本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数(shù)基金产品已有3只成(chéng)立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基(jī)金和(hé)万(wàn)家北证50成份指数基(jī)金(jīn)。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，流动性问题是(shì)制约北交所发展的首要因素(sù)，不过随(suí)着公募基金(jīn)加(jiā)速布(bù)局，增量(liàng)资金不(bù)断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前北(běi)交所优质公(gōng)司被显著低估，正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立(lì)过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募(mù)说明书，该(gāi)基金(jīn)主(zhǔ)要(yào)跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发起式基金，认(rèn)购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批(pī)北证50指数基金产(chǎn)品成功获批(pī)，工(gōng)银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募(mù)基金(jīn)公司拿到批文(wén)。除博(bó)时(shí)基金外(wài)，万家(jiā)基(jī)金的北证50指数(shù)产品也(yě)是以发(fā)起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时(shí)基金旗下产品正在发行(xíng)外，其余3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成(chéng)立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认(rèn)购(gòu)，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认购，募集规(guī)模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式成立(lì)，获1717户有效认(rèn)购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北证50指(zhǐ)数的投资(zī)价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著(zhù)低于其他上(shàng)市板块(kuài)中业务相关度较高的同类股票，具有较(jiào)大估值提升空间。随着(zhe)市场(chǎng)流动(dòng)性的增强(qiáng)和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长，有望实现业绩和估(gū)值双升，长(zhǎng)期投资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内姜子牙活了多少岁(nèi)加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数(shù)基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报(bào)、成立以来回报悉数为负(fù)，其中(zhōng)年(nián)内平(píng)均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益(yì)率(lǜ)中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获正收益(yì)，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指(zhǐ)数经(jīng)历(lì)小幅(fú)下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来(lái)又开始持续上(shàng)涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市(shì)场核心指数(shù)表现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证50等在(zài)内的(de)30只核心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推出(chū)后，多(duō)个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得(dé)北交(jiāo)所整体流动性有(yǒu)所改善。从中观维度来看，北交所很(hěn)多(duō)优质企业的估(gū)值仍(réng)然偏低，预计(jì)随(suí)着流动性逐步(bù)改(gǎi)善，以及公司业绩持(chí)续释(shì)放，北交所板块(kuài)整体走势有(yǒu)望持续向好。”北(běi)京(jīng)一大型公募基金人士(shì)表示。

　　北(běi)交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利面(miàn)达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利(lì)润(rùn)7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿(yì)元，42家(jiā)公司连续三(sān)年(nián)实现利润正增长。北交所上市公(gōng)司(sī)业绩正持续(xù)释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年(nián)内(nèi)表现上(shàng)，Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日(rì)，除(chú)大成(chéng)北(běi)交所两年定开年内收益(yì)为(wèi)负外，其(qí)余9只北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年内均(jūn)斩获正收(shōu)益(yì)。其(qí)中，华(huá)夏(xià)北交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选两年定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定(dìng)开、嘉实北(běi)交所精选两(liǎng)年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排(pái)在二三(sān)位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布(bù)局良机

　　对于北(běi)交所投资(zī)价(jià)值，多(duō)位(wèi)业内人士认为，当前北交所优质(zhì)公(gōng)司(sī)被(bèi)显著低估，不过正是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两(liǎng)年基金经(jīng)理(lǐ)叶(yè)勇直(zhí)言，北交所市(shì)场上，制约其发展的依然是市场本(běn)身较差(chà)的流动性问(wèn)题，市(shì)场制度性差(chà)异导致其与沪(hù)深(shēn)市(shì)场(chǎng)相比，可比(bǐ)公司估(gū)值表现差异(yì)较(jiào)大(dà)。除(chú)了继续降低投资(zī)者门槛、扩大姜子牙活了多少岁优质上市(shì)企业数量外(wài)，后续(xù)北交所市场有必(bì)要完善(shàn)转板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市(shì)场(chǎng)的引领，提升流动性，平(píng)抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度上(shàng)讲(jiǎng)，目(mù)前的(de)北(běi)交所优(yōu)质(zhì)公司(sī)被显著低估，也是(shì)长(zhǎng)线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的位置，对于(yú)北交所(suǒ)的后续表现充满(mǎn)信心，信心(xīn)来(lái)源于四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值(zhí)已经非常便(biàn)宜，他们测算前几(jǐ)大重仓(cāng)股的(de)平(píng)均估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估(gū)值水平对(duì)于具备专精(jīng)特新特性的中小成长型(xíng)企业而言是非常具有吸引力(lì)的(de)。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他(tā)们发现很(hěn)多北交所公(gōng)司今年(nián)以来依然延续(xù)了较(jiào)快(kuài)的(de)增长速(sù)度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季度以来北交所(suǒ)出了不少政策利好，包(bāo)括发布(bù)《北京(jīng)证(zhèng)券交易所股票做市(shì)交易业务细则》和(hé)《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务指引》，下调部分(fēn)交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数(shù)体(tǐ)系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等政策的密集发(fā)布(bù)，可以(yǐ)说对(duì)这(zhè)个市(shì)场是加大了呵护(hù)的力度，政策的暖(nuǎn)风对(duì)整个市(shì)场构成中长期(qī)利好(hǎo)。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌(pái)的公(gōng)司(sī)较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他(tā)们增加(jiā)了(le)筛选的范围(wéi)，尽管(guǎn)短(duǎn)期可(kě)能(néng)由于(yú)供给增加对整(zhěng)个市场(chǎng)的流(liú)动(dòng)性造成一定的扰动，但增(zēng)加(jiā)优质供给(gěi)是(shì)市场长(zhǎng)期发展的(de)基石，这使得他们(men)选择优质中小专(zhuān)精特新企业的难度是相(xiāng)对降低(dī)的(de)。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年定开基金经理(lǐ)张靖表示，北交所作为新兴的股(gǔ)票交(jiāo)易市(shì)场，目前仍处于初(chū)创(chuàng)期，上市股票(piào)数量还不够多，市场(chǎng)关注度(dù)还不高，整体(tǐ)估值水平相(xiāng)较于沪深交易所明显低估。随(suí)着宏(hóng)观(guān)经济触(chù)底回(huí)升，和北交所快速发展，投资(zī)机会应会越来越多(duō)。

　　开源(yuán)证(zhèng)券研报表(biǎo)示，“中特(tè)估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部(bù)分之一，或有望随(suí)着(zhe)北交所(suǒ)改革的不断(duàn)推进(jìn)和投资者关注度提(tí)升逐渐得到估值体系修复(fù)。从2023年一(yī)季(jì)度的(de)公募基金(jīn)持仓变化来看，这一(yī)趋势已经初露(lù)端(duān)倪，部分专精特(tè)新次新股及北证(zhèng)50中高(gāo)权重、低估值(zhí)公(gōng)司获增持较(jiào)多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个被低估标的，未(wèi)来随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投(tóu)资者(zhě)关注度(dù)提升，北(běi)交(jiāo)所流(liú)动(dòng)性随之改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低估值的(de)公司获得(dé)重(zhòng)估可能性较大(dà)。

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