近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发(fā)舆论(lùn)地(dì)震。曝光的网友称，使用大家广(guǎng)泛(fàn)知晓的“强军口号”来进行调侃式(shì)的(de)比喻(yù)，让其感到不(bù)适(shì)。

　　北京(jīng)文(wén)旅局5月17日发布通报，决定没收笑果(guǒ)文化违法所(suǒ)得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在(zài)这一(yī)由不恰(qià)当言(yán)论引发的风(fēng)波中，《科创(chuàng)板(bǎn)日报(bào)》记(jì)者发现，随着(zhe)脱(tuō)口秀不(bù)断破圈，笑果文化也成为(wèi)了备(bèi)受七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米资(zī)本青睐的宠儿，在6年中(zhōng)获得(dé)众多资本(běn)8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值超过(guò)40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年8轮融资(zī)，对外投资9家企业(yè)

　　2014年(nián)，叶烽等(děng)人(rén)成立(lì)笑果文化，注册资本为(wèi)208.13万元(yuán)，经营范围包括(kuò)文(wén)化艺术交流策(cè)划、演出(chū)经纪、文(wén)艺创作与表演(yǎn)等。

　　脱口秀近几年的发(fā)展可谓“风生水起”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽大会》等节目(mù)的(de)火(huǒ)爆，让脱口秀演员和(hé)脱口(kǒu)秀俱乐部(bù)成为了炙手可热的行业，笑果文化也成(chéng)为中国(guó)最成(chéng)功的脱口秀俱(jù)乐部之一。

　　由此，资本(běn)敏(mǐn)锐察觉到(dào)商机并押宝这(zhè)一赛(sài)道，《科创板日报》记(jì)者整理公开(kāi)信息发现，笑果文化于2016年至2021年(nián)共完成8轮融资。2021年(nián)3月，腾(téng)讯(xùn)关联(lián)公司入股笑果(guǒ)文化后，估(gū)值超过40亿元(yuán)。

　　财联社(shè)创投通(tōng)数据显示，2016年6月，笑果文化(huà)得到游族网络天使轮投资。同年9月，得(dé)到(dào)游族网络(luò)、普(pǔ)思资(zī)本数(shù)千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月(yuè)，得(dé)到南山资本、游(yóu)族网(wǎng)络(luò)、CMC资(zī)本、普思资本(běn)1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同年(nián)5月，得到南山资(zī)本、游族网络、CMC资本(běn)、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同(tóng)年(nián)12月(yuè)，得到CMC资本、华人文化集团、泽时(shí)投资(zī)的战略投资，此轮未(wèi)披(pī)露(lù)具体金额。

　　2019年(nián)04月，得到南山资本、天(tiān)图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到(dào)南山资本的(de)战略投资(zī)。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯的战略投资。

　　可以看出，南山资本(běn)和游族(zú)网(wǎng)络(luò)对笑果文化最(zuì)为青(qīng)睐，8轮融(róng)资(zī)中(zhōng)一共投(tóu)了(le)4次(cì)，游族网络更(gèng)是笑(xiào)果文化的天使(shǐ)投资人。

　　与此同时，线下(xià)是笑果文化走向扩(kuò)张的(de)关(guān)键一子，今年4月(yuè)，位于北(běi)京东城区隆福寺的笑果文化(huà)线下喜剧空(kōng)间“笑果工厂”开业，这是(shì)笑果工厂(chǎng)继上海、南京、苏州之后的第四(sì)个(gè)演艺空间。此外，近年来对(duì)外(wài)投资(zī)也在扩张(zhāng)。

　　《科创板日报》记者(zhě)发现，笑果文化(huà)对外投资(zī)的企业共有(yǒu)9家，其中有6家已(yǐ)经(jīng)注销。如(rú)今存续的企业有：笑果挺棒文(wén)化传媒（上海）有限公(gōng)司、上海青豆结(jié)冰文(wén)化传播有限公司、上海(hǎi)笑欢悦(yuè)信息技(jì)术有限(xiàn)公司(sī)。

　　笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)此前控股(gǔ)的笑果演艺股权也(yě)发生了变更。2021年11月，笑(xiào)果(guǒ)演艺原股东笑果文(wén)化(huà)、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更为有限责任(rèn)公司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香(xiāng)港(gǎng)注册。

　　此前曾有业内人士(shì)猜测(cè)，笑(xiào)果文化或许(xǔ)是(shì)在悄悄(qiāo)开启上(shàng)市(shì)的前(qián)奏。

　　作为普思(sī)资本的(de)前高管，Charles（化名）参与了对笑(xiào)果文化的A轮投资(zī)过程，他(tā)对(duì)《科(kē)创(chuàng)板(bǎn)日报》记者表示，他也是(shì)刚从(cóng)网上(shàng)看(kàn)到本(běn)次出事(shì)，此前脱口秀行业(yè)在国(guó)内处于快(kuài)速发(fā)展阶段，表现形式丰富(fù)多(duō)样，而在该领域(yù)笑果文化做的很早(zǎo)，成绩也(yě)很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很火爆，出(chū)于这些原因进行了投资。

　　脱口秀又被称(chēng)为(wèi)“冒犯的艺术(shù)”，追求(qiú)的就是(shì)一种(zhǒng)针砭时(shí)弊、刺中痛点，让观众一边大(dà)笑(xiào)一边反思的(de)感觉。对本次“翻(fān)车”事件，他(tā)个人认为，出于节(jié)目(mù)效(xiào)果(guǒ)可能需要张(zhāng)狂(kuáng)和外向一(yī)些(xiē)，但(dàn)公众场合下脱(tuō)口秀中的(de)开玩笑(xiào)也要注意(yì)把握分寸，尤其涉及到国家政治和解放(fàng)军形象等严(yán)肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红线的事肯定(dìng)是不能干的(de)”。

　　他还提醒，笑果在风控方面(miàn)，可能没有(yǒu)进(jìn)行(xíng)非常严格的把控。

　　此(cǐ)外，《科创(chuàng)板日(rì)报》记者注意到，笑果文(wén)化的业(yè)务和腾讯关联(lián)颇深，资料显示(shì)，目前大股东叶烽持有31.57％的股(gǔ)份(fèn)，宁波梅山保税港区(qū)泽禧股(gǔ)权(quán)投资(zī)合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)持股(gǔ)13.58％，广西腾讯创(chuàng)业(yè)投资有限公(gōng)司为第三大股东(dōng)，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频联合笑果(guǒ)文化(huà)打造了《吐槽大会》，该节(jié)目让担任(rèn)吐(tǔ)槽团成员、策(cè)划(huà)人及编(biān)剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影(yǐng)视(shì)和笑果(guǒ)文化联合出品的《脱口秀大(dà)会》在腾讯视频首播。

　　笑果文(wén)化相关人士去(qù)年称(chēng)，受众面(miàn)最广的是线七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米上长视(shì)频(pín)业务，如《脱口秀大会(huì)》、《吐槽大(dà)会(huì)》和《脱(tuō)口秀反跨年》等以跟腾讯合作的长视频节目，可以(yǐ)占到公司百分之四十的业(yè)务(wù)营(yíng)收(shōu)。

　　市场迅猛上(shàng)升，资本却(què)后劲不足(zú)？

　　相较于西方脱口秀百年(nián)以上的发展历史，脱口秀这个舶来品在国内的发展历(lì)程要短得多也快得多。近10年(nián)内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺频频(pín)占据收视榜(bǎng)与网(wǎng)络热(rè)议话题榜(bǎng)首，由此带来一波迅猛发(fā)展的(de)脱(tuō)口秀风潮(cháo)。

　　热度(dù)席卷而来，资本(běn)也(yě)闻风而(ér)至。财联社创投通数据(jù)显示，自2015年以来(lái)，有(yǒu)超过9家脱口秀(xiù)企业获得融资。其(qí)中，不乏(fá)明星投资机构。

　　如红杉中国、腾(téng)讯投资投了(le)罗(luó)永浩旗下的思维造物，乐游(yóu)资(zī)本投了鲜榨喜剧，原(yuán)子创(chuàng)投、合一集团投了单(dān)立人。

　　值得注意的是，资本对脱口(kǒu)秀行业也明显呈现出(chū)“一家(jiā)独大”的趋势，除斩获8轮融资的笑果(guǒ)文(wén)化外，其他脱口秀厂牌融(róng)资(zī)轮(lún)次(cì)都(dōu)仅有一两轮，且集中在2018年及以前。同(tóng)时，资本对脱(tuō)口秀的倾(qīng)注也有些后劲不足，2021年(nián)之后，市(shì)场上(shàng)暂无(wú)新的脱口秀企(qǐ)业获得融资。

　　资本市场的反应与高速(sù)增长的市场(chǎng)似乎并不匹配。据《中国脱口秀行业发展趋势分析与未来投(tóu)资预测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商(shāng)业演(yǎn)出(chū)场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计(jì)2021年至2029年(nián)，行业年(nián)均(jūn)复(fù)合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在(zài)上升期(qī)，资本为何却逐(zhú)渐远离了这一赛道？眺远营销咨(zī)询创始人高承远对《科创(chuàng)板(bǎn)日(rì)报》记(jì)者表示，脱口秀行(xíng)业虽然发展迅(xùn)猛，深受观众喜爱，但在资本市场并不吃(chī)香。其(qí)核心原因在于，资本的投资逻(luó)辑天然是确定性和可复制性，而(ér)脱口秀行业(yè)却具有巨大的不(bù)确定性和不可复制性。演员的不确(què)定性(xìng)、创作的不确定性(xìng)、观众审美(měi)的不确定(dìng)性，以及踩(cǎi)红线等重(zhòng)要舆情(qíng)事(shì)件(jiàn)等，都(dōu)可能让经营(yíng)面临巨大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业未来想要(yào)可持(chí)续发展，就需要拥抱(bào)监(jiān)管，在合法合规的底线之上(shàng)，不断运营爆款，激活创作，带动整个行业的上线，这才(cái)是这个行业可持续、良性发展的可靠路径。”

　　学(xué)者(zhě)张(zhāng)竹(zhú)然(rán)亦对(duì)《科创板日报》记者表示，脱(tuō)口秀行业作(zuò)为大文娱行(xíng)业中(zhōng)的一(yī)员，和(hé)这(zhè)个行(xíng)业中的其(qí)余行业(yè)一样（如影视剧作、游戏等等），都严(yán)重依(yī)赖IP本身(shēn)而(ér)非平(píng)台，行业本身的“护城河(hé)”相对浅，而脱口秀本身是靠故(gù)事起家的，但这个行业的“故事”却(què)很难(nán)讲述，这也是备受(shòu)资本市场冷遇的原(yuán)因。

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