美东(dōng)时间周三，美联储(chǔ)发布的最新会议纪要显(xiǎn)示，美联储官员在(zài)本月(yuè)的会议(yì)上(shàng)一致同意加(jiā)息25个基点，但在是否有必要进一(yī)步加息的问题上(shàng)存在明显(xiǎn)分歧，更多官(guān)员暗示他们准备暂停(tíng)加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会(huì)者指出，如(rú)果经济发展(zhǎn)与他们目前的预期一致，那么在(zài)这次会议之后可能(néng)没有必要进一(yī)步收紧政策。”他们(men)预期美国经济(jì)增(zēng)长将放(fàng)缓(huǎn)，这(zhè)将消除进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)货币政策的必要性。

　　其他部分(fēn)与会者认为“在未来的(de)会(huì)议上可能有必要进一(yī)步收紧(jǐn)政策”，因(yīn)为他(tā)们预计“将通(tōng)胀恢复(fù)到2％的进(jìn)程(chéng)可(kě)能会继续缓慢(màn)得令人无法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委(wěi)员(yuán)们一致认为，相(xiāng)对(duì)于美联储2％的目标，目前(qián)的通(tōng)胀水平仍然太高了。与会者指出，物价压(yā)力(lì)可能比(bǐ)预期更(gèng)持久，因为消费者(zhě)支出强于预期(qī)，劳动力市场(chǎng)吃紧，特别是(shì)如果银行压力对经(jīng)济(jì)活动的影响(xiǎng)被证明是(shì)温和的。

　　然而，也有委(wěi)员们指出，信(xìn)贷(dài)条(tiáo)件进一步收紧可能会减缓(huǎn)家庭支出，减少企业投资和招(zhāo)聘，所有(yǒu)这些都将(jiāng)支(zhī)持正在进(jìn)行的产品和劳动力市场(chǎng)供需再平衡(héng)，并降(jiàng)低通胀(zhàng)压力(lì)。

　　未来(lái)政策(cè)走向

　　过去两周，一些美联储官(guān)员表示，通(tōng)胀和经济活(huó)动的放缓程度还不足以(yǐ)证明结束加息是合理的。但(dàn)包括美联储主(zhǔ)席鲍威尔在(zài)内的其他(tā)人(rén)暗(àn)示，他们可(kě)能更倾向于不加息，以评估(gū)过去加息的(de)影(yǐng)响和银(yín)行业的(de)压力。

　　在5月初美联储宣(xuān)布连续第十(shí)次加息后(hòu)，本轮紧缩(suō)周期已累(lèi)计500个基点，为上世纪(jì)80年代以来最(zuì)激进的政(zhèng)策路径(jìng)之一。

　　对于(yú)未来的政策走向，由于全球经济前景的不确定(dìng)性和近期(qī)银行业的压力，官员们透露未来(lái)的决策将转向更加依(yī)赖数据的(de)方式(shì)。但麻(má)烦在于(yú)，变数太多了(le)，无(wú)数变(biàn)量(liàng)将决定加息周期是(shì)否会继续下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与(yǔ)会者普遍(biàn)对未来(lái)收紧政策的程(chéng)度表示不确定(dìng)，在(zài)这次利率决议之后(hòu)，美联储官(guān)员最关注的(de)还(hái)是掌握(wò)政策的主动权，因此(cǐ)保(bǎo)留加息的(de)选择是有必要的(de)，接下(xià)来(lái)该央行大概率不会给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一(yī)些与会者强调，至关重要的是不要传达降息的可能性，或者已经排除(chú)了进一(yī)步提高利(lì)率的可能性。

　　稍早，美(měi)联储理事沃勒(lēi)表示(shì)，该行在6月会(huì)议上决定继续(xù)调高(gāo)利率或是维持利率不变都是有(yǒu)可能的。“即使6月维持利率不变，美联储仍有可能需要在今年晚些(xiē)时候加(jiā)息。直到(dào)有明(míng)确证据表明通胀正在降(jiàng)温(wēn)之前，美联(lián)储都不应结束紧(jǐn)缩(suō)周期(qī)。”

　　目(mù)前，市场普遍预计(jì)，5月的加(jiā)息(xī)将是(shì)本轮紧缩(suō)周(zhōu)期(qī)的最(zuì)后一次，美(měi)联储极(jí)有可能在年底前降息25个基(jī)点。这种预期是基(jī)于这样(yàng)一种假设，即经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)将放缓，甚至(zhì)可能陷入衰退，而(ér)通(tōng)胀率将降至接近美联(lián)储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示(shì)，在是否进一步加息问(wèn)题上的(de)分歧，以及官(guān)员(yuán)们采取的(de)是依(yī)赖数据的做法——这并不意(yì)味(wèi)着他们不会再(zài)次加息，但这肯定会支持这样(yàng)的(de)观点(diǎn)，即(jí)他们现在对进(jìn)一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于(yú)严(yán)重冲击市(shì)场的(de)银(yín)行(xíng)业(yè)危机，美联(lián)储官员(yuán)们对此专门进行了(le)讨论。纪要指出，已准备好(hǎo)使用他们的(de)工具，以确保金(jīn)融体系有足够的流动性来(lái)满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济(jì)学(xué)家曾指出，银行业压力导(dǎo)致(zhì)的信贷(dài)收缩可能会使经济陷入衰(shuāi)退。现在(zài)，美联储重申了这(zhè)一(yī)观点，不(bù)过，如(rú)果信贷条件缓解，也将给经济(jì)带来动力。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出(chū)，中小(xiǎo)银行的存款外(wài)流在3月底(dǐ)和(hé)4月基本停止。尽管地区性银行的股价(jià)在此(cǐ)期间进一步(bù)下跌，但对绝(jué)大多数银行(xíng)来说，这些下跌似乎主要反映了对(duì)盈利能力下(xià)降的预(yù)期，而不是对偿付能力的担(dān)忧(yōu)。市场(chǎng)参与者(zhě)仍对银行业压力(lì)再次加(jiā)剧的可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中(zhōng)表示：“5月份美联储会议纪要中最突(tū)出(chū)的主题是，围绕地区(qū)性银行业危机(jī)带来的信贷紧缩影(yǐng)响(xiǎng)，各(gè)方普遍持(chí)谨(jǐn)慎态(tài)度(dù)，因为(wèi)存在太多的不确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对(duì)于受赓续前行是什么意思，赓续前进的意思到全球(qiú)高(gāo)度关(guān)注(zhù)的债务上(shàng)限僵局(jú)，纪要指出，许多与(yǔ)会者提(tí)到，必须及时提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，以避免金融体系和整体(tǐ)经济出现严(yán)重混(hùn)乱的风险。

　　一些与会者指出了美(měi)国国(guó)债(zhài)市场(chǎng)有序运作的重要性，或强调(diào)了(le)有关当(dāng)局继续(xù)解(jiě)决与市场(chǎng)韧性(xìng)相关问题(tí)的重要性。一些与会(huì)者强调，美联储应随时准备使用其流(liú)动性工具，以及微观审慎和宏观审(shěn)慎监管和监督工(gōng)具，以(yǐ)减轻未(wèi)来(lái)的(de)金(jīn)融稳定(dìng)风险。

　　周三(sān)当天，美国白宫(gōng)和国会(huì)谈(tán)判代表继续举行债务(wù)上(shàng)限谈判。共和(hé)党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判(pàn)没有取得任何进展。美国财政部长耶伦(lún)重申(shēn)她的部门最早可能(néng)在6月1日耗尽用来支付(fù)联邦账(zhàng)单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美(měi)国联邦政府(fǔ)是否会(huì)在未来几周内耗尽资(zī)金的(de)不(bù)确定性(xìng)而言，美联(lián)储会(huì)议纪要只是次要的。很难(nán)想象，在(zài)这样的背景下美(měi)联储(chǔ)会(huì)倾向于(yú)采取鹰派立场，因此该行现在可(kě)能松了一口气，因(yīn)为他们有空间从现(xiàn)在开始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市场情绪，英(yīng)伟达(dá)盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理论上美(měi)国(guó)违约的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市场周(zhōu)三仍处于持续下(xià)跌的状态。

　　截至收(shōu)盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡(kǎ)锡接受采访时表示，谈(tán)判的(de)情况(kuàng)“有一点点好(hǎo)转(zhuǎn)”。麦卡锡(xī)进一步表(biǎo)示，共和党这边要求白宫接受10年(nián)的开支限制(zhì)，双方正在为(wèi)这(zhè)件事(shì)进行讨(tǎo)论。在被(bèi)问及是否有可(kě)能(néng)在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达(dá)成协议其实可以非常(cháng)快，但民(mín)主党需要意(yì)识到他们花了太(tài)多的钱。

　　根(gēn)据美国(guó)财政部(bù)周三发布的数(shù)据(jù)，截至5月23日的(de)账上现金为765亿美元，较之前(qián)一(yī)天(tiān)上升82亿美元。

　　按照这样的(de)“剧本”，美股原本(běn)将在国会(huì)扯皮的过程中进入“垃圾时间(jiān)”，但周(zhōu)三盘(pán)后的(de)英伟达突然爆发，令(lìng)市场重新看到(dào)炒作(zuò)题材(cái)的勃勃生(shēng)机(jī)。

　　根据财报，英(yīng)伟达在本财年第一(yī)财季(jì)总共实现(xiàn)营收71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云(yún)计算平台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数据中(赓续前行是什么意思，赓续前进的意思zhōng)心业(yè)务实(shí)现创纪录的42.8亿美(měi)元营收。更令市场震惊(jīng)的(de)是，英伟(wěi)达对二季度的营(yíng)收(shōu)指引(yǐn)为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发(fā)稿(gǎo)，英伟达股价(jià)在盘后(hòu)涨超(chāo)20％，有望引发全球资本市场的(de)连锁(suǒ)反应。

　　热(rè)门股表现

　　周三标(biāo)普500指数11个板块依(yī)然只有能源板(bǎn)块(kuài)收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨(zhǎng)有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯达克中国(guó)金龙指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿(ā)里巴巴(bā)跌(diē)2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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