北京时间5月7日(rì)，备受关(guān)注的(de)巴菲特股东(dōng)大会(huì)在奥马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴(bā)菲特和(hé)他的老(lǎo)搭档芒格在(zài)5个半小时的提问(wèn)环节中(zhōng)，回答了投资人的(de)47个问题。

　　现场云集了来自全(quán)球各(gè)地的投(tóu)资者。“来自中国的投资者是最(zuì)多的，据说达到(dào)1万(wàn)人。”5月6日(rì)，前海开源基金首(shǒu)席基(jī)金学家杨德(dé)龙如此分享自(zì)己在股东(dōng)大会的(de)现场见闻。

　　往届(jiè)大会上，巴(bā)菲(fēi)特都会谈到中国经(jīng)济，今(jīn)年也不(bù)例外。

　　“中美两国都具有竞争(zhēng)力，都能达成繁荣(róng)发展(zhǎn)的前景。中国将会成为更(gèng)好的国家，美国也(yě)可(kě)以(yǐ)如此(cǐ)。”巴菲特说道。此前(qián)，他也曾多(duō)次(cì)公(gōng)开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也(yě)曾(céng)围绕中国公司进行过投资(zī)部署，不过(guò)投(tóu)资对(duì)象均为(wèi)中国(guó)公司的H股。根(gēn)据公开资料，巴菲(fēi)特曾曾(céng)投资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率(lǜ)达到了(le)10倍甚至30倍以(yǐ)上(shàng)。

　　在(zài)今年(nián)2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年(nián)度(dù)股东(dōng)大会上，作为(wèi)董事长的芒格(gé)也(yě)曾表示，“投资人去投资(zī)中国是(shì)没有问(wèn)题的。相较于投资美国(guó)而言，投(tóu)资中国可以让(ràng)你用便宜的价(jià)格买到一些更好(hǎo)的公司，而这即(jí)便有一些不确定(dìng)因素的(de)影响(xiǎng)，也(yě)是(shì)值得(dé)的。”

　　那么，按(àn)照巴(bā)菲特的投资(zī)标准，A股哪些股票(piào)可能会(huì)得(dé)到他(tā)的青睐？

　　时(shí)代财经根据巴菲特(tè)提(tí)出的“净(jìng)资产收益率不低于20％而且能稳定增长”的(de)最低(dī)标准，加上其投资特点(diǎn)，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出了相对符合巴菲特投资(zī)逻辑(jí)的18只股票。

　　18只股票(piào)中，消费仍占据三分之(zhī)一，其中酒企表(biǎo)现尤(yóu)为出色；而(ér)从近3年的净资(zī)产收益率来看(kàn)，医(yī)疗(liáo)行业无疑是(shì)“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最(zuì)大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财(cái)经首先考虑净资产收益率指标，且出于对公司的(de)价值(zhí)判断而不是价(jià)格判断，选择的是加权平均（年(nián)化）净(jìng)资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达(dá)到巴菲特“20％”标准的A股上(shàng)市公司共(gòng)有100家(jiā)。

　　以过去3年(nián)的净(jìng)资产收(shōu)益(yì)率(lǜ)来看，排(pái)名第(dì)一的分别为(wèi)博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医(yī)药生物(wù)行业公(gōng)司。

　　其次，时(shí)代财经(jīng)参考了上市公司最新（截至5月5日）滚(gǔn)动市(shì)盈(yíng)率（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进行对比，又从(cóng)100家公司中挑选(xuǎn)出了估(gū)值(zhí)相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时代财经(jīng)通过巴菲特(tè)的持仓(cāng)变动发(fā)现，巴菲特一如既(jì)往偏爱快消(xiāo)领域，同时也在重金押注能源领域，如(rú)西方石(shí)油(yóu)、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特多次减(jiǎn)仓银行(xíng)股，包括2006年入手的合众银行和(hé)2010年(nián)入手的(de)纽约(yuē)梅隆(lóng)银行，分别(bié)减持(c邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗hí)约90％和(hé)60％，甚(shèn)至(zhì)在(zài)2022年一季度清仓持(chí)有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特对金(jīn)融领域的(de)持(chí)仓仍有一(yī)定(dìng)比重。

　　因而，时代财经又进行了(le)行业筛(shāi)选(xuǎn)，还对海天(tiān)味(wèi)业等这类之前(qián)商品信誉受过不良(liáng)影响(xiǎng)的公司进行(xíng)了剔(tī)除。最终，“淘”出(chū)了(le)18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据(jù)来源(yuán)：Wind、中(zhōng)证指数官网。时(shí)代财经制图(tú)

　　如上表所(suǒ)示，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿(chuān)、用多(duō)个领域，其中(zhōng)饮(yǐn)料行业约有5家，占比近三(sān)分之(zhī)一。而(ér)在近五年内，酒(jiǔ)企表现出色，净利润(rùn)复合(hé)年增长率(lǜ)均在(zài)22％以(yǐ)上(shàng)，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利润复合年增长率(lǜ)高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市场(chǎng)上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产(chǎn)收(shōu)益率为正，达到巴菲特关(guān)注的最低标(biāo)准(zhǔn)，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业的TTM高于其(qí)所属行业(yè)滚动(dòng)市盈率，所以或还(hái)需要(yào)等待入场(chǎng)时(shí)机。

　　时代财经(jīng)筛选出的18家公司中，家用电器行业公司上榜(bǎng)不少。其(qí)中，有(yǒu)专(zhuān)做厨(chú)卫电器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述(shù)三家企业的5年净利润复(fù)合(hé)年增邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从(cóng)公司(sī)与行业市(shì)盈率之差来看，差距(jù)最大的是主营(yíng)集成电路设计的中(zhōng)颖(yǐng)电(diàn)子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专(zhuān)攻(gōng)数字营(yíng)销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏仁露的(de)承德露露(lù)（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新(xīn)市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价(jià)下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价(jià)均有上涨。其中(zhōng)，区(qū)间涨幅(fú)前三名(míng)仍是酒企(qǐ)，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司(sī)分别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾(céng)筛选出(chū)相对符(fú)合巴(bā)菲特投资逻辑(jí)的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜(bǎng)。

　　而(ér)上(shàng)述(shù)两(liǎng)家公司自2018年以来(lái)，股价涨(zhǎng)幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以(yǐ)及沪深指数(shù)的-0.35％。

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