昨夜，据路透社最新报道，知情人士透露，美国总(zǒng)统拜登和(hé)众议院议长麦卡(kǎ)锡接近就美(měi)国(guó)债(zhài)务上限达成(chéng)协议，双方(fāng)在可自由(yóu)支配(pèi)开支(zhī)方(fāng)面的分歧(qí)仅为700亿美元。

　　这名消息人士(shì)和另一名了(le)解谈判情况(kuàng)的人(rén)士(shì)称，最终可能达成的不会是一(yī)份长达数百页、可能需要立(lì)法者花几天时间(jiān)撰写、阅读和(hé)投票的法案，而是一份包含几个关键数字的精简协议。另一位(wèi)消息人(rén)士称，预(yù)计谈判代表将敲(qiāo)定可自(zì)由支配开支(zhī)的(de)最高限额，包(bāo)括军费开支，但让议员们在未(wèi)来几个月通过(领略的意思guò)正常的(de)拨(bō)款程序敲定住(zhù)房和教育(yù)等类(lèi)别的(de)细(xì)节。根据美国(guó)联邦(bāng)数据，2022年，美(měi)国的可自由支配支(zhī)出达到1.7万亿美(měi)元，占6.27万亿(yì)美元支出总额的(de)27％。其中大约一半(bàn)用于国防，一(yī)些(xiē)议员表示不(bù)应该削减这一领域的支出。

　　俄罗斯(sī)副(fù)总理诺瓦克周四表(biǎo)示，OPEC+在(zài)4月做(zuò)出(chū)减产决定后，将(jiāng)于6月4日(rì)举行的六个月(yuè)来首(shǒu)次面对面会议不太可能(néng)采取(qǔ)新(xīn)的(de)措施。当前的任(rèn)务(wù)是监(jiān)控市场形势(shì)并(bìng)及时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的(de)目标不(bù)是推(tuī)动油价上涨，而是平衡价格，以(yǐ)确保生产(chǎn)者和消(xiāo)费者的利益。

　　诺瓦克(kè)预(yù)计(jì)布(bù)伦特原油价格到(dào)2023年(nián)底将略高(gāo)于80美元/桶。他认为(wèi)，目前的价格反(fǎn)映了市领略的意思场对全球宏观经济形势的评估。美国(guó)加(jiā)息阻碍了油(yóu)价进一(yī)步上涨。

　　受此(cǐ)影响，WTI原油期货盘中一度跌(diē)超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四(sì)的最(zuì)新数据显示，交(jiāo)易(yì)员(yuán)们完全押注美联(lián)储(chǔ)会在(zài)6月(yuè)或7月的某次会议上再度加(jiā)息25个基点，最早(zǎo)在6月便加息的可能性已超过(guò)50％。

　　其中(zhōng)，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合约升(shēng)至5.37％，比当前有效联(lián)邦(bāng)基金利率5.08％高出超(chāo)过25个基点(diǎn)，这代(dài)表市(shì)场认为接下来两次会议中美联储(chǔ)肯定(dìng)会加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会(huì)议挂钩的(de)掉期合约显示消化了约14个(gè)基点的加(jiā)息(xī)预期(qī)，由于美联储加息规模通常都是(shì)25个(gè)基点的倍(bèi)数，这代表6月加息25个基(jī)点的概(gài)率高于50％。

　　截至(zhì)今晨(chén)收盘，最(zuì)终，WTI 7月原(yuán)油期货收(shōu)跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期货收跌2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和美油均止步(bù)三日连涨。

　　美股(gǔ)收盘(pán)，纳(nà)指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点(diǎn)。

　　芯片股中，表现最好(hǎo)的英伟达早(zǎo)盘股价(jià)曾(céng)涨至(zhì)394.8美元，涨幅超(chāo)过(guò)29％，收涨24.4％，收盘价略(lüè)低(dī)于380美元，创(chuàng)盘中和收盘历史新高(gāo)，市(shì)值曾(céng)达到9550亿美元，距1万亿美元市值大(dà)关一步之(zhī)遥(yáo)，有望成为(wèi)全球第九家市值(zhí)突破(pò)1万亿美(měi)元的(de)上市公(gōng)司。盘中(zhōng)英(yīng)伟达市值(zhí)曾涨将(jiāng)近2000亿美元(yuán)，几(jǐ)乎相当(dāng)于两(liǎng)个英(yīng)特尔的市值。英(yīng)伟达(dá)创美股史(shǐ)上最大单日市值增长规模，一日的市值涨幅(fú)比标(biāo)普500 472只成份股各自的市值都高。

　　最新(xīn)的财(cái)报(bào)数据(jù)显示，英伟达Q1营(yíng)收为71.9亿(yì)美(měi)元，同比下(xià)降13％，但好于市场预期的65亿美元；调整后每股收益为1.09美元，市场预期0.92美(měi)元(yuán)。按业务划分(fēn)，英伟达数据中心(xīn)业务营(yíng)收增(zēng)长(zhǎng)14％至(zhì)42.8亿美元，好于市场预期的(de)39亿美元。

　　最重要的数据在于——展望未来，英(yīng)伟(wěi)达预计第(dì)二财季营收(shōu)将达到110亿美元左右，较市场(chǎng)预期的(de)71.8亿美元(yuán)高53％。这(zhè)一极度积极的展望(wàng)表明，英伟(wěi)达(dá)从全球(qiú)企业布局AI的热潮中获得的利益远超(chāo)人们预期。英伟达生产极度复(fù)杂的人工智能计算(suàn)任务所(suǒ)需的GPU芯片，可谓火爆(bào)全球(qiú)的ChatGPT所需的最重要底(dǐ)层(céng)硬件(jiàn)。英(yīng)伟达如今(jīn)在AI用途的芯(xīn)片领域(yù)占(zhàn)据主(zhǔ)导地位，该公(gōng)司推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片(piàn)极度适合AI训练和运行机器学习软件(jiàn)，这也是(shì)支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的(de)最关(guān)键底层硬件。

　　黑色系集体(tǐ)“跳水”，铁矿、钢材期价创近半(bàn)年以来新(xīn)低

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢材期货盘中明显(xiǎn)下滑并创下近半年或(huò)半(bàn)年多以来新低。截至(zhì)5月25日(rì)下午收盘，铁矿石(shí)主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘(pán)中最低下探674元/吨；螺(luó)纹(wén)钢(gāng)主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热(rè)卷主力合约2310下(xià)跌1.78％至3532元/吨。

　　夜(yè)盘时段，双焦持续重挫，截至23点收盘(pán)，焦煤跌近(jìn)5％，焦炭跌超4％。

　　进(jìn)入5月以来，黑(hēi)色商(shāng)品在经(jīng)历短暂反弹(dàn)后于近期再次走弱。对此，大有期(qī)货投研(yán)中(zhōng)心黑(hēi)色高级研究员黄科在接(jiē)受(shòu)期(qī)货日报记者(zhě)采访时表示，近期黑色系品种大幅下(xià)跌是(shì)宏(hóng)观和(hé)产(chǎn)业(yè)共振带来的(de)结果。

　　“其(qí)中宏观层面，目前(qián)美国两党(dǎng)对(duì)于政府债务上限问题仍没有达成一致，随着截止(zhǐ)日期临(lín)近，市场(chǎng)各方(fāng)的避险观望情绪较为明显；而从美联(lián)储5月会议纪要来(lái)看，不能排(pái)除接下来(lái)继续加息的可能性，当前美联储(chǔ)6月加息概率上(shàng)升到40％附近(jìn)，近期美元指数走强(qiáng)对(duì)于(yú)大宗商(shāng)品价格普遍形(xíng)成(chéng)一定压力。国内方面，5月份公布的社融和固定资产投资等经济(jì)数据略低于(yú)市场，市场(chǎng)担心(xīn)经济复苏的后(hòu)劲不足，也导致与国内经济状况(kuàng)关联性较强的(de)黑色系品(pǐn)种支撑弱化(huà)。”黄科说。

　　目(mù)前黑色产业层面也并无(wú)利多因素。黄科表示，从现货市场表现来(lái)看，虽然(rán)目前铁水产量已经见顶，但随着成本端原料价格的大幅(fú)回落(luò)，钢厂方(fāng)面(miàn)并没有很强的减产动力(lì)。在行业利(lì)润尚存、部分钢厂复产的情况下，本(běn)周钢联(lián)螺纹、热轧产量甚(shèn)至止跌回升，减产(chǎn)不及(jí)预期以及原料成本持续(xù)下移(yí)导致钢价(jià)下方支撑走(zǒu)弱；而当前国内钢(gāng)材需(xū)求也已临近淡季，在(zài)需求(qiú)乏力的情况(kuàng)下(xià)，钢(gāng)材价格不(bù)断下探寻底。

　　建信期货黑色产(chǎn)业研究主管翟贺(hè)攀对记者表示，自今(jīn)年3月中旬以(yǐ)来，铁矿(kuàng)石(shí)、钢材等(děng)黑色系商品市场整体陷(xiàn)入“供应增、需求底(dǐ)部徘徊、成本塌陷”的(de)负向循(xún)环(huán)，期现(xiàn)货价格呈“螺旋式(shì)”走低趋势。

　　“具体(tǐ)来看，近(jìn)两个(gè)月来钢材下(xià)游需求(qiú)恢复(fù)距离此前预期有较大差距，叠(dié)加(jiā)今年年初以来市(shì)场对下(xià)游(yóu)需求(qiú)的乐观预期，导致钢厂产(chǎn)量增幅较大。而在市场供(gōng)需阶段性错配的情况(kuàng)下，钢铁原燃料进口规模又出现(xiàn)明显增长，同时预期(qī)中的下半(bàn)年的粗钢产(chǎn)量平控政策也进一步压低了钢铁原燃料(liào)价格(gé)。”翟贺攀(pān)说(shuō)。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据统(tǒng)计，3月初以来(lái)，钢(gāng)材(cái)五大品种周度表观(guān)消费量均值为1000万吨(dūn)，仅比(bǐ)去(qù)年(nián)同(tóng)期增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统计局数据，1-4月份(fèn)我国粗钢产(chǎn)量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关(guān)统计，1-4月份我国(guó)进口(kǒu)铁(tiě)矿石与炼焦(jiāo)煤(méi)分别为3.85亿(yì)吨和3114万吨，同比分别增(zēng)长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材短期(qī)或延续弱势，中期有反弹空间

　　从当前钢材市场面临的问(wèn)题(tí)来(lái)看，方正中期期货研究院(yuàn)黑(hēi)色组长汤冰(bīng)华告诉记者，主要有以下三个方面(miàn)的(de)问题：一是高炉(lú)减(jiǎn)产(chǎn)不充(chōng)分；二(èr)是外(wài)需(xū)可能(néng)会(huì)大幅下滑；三是国内政策刺激还比(bǐ)较(jiào)有限(xiàn)，当前内(nèi)需(xū)虽然未见(jiàn)好(hǎo)转，但(dàn)今年以来表现一直低于预期。

　　谈及当(dāng)前钢矿品(pǐn)种价格底部是否(fǒu)已现，汤冰(bīng)华(huá)表(biǎo)示，由于(yú)二季度以来国内政策(cè)利多有限，导致(zhì)“买(mǎi)预(yù)期”交易未(wèi)能如(rú)期出现，但(dàn)国(guó)内市场利空在价格中(zhōng)已有(yǒu)体(tǐ)现，从后期市场表现来看，钢材需(xū)求端利(lì)空可能来自海外，6月(yuè)出口一旦转差(chà)，则板材供应(yīng)压力会明显(xiǎn)增(zēng)加，产量(liàng)也(yě)面临继续压减。因此，在(zài)经历4-5月(yuè)份的政策(cè)不及(jí)预期后，国内(nèi)下一个相对重要的政策时点可能在7月的(de)半年度经济(jì)数据公(gōng)布后(hòu)，在此之前，钢矿品(pǐn)种(zhǒng)价格底部的确立需(xū)要黑色商品整体(tǐ)供应(yīng)回(huí)落，即(jí)铁水产量、焦(jiāo)煤供应及铁矿石非主流矿发货均出现下降。不过目(mù)前焦煤进口(kǒu)通关及铁矿石非澳巴发货已开始(shǐ)减少，但铁水下降并(bìng)不明显，负反馈还在持续，价格还(hái)未真正见底(dǐ)。

　　在黄科看(kàn)来(lái)，后续钢矿品种止跌(diē)需要(yào)具备两(liǎng)个条(tiáo)件：一是煤炭价格止跌，从(cóng)成(chéng)本端对钢价(jià)形成一定(dìng)支(zhī)撑；二是(shì)钢厂方面有实质(zhì)性的减产行(xíng)动，从而改(gǎi)善市场对于后期供需平衡的预期(qī)。不过，从目前情(qíng)况来(lái)看，在进(jìn)口煤冲(chōng)击之(zhī)下，近期国(guó)内煤领略的意思(méi)炭市场情绪(xù)较为悲(bēi)观，动(dòng)力煤价(jià)格有(yǒu)加速下跌迹象(xiàng)；此外国内(nèi)粗钢产量平控政策(cè)尚未执行，钢厂主动减产意愿(yuàn)不强。因此(cǐ)，预计(jì)短期内黑色系品种或延续弱势，整体(tǐ)易跌难(nán)涨。

　　“积(jī)重难返的市场供需格局，与成本塌陷叠加造成的负向(xiàng)循环，或将令(lìng)铁矿石、钢(gāng)材等黑色系商品(pǐn)价格(gé)惯(guàn)性(xìng)下跌(diē)趋势短(duǎn)暂延续，难有像样的(de)反弹。”翟贺(hè)攀说。

　　此外值得注意的是，在(zài)期货价格大(dà)幅下探(tàn)之际，螺纹钢现(xiàn)货价格已跌回至(zhì)2020年(nián)5月(yuè)之前的(de)水平。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现货目前回归(guī)2020年疫情(qíng)初期的价格(gé)区间有利于(yú)行业供需加快调整，且目前距离2020年底部不(bù)远(yuǎn)。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库存和(hé)钢材社(shè)会库存较(jiào)近(jìn)年同期(qī)偏低、6月份之(zhī)后来(lái)自政策面和市(shì)场力量的供(gōng)应压减速度加快、稳经(jīng)济政策效果或将(jiāng)在下半年显现(xiàn)、国(guó)际局势缓和(hé)以及国内(nèi)外价差有利于钢材(cái)出(chū)口再上(shàng)台阶等因素(sù)，未来2-4个月(yuè)，我们对黑色系(xì)商品(pǐn)价(jià)格保持(chí)谨慎乐观，尽管难以(yǐ)恢复至今年4月中旬之前的偏高水平，但中期反(fǎn)弹依然(rán)有空间。”

　　汤冰华也表(biǎo)示(shì)，当前(qián)钢铁(tiě)产业链库存(cún)整体较低，因此在后续进入减产期间后，钢材价(jià)格下跌一旦(dàn)出(chū)现企稳，那么低价可能(néng)会刺激补库，并带动行情出现阶(jiē)段反弹(dàn)。

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