踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢(huān)离婚(hūn)也(yě)被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价和市值相比，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上(shàng)市(shì)后最差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚(wǎn)，三(sān)六零发布2022年(nián)财报，公司(sī)实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净(jìng)利(lì)润暴(bào)亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后(hòu)年(nián)报首次亏(kuī)损。三六(liù)零同时发布了2023年一季报，实现营业收入(rù)19.66亿元，同(tóng)比(bǐ)减(jiǎn)少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。

　　上(shàng)述(shù)财报一出，股吧等平台投资(zī)者炸开了锅，不少网友(yǒu)担心公司下周(zhōu)一(yī)股价走势(shì)，尤(yóu)其周(zhōu)五Ai概念(niàn)显(xiǎn)现退潮迹象(xiàng)。一季报(bào)显示，三(sān)六零截至3月31日的股东(dōng)数达到近33万，而截至(zhì)去年底为20万不到(dào)，也就是股价暴涨的一季度(dù)股东户(hù)数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光了其重要(yào)投资企业哪吒汽车2022年(nián)的财务数据，后者录得(dé)133亿的营业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新(xīn)增(zēng)9亿(yì)多投(tóu)资损失(shī)。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一季度继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年报显示，胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗截(jié)至报(bào)告(gào)期末(mò)，公司(sī)总资(zī)产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业(yè)务板(bǎn)块有(yǒu)三个出现不(bù)同程度下滑，其中贡献营收半壁江山(shān)的互(hù)联网广告(gào)及服务收入(rù)为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元(yuán)，同(tóng)比下降8.5％；互(hù)联(lián)网增值(zhí)服(fú)务收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公(gōng)司(sī)实现归(guī)属于上市公司股东的净利润(rùn)则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳斯达克(kè)私(sī)有(yǒu)化退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年(nián)六个(gè)年度，三六零营业收入为122亿(yì)元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入从(cóng)徘徊到下滑。净(jìng)利润的表(biǎo)现则(zé)更差，除了2019年(nián)靠着非(fēi)经常(cháng)性损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年份均在(zài)30亿(yì)元附(fù)近徘徊，但(dàn)到了2021年(nián)净利润(rùn)直接下滑七成，只(zhǐ)录得(dé)9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三(sān)六零延续(xù)亏损，首季公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损(sǔn)，公司称(chēng)主要系营业收入下降及对联营(yíng)企(qǐ)业(yè)投资损失所(suǒ)致。

　　一(yī)季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进(jìn)入(rù)2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱(yòu)因(yīn)是chatGPT的突然(rán)爆(bào)火。因三六零有(yǒu)搜索(suǒ)引擎，被市场认为在训练AI大模型(xíng)上有天然优势，公司及创始人周鸿(hóng)祎也(yě)在(zài)不同场合、通(tōng)过不同渠(qú)道表达对大模型(xíng)的看(kàn)好，传递公(gōng)司的优势(shì)，公(gōng)司在AI方面曝光度(dù)甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一风(fēng)口，三六零股价2月(yuè)7号涨停，此后一发不可收拾，短短不(bù)到两个月涨幅接近两倍。如(rú)果从年初算(suàn)起，涨幅则达到了(le)218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽管近期股价(jià)有所回调，公(gōng)司股(gǔ)价年内(nèi)涨幅仍近150％，市(shì)值超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉(lú)后，股(gǔ)吧直(zhí)接炸开(kāi)了(le)锅，多数(shù)投资(zī)者表示大(dà)跌眼(yǎn)镜，开始担心下周一股价表现。

　　中(zhōng)国基金报记者注意到，随着(zhe)今年以来(lái)股价的暴(bào)涨，三六零的投资者人数(shù)大幅增加(jiā)。截至到去年底，公司(sī)有股(gǔ)东户数19.92万户(hù)，几乎连续六个季度保持基(jī)本不(bù)变(biàn)，但到了今年一季(jì)度末股东数(shù)来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅(fú)高达(dá)65％。

　　与大量投(tóu)资(zī)者涌入相反，一季(jì)度以股权投资机构为代表的十(shí)大股(gǔ)东却在逢高大幅减持。十大股东名单显示(shì)，一(yī)季度(dù)“北京中关村资本基金(jīn)管(guǎn)理有(yǒu)限公司-北京中发(fā)助力(lì)壹号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大(dà)股东合计(jì)减持超(chāo)约8500万股，即便按一季度均价计套(tào)现(xiàn)金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新(xīn)增9亿(yì)投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资(zī)企(qǐ)业(yè)、造(zào)车(chē)新势力之一的哪吒汽车去年(nián)财(cái)务数据(jù)曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒(zhā)汽车(chē)（经(jīng)营(yíng)实(shí)体(tǐ)为“合纵(zòng)汽车(chē)”）营(yíng)业收入133亿元(yuán)，净利(lì)润-69.19亿元(yuán)。根据(jù)三六零此前公告披露(lù)的数据(jù)，2020年哪吒(zhā)汽车(chē)营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪(nǎ)吒汽车(chē)实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩(kuò)大(dà)，而(ér)三(sān)年累计(jì)亏损已(yǐ)经(jīng)超过(guò)百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去(qù)年6月(yuè)26日，三(sān)六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资权。具体(tǐ)来看，三六(liù)零全资子(zi)公司三(sān)六(liù)零(líng)私募基金拟将(jiāng)其(qí)持有(yǒu)的(de)对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资(zī)权转让给两家有限合伙企业，对应(yīng)的(de)增资额为(wèi)1胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗0亿元。据此(cǐ)估算(suàn)，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值(zhí)为282亿(yì)元。放弃上述增资(zī)权后，三六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零又发(fā)布(bù)对外投资进展公告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方签署有关协议(yì)，以支持哪吒(zhā)汽车(chē)股份制改造。2023年1月，三(sān)六零发(fā)布《关于对外投(tóu)资进展》公告显示，为了配(pèi)合哪吒汽车股(gǔ)改，三(sān)六零的(de)持(chí)股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多一点(diǎn)哪(nǎ)吒汽车的估值已(yǐ)经缩(suō)水为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财(cái)务数据(jù)出炉(lú)后，哪吒(zhā)汽(qì)车估值会否进(jìn)一步下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损，三六零持有股(gǔ)权(quán)的(de)账(zhàng)面(miàn)值出现较大投资损失。2022年公司(sī)的投资收益为亏损12.93亿(yì)元，变(biàn)动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确(què)认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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