分析人士称(chēng)，《暂行规定》施(shī)行(xíng)后，预计全(quán)市场(chǎng)货(huò)币市场基金数量上(shàng)将有一(yī)定出清，对基(jī)金(jīn)管理人的(de)产品体系结(jié)构布局(jú)、调(diào)整也提出(chū)了要求。

　　5月16日(rì)，《重要货币市(shì)场(chǎng)基金监管暂行(xíng)规定》（下(xià)称《暂(zàn)行规定》）正式实(shí)施，从风险管理、人员及系统配置、投资比例、交易行为、规模控制、申赎管理等多方面对重要货币(bì)市(shì)场基金的(de)基金(jīn)管理人提出了更为严(yán)格审慎的要求。

　　业(yè)内人(rén)士(shì)指出， 《暂(zàn)行规定》将提高货(huò)币基金的风险(xiǎn)管理能力和透(tòu)明度，降低(dī)投资风(fēng)险。但是，可能会对部分追求(qiú)高收益的投资者造成一定(dìng)影响。此外，预计全市(shì)场货(huò)币(bì)市场基金数量上将有(yǒu)一定出(chū)清，对基金管理人的(de)产品体系结(jié)构布局、调整(zhěng)也提出(chū)了(le)要求(qiú)。

　　哪(nǎ)些(xiē)基金被(bèi)纳入(rù)

　　《暂行规定》指出，重要货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金是指(zhǐ)因基金资产(chǎn)规模较大或者投(tóu)资者人数较多、与其(qí)他金融机构(gòu)或者金融产(chǎn)品关(guān)联性较强，如发生重(zhòng)大风险，可能对资本市(shì)场和(hé)金融体系(xì)产生重(zhòng)大(dà)不利影响的货(huò)币市(shì)场基金。

　　哪些基(jī)金(jīn)会被(bèi)纳入评估范围？

　　根据《暂行规(guī)定》，货币市(shì)场基金满足下列任一条件的，基(jī)金管(guǎn)理人应当在10个工(gōng)作(zuò)日(rì)内主动向中国证监会报告：基金资产净(jìng)值连续20个(gè)交易日超过2000亿元(yuán)；基金份额持有(yǒu)人数量连续20个交易日超(chāo)过5000万个；中国证监会认定(dìng)的符合重要货(huò)币(bì)市场基金特征的其他(tā)条件。

　　东方财富Choice数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年一(yī)季(jì)度(dù)末，市场(chǎng)上共有天(tiān)弘余额宝货币、易方达(dá)易理财货币A、建信(xìn)嘉薪宝货币A三只(zhǐ)基金规模(mó)超过(guò)2000亿元。其中，天弘余额宝(bǎo)货币规模最(zuì)大(dà)，达6871.71亿元。

　　从(cóng)基金份额持有人户数来(lái)看，截至2022年末，天(tiān)弘余额宝货币持(chí)有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人(rén)士对记者表示，《暂行规定》实(shí)施后，对于规模(mó)超(chāo)过2000亿元或者投资(zī)者数量大(dà)于5000万个的(de)货币市场基金，监管要求更加严格(gé)，基(jī)金管理人需要增强抗风(fēng)险能力(lì)，并明确风险防控(kòng)与处置机制。这将(jiāng)促使(shǐ)基金公司更(gèng)加注重风险管理和产品合规(guī)性，提(tí)高产品的透明度和稳(wěn)定性，从而保护投(tóu)资者的利益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资管新规一脉相承，都是为了提升(shēng)资管机构(gòu)的风险管理能力，实现风(fēng)险分散(sàn)化(huà)，防止(zhǐ)风险过度集中、对(duì)金融安全产生(shēng)不利影响(xiǎng)。在提升风控水平的前提下(xià)，引导高收益产品打破刚兑，高安全产品收益率回落至与(yǔ)其风(fēng)险相匹(pǐ)配(pèi)的(de)合(hé)理(lǐ)水平(píng)。随着资管(guǎn)新规(guī)的逐步落地，回归本源(yuán)的主动类(lèi)资(zī)管产品迎(yíng)来发展良机，财(cái)富(fù)管理行业百花齐(qí)放。

　　明确附加(jiā)监管(guǎn)要求

　　《暂行(xíng)规定》明确了重要货(huò)币市场基金(jīn)的附加(jiā)监管要求(qiú)，指出(chū)基金(jīn)管(guǎn)理人(rén)应当遵(zūn)循长期(qī)稳健的经营和投资理念(niàn)，确保自身(shēn)投资研究、人(rén)员配备、系(xì)统运营、客户服务、风险管(guǎn)理与危机(jī)应对(duì)等方面的能力水平(píng)与重要货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金管理规模相匹配，不得盲目(mù)扩张基(jī)金规模。

　　值得(dé)注意的是(shì)，重要货币市场基金(jīn)的(de)基金经理(lǐ)不得少于2人(rén)。在薪酬(chóu)考核(hé)方面，基金(jīn)管理人(rén)的高(gāo)级管祈使句例子英语，祈使句例子10个理人员、基(jī)金经(jīng)理(lǐ)等相关人员(yuán)的考核评价、薪(xīn)酬(chóu)激励等不得(dé)直(zhí)接或(huò)者间接(jiē)与重要货(huò)币市场基金(jīn)的规模(mó)相(xiāng)挂(guà)钩。

　　在重要货币市场基金的(de)投资运(yùn)作指标方面，也需要满足多项要求。例如，持有一家公(gōng)司发行的(de)证券市值(zhí)不得超过基金资产净值的(de)5％；投资于具有基金托管人资格(gé)的同(tóng)一商业(yè)银(yín)行发行的金(jīn)融工(gōng)具占基金资产(chǎn)净值的比例不得超(chāo)过15％；主动投资(zī)于流动(dòng)性受限资产的规模合(hé)计(jì)不得超(chāo)过(guò)基(jī)金资产(chǎn)净值的 5％；投资组合的(de)平(píng)均剩(shèng)余期限不得(dé)超过90天；投资组(zǔ)合的杠杆(gān)比例不得超(chāo)过110％。

　　货币市场基金交易行为管理方(fāng)面，《暂行规定》指出，审慎确认大额申(shēn)购申(shēn)请，避免出现接(jiē)受单(dān)一投(tóu)资者(zhě)申购申请后(hòu)导致其(qí)持有份额(é)超过(guò)基金总份额5％的情况。

　　而在风险准备金方面， 基(jī)金管理人、基金托管人(rén)每月从重要货币(bì)市场基金的管理费、托管费中计提的(de)风险准备金比例不得低于20％。

　　国(guó)信证券指出，《暂行规定》是(shì)金(jīn)融防风(fēng)险(xiǎn)的(de)重要举措。部分货币市场基金(jīn)规(guī)模较(jiào)大、投资者(zhě)数(shù)量较多，具有(yǒu)“牵一(yī)发而动(dòng)全身(shēn)”的重要影响，当出现风(fēng)险事件时，可能会对金(jīn)融市场的流动性安全(quán)产(chǎn)生(shēng)冲击。《暂(zàn)行规定》无论是从(cóng)考(kǎo)核机制，还是(shì)从投资比例、久期(qī)、可变现资产的限制(zhì)，都是为了更高流动性考虑，重要货币(bì)市场基金防范流动性风险的(de)能力将进一步(bù)提(tí)升，将有效防(fáng)止出现2016年部分货(huò)币市(shì)场基(jī)金类似的流动性(xìng)风(fēng)险事件。

　　制(zhì)定风险应(yīng)对预案

　　在重要(yào)货币市场(chǎng)基金的(de)风险防控和监督管理机制方(fāng)面(miàn)，《暂行规定》也(yě)做出(chū)了(le)明确的(de)规定。

　　《暂(zàn)行规定》指(zhǐ)出，基金管理人(rén)应当综合评估重要(yào)货币(bì)市场基金各(gè)类风险的成(chéng)因(yīn)、表现及影(yǐng)响(xiǎng)，会同相关市(shì)场主体共同制定合理有效的风险应(yīng)对预案。风(fēng)险应对预(yù)案(àn)应当报中国证祈使句例子英语，祈使句例子10个监(jiān)会备案，中(zhōng)国证监会(huì)对(duì)风险应对(duì)预案的有效(xiào)性、合理性、可行性等进行评估。

　　重要货(huò)币市场基(jī)金发生重大风(fēng)险的，由中国(guó)证监会牵头(tóu)相关(guān)部门(mén)成立风险处(chù)置小组(zǔ)，督促基金管理(lǐ)人及相关市场主(zhǔ)体依据风(fēng)险应对预案等对(duì)重(zhòng)要(yào)货币市场基金(jīn)实施(shī)风险处置。

　　那么(me)，《暂行规定》的实施对于投资者有什(shén)么(me)影(yǐng)响？

　　有业(yè)内人士对记者表示，《暂行(xíng)规定》将提高货币基金的风险管(guǎn)理能力和透明度，降低投资风险。但是，可能会对部分投资者造成一定影响(xiǎng)，例如可能会对一些追求高收益(yì)的投资者(zhě)造(zào)成一定冲击。此外，新规(guī)可能会导致一(yī)些(xiē)货币基金规模(mó)较小的产品退出市场(chǎng)，投资者需要注意选择合适的(de)产品。

　　“《暂行规(guī)定》有利于保(bǎo)护低风险偏(piān)好(hǎo)的投资(zī)者。相对于(yú)其他资管产品，货币市场基金具(jù)有着投资(zī)者(zhě)数量庞大(dà)，风险偏好(hǎo)较低的特(tè)点(diǎn)。部分规模较大的货币规模(mó)基金(jīn)如出(chū)现风(fēng)险(xiǎn)事件，或将对社会稳定产生不利(lì)影响。《暂行规定》提(tí)升了(le)重要(yào)货币市场基金的资产(chǎn)安(ān)全要求，有利于保护投资者(zhě)利(lì)益。”国信证券表示。

　　财祈使句例子英语，祈使句例子10个信(xìn)证券指出，《暂行(xíng)规定》施行后，货币市(shì)场(chǎng)基金的规范(fàn)化(huà)、标准(zhǔn)化(huà)、投(tóu)资(zī)分散(sàn)化、安全化程度将有(yǒu)提(tí)升，未来是否在公布的重点货币基金(jīn)名录内，可能是投资(zī)者选(xuǎn)择考量(liàng)的(de)潜在背书因(yīn)素之一。预计全市场货币市场基(jī)金(jīn)数量(liàng)上(shàng)将有一定(dìng)出(chū)清(qīng)，对基金(jīn)管理人的产品(pǐn)体系结构布(bù)局、调整也提(tí)出了要求。

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