全球(qiú)头号对冲基(jī)金(jīn)桥水的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根(gēn)据其(qí)向美国(guó)证交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季(jì)度末的美股持仓市值达(dá)到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥(qiáo)水大(dà)幅加(jiā)仓(cāng)，晋升为其第一(yī)大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可乐(lè)、可(kě)口(kǒu)可(kě)乐、沃尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费股；另(lìng)外桥水加(jiā)仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多(duō)多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持(chí)续增长期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一(yī)季(jì)度末的持仓曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我(wǒ)们来看看(kàn)桥水在今年一(yī)季度的美股(gǔ)持仓变动情况，数据显示，截(jié)止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持(chí)仓总市值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资(zī)产很小的(de)一(yī)部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券；同时也(yě)积极(jí)买(mǎi)进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓(cāng)

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年一季度末(mò)，桥水的前十大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥水(shuǐ)的第一大(dà)重仓(cāng)，加仓了331万(wàn)股左右，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万(wàn)股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较上一季度(dù)都(dōu)有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，桥水持有多(duō)只消费(fèi)品个股，但是(shì)今年(nián)一季度都进(jìn)行了减持，比如其(qí)第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了(le)5万(wàn)股左(zuǒ)右，期末持有494.49万(wàn)股(gǔ)，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也减持了(le)百事(shì)可乐、可(kě)口(kǒu)可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元，分别位列(liè)第五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减(jiǎn)持了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛的减持幅(fú)度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君(jūn)梳(shū)理了(le)桥水(shuǐ)基金(jīn)美股前(qián)30大重仓，其中增持的(de)标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万(wàn)股，持(chí)有市值为2.39亿美(měi)元(yuán)；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度减(jiǎn)持(chí)的标的相对较(jiào)多(duō)，除去(qù)前十(shí)大重仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富(fù)时新兴(xīng)市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持(chí)股数量降至(zhì)847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较(jiào)大的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持(chí)股数量降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减持幅度(dù)41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季度还减持了其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持(chí)仓降(jiàng)至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底(dǐ)以来出现较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从(cóng)最新的观点(diǎn)看，桥水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席(xí)首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正处于持续(xù)增(zēng)长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的(de)推动仍是(shì)金(jīn)价(jià)的长期支撑。她表(biǎo)示(shì)，黄金被低(dī)估了(le)，还有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在(zài)全球货币市场中日益(yì)重要(yào)，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工(gōng)具。另(lìng)外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不(bù)仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平仍相对(duì)较高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者，以对冲(chōng)购买(mǎi)力下(xià)降的风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点(diǎn)曝光

　　4月(yuè)末，桥水(shuǐ)联合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯分享了(le)他在(zài)2023年一(yī)季度的(de)最新观察。

　　他(tā)指出，名(míng)义支(zhī)出(chū)水平高于经(jīng)济体(tǐ)的生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于目(mù)标(biāo)水平，美国和其他西(xī)方经济体处于(yú)看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行(xíng)一直在实(shí)施紧(jǐn)缩(suō)政策——目前紧缩政(zhèng)策造成的(de)负(fù)面影响(xiǎng)初(chū)现苗头。但一(yī)切(qiè)才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会(huì)给经济和市场带来一定的负(fù)面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲(zhōu)经济体的经(jīng)济更加接(jiē)近于均衡——支(zhī)出与劳动力产出(chū)水(shuǐ)平(píng)一致，通(tōng)胀可控，政策制定(dìng)者(zhě)有(yǒu)足够(gòu)的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西方国家，货币(bì)政策(cè)紧缩扭转了流动性方向，促使人们(men)抛售资产(chǎn)持有现金(jīn)。紧缩政策推(tuī)高了折鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救现率（即现金未(wèi)来实际收(shōu)益率的预(yù)期(qī)），但迄今为止尚(shàng)未严重影响风险溢价和(hé)经济增长，上述(shù)情况极有可(kě)能在周期的下(xià)一(yī)阶段出现。与西方国家相(xiāng)比(bǐ)，中国、日本和许(xǔ)多亚(yà)洲国家和地区处于(yú)周期的不同位置，这些国家和(hé)地(dì)区的(de)政(zhèng)策制(zhì)定者(zhě)支持货币和(hé)信用流动，这降低了(le)折现率和风险溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对(duì)于近期美(měi)联储加息，桥水(shuǐ)基(jī)金在其官(guān)微发文(wén)称，“上(shàng)周美(měi)联储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停(tíng)，但政策指引的取消(xiāo)和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储希(xī)望持观望(wàng)态度(dù)。这符合(hé)我们对(duì)当前(qián)形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了(le)应对疫情带(dài)来的(de)影响(xiǎng)，许多(duō)发达经(jīng)济体都(d鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救ōu)推出(chū)了大(dà)规(guī)模财政刺(cì)激政策，引发了通胀问题。为(wèi)了(le)应(yīng)对高(gāo)通胀，央行不得(dé)不收紧政(zhèng)策。其中美国(guó)采取了(le)最激(jī)进的(de)应对通胀(zhàng)的举措，在不到18个月的时间里，美联储加息(xī)500个基点(diǎn)，并迅速(sù)减持(chí)债(zhài)券。目(mù)前，虽(suī)然美国经济尚未出现严重问题，但名义支出已经(jīng)放缓。如果(guǒ)美联(lián)储(chǔ)进一步收紧政策，银(yín)行业(yè)就会继续(xù)承压(yā)，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接(jiē)管(guǎn)，再(zài)次(cì)凸(tū)显美国金(jīn)融体系(xì)面临压(yā)力，股市和债券收(shōu)益率出现下跌。美(měi)国可能需要（也可能不需要(yào)）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今(jīn)为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可(kě)以评估形势再(zài)做出决策。

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