财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获(huò)悉，近期(qī)监(jiān)管(guǎn)部门正陆续召集(jí)相(xiāng)关保险公司(sī)开(kāi)会，主要内容(róng)是进(jìn)行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司(sī)调整新开发产品的定价(jià)利(lì)率，控制利(lì)差损，要求新开发产品的(de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市场(chǎng)有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监(jiān)管部门陆续(xù)召(zhào)集(jí)了多(duō)家寿险公司开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公司(sī)调(diào)整(zhěng)产品(pǐn)利率，控制利差(chà)损。

　　据悉(xī)，监(jiān)管(guǎn)要求险企新开发产品的定价(jià)利(lì)率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久(jiǔ)前(qián)监管召集险企进行调研会的后续(xù)。3月21日财联社记者(zhě)曾(céng)报道，为引导人(rén)身险业降低负债成(ch姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她n>éng)本，加强(qiáng)行(xíng)业负债质量(liàng)管理，银保监(jiān)会人(rén)身险部组织(zhī)保险行业协(xié)会以及(jí)多家保(bǎo)险公司开展调研(yán)。将重点调研(yán)普通(tōng)险预定利率分布、分红险预定利率(lǜ)和分(fēn)红水平(píng)等(děng)公(gōng)司负债成(chéng)本(běn)情(qíng)况，以及(jí)降低(dī)责姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她任(rèn)准备(bèi)金评估(gū)利率对公司和(hé)行(xíng)业的影响，包括(kuò)对新(xīn)产品定价(jià)、存(cún)量(liàng)业务退保、销(xiāo)售行为(wèi)、市场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)分析(xī)变化等的影响。

　　随(suí)后据报道(dào)，监管在北(běi)京(jīng)、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险公司包括(kuò)中国人(rén)寿、新华人寿、阳光(guāng)人(rén)寿、中(zhōng)邮人寿等；南(nán)京参会的保险公司有太保寿(shòu)险、工银安(ān)盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)合众人寿、国(guó)富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表(biǎo)示，各险企基本就(jiù)降低责任准备金(jīn)评估(gū)利率达(dá)成共识(shí)，有(yǒu)公(gōng)司建(jiàn)议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任(rèn)准备金评估利率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再(zài)动态(tài)调整。具体的调整(zhěng)方案还有(yǒu)待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财(cái)联社记者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对财(cái)联社(shè)记者表示(shì)，此次主(zhǔ)要(yào)涉及(jí)新开(kāi)发产品的(de)定价利率(lǜ)，以往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避(bì)免利差损(sǔn)风(fēng)险

　　平安(ān)非银团队表示，我国(guó)险(xiǎn)企(qǐ)资(zī)产(chǎn)配置(zhì)风(fēng)格稳健(jiàn)，债(zhài)券投(tóu)资比(bǐ)例稳步(bù)提升，其他(tā)资(zī)产以非标(biāo)资(zī)产为主、投资(zī)比例(lì)持(chí)续回(huí)落，股(gǔ)票和基(jī)金(jīn)投资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长(zhǎng)端利率中(zhōng)枢下行，长久期(qī)债(zhài)券和优质非标资产供给(gěi)有(yǒu)限，保险固(gù)收类资产配置面临挑(tiāo)战(zhàn)。同时，权(quán)益(yì)市场波动率较大(dà)、对投(tóu)资收益率影响(xiǎng)较大(dà)。近年监(jiān)管按(àn)产品类型调整评估利率(lǜ)、防(fáng)范(fàn)化解利差损(sǔn)风(fēng)险。2023年3月银保监会(huì)召(zhào)开座(zuò)谈会，各险企已就降低责(zé)任准备(bèi)金(jīn)评(píng)估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾表示(shì)，短期(qī)来看，引(yǐn)导降低负债(zhài)成本(běn)将大幅刺激产(chǎn)品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利(lì)率跟随评(píng)估利率(lǜ)下行(xíng)，保险公(gōng)司分(fēn)红(hóng)险占比(bǐ)提升，有望(wàng)缓解人(rén)身(shēn)险公(gōng)司刚(gāng)性负债成本压(yā)力(lì)，寿险(xiǎn)产(chǎn)品本身(shēn)保(bǎo)本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长期(qī)保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关(guān)于调整寿(shòu)险保单预定利率的(de)紧(jǐn)急通知》，全(quán)面叫停高预(yù)定(dìng)利率产品，强制寿(shòu)险公司将寿险保单(dān)的预定利(lì)率(lǜ)调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国在20世(shì)纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风(fēng)险。1970年(nián)左右(yòu)，美国寿险业竞争激(jī)烈，为(wèi)提高竞争力，险(xiǎn)企销售大量(liàng)高负债成(chéng)本、低(dī)利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压，据美国审(shěn)计总署统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健(jiàn)康保险(xiǎn)公(gōng)司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的(de)低利润(rùn)产品；同(tóng)时市场压力致使投(tóu)资(zī)端(duān)面临亏损。

　　平安非银(yín)团队表示，参考海外，低利率(lǜ)环(huán)境下，负(fù)债(zhài)端(duān)主要通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利率的方式(shì)来避(bì)免利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜(qián)在(zài)的利(lì)差损风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管(guǎn)趋严，通过发布(bù)产品负面清(qīng)单、下调演示利率、分产品调(diào)整(zhěng)评估利(lì)率等(děng)降低负债端(duān)成本。

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