金融界4月20日消息 中国人民(mín)银行调查(chá)统计(jì)司司长(zhǎng)、新(xīn)闻发(fā)言(yán)人阮健(jiàn)弘在发布会上表示，初步测算，今年一季度宏观杠杆率是289.6％，比(bǐ)上(shàng)年末高8个百分点。当前宏(hóng)观杠杆率的回升，有一定(dìng)的季节性原因。

　　近年来，在非金融部门(mén)的新增债务(wù)中，新增贷款(kuǎn)占比(bǐ)基本上(shàng)都保持在70ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式％以上，因此贷款的(de)投放节奏对宏观杠杆(gān)率的(de)变化影响是比(bǐ)较明显的。一季度是信贷投放的高峰，前面(miàn)我也提到2021—2022年一季度的新(xīn)增贷款占全(quán)年(nián)贷款的比重是40％左右，同期受(shòu)春节因素(sù)的影响(xiǎng)，一季度GDP的规模往往(wǎng)居全年各季(jì)度(dù)的低位。也就是说，信贷(dài)投(tóu)放的(de)季度高位和GDP增长的季(jì)度低(dī)位这两个季节性的特征相(xiāng)互(hù)叠加，导致一(yī)季度的(de)宏观杠杆率会出现上升比较多的(de)情(qíng)况(kuàng)。

　　另外，今年一季度，经济仍(réng)处于(yú)恢复的过程当(dāng)中(zhōng)，金融体(tǐ)系加(jiā)大(dà)对(duì)实(shí)体经(jīng)济的支持力度，政府债券发行前(qián)置(zhì)等因素也强(qiáng)化了宏观杠杆率(lǜ)的(de)季节特征(zhēng)。应当看到，目前我国经济(jì)恢复发(fā)展势头(tóu)良好，这将有助于(yú)全年宏观杠杆率保持基本稳定。

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