代时，写道：宁德时代所处的位置是(shì)令人(rén)羡慕的。它背(bèi)后有两(liǎng)大增(zēng)长机遇一是(shì)电(diàn)动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷(lín)酸(suān)铁锂(lǐ)电池，这方面它(tā)的市场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为(wèi)安全性、生命周期和不含(hán)钴等特征而(ér)受到欢迎；动力电池的(de)企业(yè)发(fā)展(zhǎn)与政府的脱碳计划是一(yī)致(zhì)的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们如何通过(guò) “柏基十问”来考察宁德时(shí)代(dài)的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同(tóng)所有的投资者(zhě)，他们的判断也可能是错(cuò)的。例如(rú)，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势(shì)不复(fù)。随着电池(chí)成本下降(jiàng)，宁(níng)德时代若不能保(bǎo)持利润(rùn)率。宁德时代和(hé)电(diàn)动车厂商(shāng)的关(guān)系若不能(néng)维(wéi)系。这些因素都会影响柏基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资(zī)都在加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安(ān)本投(tóu)资旗舰(jiàn)中(zhōng)国基金(jīn)“安本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国(guó)中免、迈瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼科(kē)、华测(cè)检测(cè)、招商(shāng)银(yín)行、美的(de)集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁(níng)德时(shí)代之外，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大(dà)通旗舰基(jī)金(jīn)“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿(yì)元(yuán)人民币，截至2023年一季度末，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、金山软件、中国(guó)平安(ān)、招商银(yín)行(xíng)、万华化(huà)学、恒(héng)生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅度最(zuì)大(dà)的为泸(lú)州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)、中国平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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