用友网络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即云(yún)服(fú)务(wù)转(zhuǎn)型第二阶段进展(zhǎn)明显(xiǎn)不佳。

　　2023年(nián)一季度，用友网络净亏损(sǔn)3.97亿元(yuán)，创(chuàng)公司2001年5月上市(shì)以来单季(jì)最大亏损；2022年净(jìng)利润(rùn)2.19亿元，同比下降69％，是2020年以(yǐ)来连续第三(sān)年净利下滑。与此对应的是，2020年以来公司股(gǔ)价持续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段营收、净(jìng)利同(tóng)步大(dà)增、股价大涨的同(tóng)向共振，大相迥异。

　　目前，用友网(wǎng)络(luò)股价为21.61元(y修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜uán)，市值(zhí)741.9亿(yì)元。

　　上市23年来单季最(zuì)大亏损

　　净(jìng)利连续三年下滑

　　用(yòng)友网络4月28日(rì)晚间发布2023年第一季(jì)度报(bào)告，一季(jì)度实现营业收入(rù)14.75亿(yì)元，同比增长15.3％；归属(shǔ)于上市公(gōng)司(sī)股东的(de)净亏损3.97亿元，创该(gāi)公(gōng)司(sī)2001年5月上市以(yǐ)来单季最(zuì)大(dà)亏(kuī)损(sǔn)。

　　此(cǐ)前，用友网络发布的年报显示，2022年公司营收92.62亿元，仅微(wēi)增(zēng)3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年创(chuàng)下净利11.8亿元的历(lì)史最高点之后，用(yòng)友网络连(lián)续第三年净利(lì)下滑。

　　从股价来看，在2020年7月创下历史新高之后，用友网络股(gǔ)价(jià)就总体上呈(chéng)下降趋势。

　　2022年定增53亿(yì)

　　葛卫东等投资者被(bèi)套(tào)

　　在2022年股价大跌前，用(yòng)友网络在股价相对高点进行了定增融资(zī)。此次定增吸引了不(bù)少机构(gòu)参与，包括高毅、葛卫(wèi)东等知名机构和投资者。

　　2022年1月，用友(yǒu)网络(luò)披(pī)露定增(zēng)结(jié)果(guǒ)，增(zēng)发数量约1.7亿股(gǔ)，每股价格为31.95元，定增募资约53亿元。当时，在定增市场(chǎng)颇为活跃(yuè)的私募大(dà)佬葛卫东，也参与了定增，投入资金约2亿元。

　　但在定增结(jié)束之后，用友网络发(fā)布(bù)的2021年业绩明显(xiǎn)不及市场预期(qī)，2021年净利润(rùn)为7.078亿元，同(tóng)比下28.18％。

　　此(cǐ)后，用(yòng)友网络的2022年各季度业绩(jì)更是连续爆雷：一(yī)季报净利(lì)润-3.932亿(yì)元，同(tóng)比下降2931.14％；半(bàn)年报净利(lì)润-2.558亿(yì)元，同比下降218.93％；三季报(bào)净(jìng)利润(rùn)-5.395亿元，同比下(xià)降525％。

　　在此背(bèi)景下，用友网络(luò)的股价从2022年2月37元的高(gāo)点，最低跌至(zhì)2022年(nián)9月的16.28元，跌幅(fú)近六成(chéng)。而葛卫东的总持股数，也从2022年(nián)一季(jì)度的7626万(wàn)股，到2022年三季度末(mò)退出前十大股东，在此期(qī)间(jiān)，其减持数(shù)量至少有4100万(wàn)股。其定(dìng)增投资(zī)也惨遭被套。

　　2022年以来，用友网(wǎng)络(luò)股价大跌。

　　云(yún)服务转型第二(èr)阶段道阻(zǔ)且长

　　在用(yòng)友网络(luò)的发(fā)展历史上(shàng)，其1.0阶段是通(tōng)过财(cái)务软件服务(wù)企业的会(huì)计电算(suàn)化，2.0阶段修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜是通过ERP软件(jiàn)服务企(qǐ)业的信息化，现(xiàn)在的3.0阶段是(shì)服务企业的数智化。

　　具体来说(shuō)，从2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战(zhàn)略是转型云服务业务，引领中国企(qǐ)业级(jí)服务市(shì)场(chǎng)。在此基础上，公(gōng)司2020年进入新的战略发(fā)展阶段（3.0-II），战略目标是构(gòu)建和运营全球领先的企业云服(fú)务(wù)平(píng)台(tái)。

　　2015年，用友网络正式(shì)发布了(le)完全基于(yú)互联网(wǎng)架构(gòu)的企(qǐ)业(yè)互(hù)联网开发平台。2017年(nián)以来，其云平台、财务云、人力(lì)云等云产(chǎn)品得(dé)到逐步发展，各领(lǐng)域(yù)云(yún)上线运营、逐步融合(hé)。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第一个阶段的”用(yòng)友云”面(miàn)世、云平台及领(lǐng)域服务快(kuài)速发展，第二个阶段的统(tǒng)一(yī)底座和(hé)服务融合。2022年8月，经过(guò)6年的规模研发和持(chí)续(xù)迭代，用友(yǒu)的(de)BIP 3正式发布，用友(yǒu)云进入(rù)新(xīn)的发(fā)展阶段。

　　从公司(sī)业务(wù)占比(bǐ)来看，用友网络云(yún)服务转型取得了(le)较大成功。

　　2022年，其云服务业(yè)务(wù)实现(xiàn)收入63.53亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)19.4％，占(zhàn)总(zǒng)营收的比重为68.6％，较2021年(nián)提升9个百分(fēn)点(diǎn)，已成为公司主要收入来源(yuán)并(bìng)继续(xù)扩大收入占比。

　　但从(cóng)高端市场份额来看(kàn)，用友却还(hái)是没有多大突(tū)破。《2021年(nián)中(zhōng)国(guó)工业(yè)软(ruǎn)件发展(zhǎn)白(bái)皮书》显示，国产ERP软件整体市占率(lǜ)超过70％，其(qí)中用友市占率达到40％。但在高端ERP市场，国产(chǎn)ERP软件占有率(lǜ)仅有25％，国(guó)外(wài)巨头SAP和Oracle占比达到(dào)53％。

　　3月20日(rì)，在市(shì)场曝出华为将在(zài)4月启用自己研发的MetaERP软件(jiàn)之后，用友网络股(gǔ)价直接跌停。尽管华(huá)为目前(qián)仅为自用，并不一定会(huì)面向外部市场提供高(gāo)端ERP软件(jiàn)，但股价的跌停，反应出市场对用友在高(gāo)端ERP软(ruǎn)件市场(chǎng)竞争力信心的严重(zhòng)不足，也反应(yīng)了(le)其在高端(duān)市场的进(jìn)展(zhǎn)不佳。

　　具(jù)体(tǐ)到财务和股(gǔ)价上，在(zài)用(yòng)友网络3.0转型第一阶段，即(jí)2016年-2019年，在其营(yíng)收逐渐增长的同时(shí)，净利润也在(zài)同时(shí)逐年增长，且增幅远高于(yú)营收增(zēng)幅。对应(yīng)到股价上(shàng)，在此期(qī)间，用友(yǒu)网络股价大涨约8倍。

　　但在用友(yǒu)网修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜络(luò)3.0转型的第二阶(jiē)段(duàn)，即2020年至(zhì)今(jīn)，其(qí)营收仅仅小幅增(zēng)长，几乎可以说是踏步(bù)不前，净利(lì)润却大幅下跌，股价也因(yīn)此大跌，公司市值严重缩水。

　　用(yòng)友网络董事长王文(wén)京在2022年曾(céng)表示(shì)，3.0阶段(duàn)，用友的市(shì)值还是有很大的提升(shēng)空间(jiān)。但(dàn)从目(mù)前的情况来看，用友3.0的第二(èr)阶段，道(dào)阻且长。

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