本周(zhōu)，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性问题是制约北(běi)交所(suǒ)发展的(de)首要因(yīn)素(sù)，不过随着公(gōng)募基金(jīn)加速布局，增量资金不(bù)断涌入下，流动性(xìng)问题(tí)有(yǒu)望持续(xù)改善；同时，当(dāng)前北交所优质公(gōng)司被(bèi)显著低估，正(zhèng)是长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批(pī)北证50指数(shù)基金成立(lì)过半

　　本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说(shuō)明(míng)书(shū)，该基(jī)金主要(yào)跟踪(zōng)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)，由于(yú)是发(fā)起式基金，认(rèn)购金额满1000万元(yuán)即可成立(lì)，认购期为5月8日至5月1130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元9日。

　　今(jīn)年(nián)3月(yuè)7日，第二批(pī)北证(zhèng)50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家(jiā)基金、鹏扬(yáng)基(jī)金(jīn)、博时基金(jīn)四家公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金(jīn)的北(běi)证(zhèng)50指数(shù)产品也是以发(fā)起式(shì)的形(xíng)式设(shè)立。

　　截至目前(qián)，除(chú)博时基金旗下产品(pǐn)正在(zài)发行(xíng)外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效(xiào)认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基(jī)金(jīn)于4月27日正(zhèng)式成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认(rèn)购(gòu)，募(mù)集(jí)规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对于(yú)北证50指数的投资价值，万(wàn)家北证50成份指数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著(zhù)低(dī)于其他上市板(bǎn)块中业(yè)务相(xiāng)关度较(jiào)高的(de)同类股(gǔ)票(piào)，具有较大估值提(tí)升(shēng)空(kōng)间。随着市场(chǎng)流动性的增强和创新型(xíng)中(zhōng)小企(qǐ)业的高(gāo)速成长，有望实现业绩和(hé)估值(zhí)双(shuāng)升(shēng)，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速(sù)“回(huí)血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份(fèn)指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内(nèi)回报、成立以(yǐ)来回(huí)报悉数为负，其中(zhōng)年(nián)内(nèi)平均(jūn)收益率为-4.36％，成立(lì)以来收(shōu)益率(lǜ)中(zhōng)位数为-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来，这些产品(pǐn)开(kāi)始(shǐ)加(jiā)速(sù)“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面(miàn)，自去年(nián)11月发布以来(lái)，该指数经历(lì)小幅(fú)下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又(yòu)开始持续上涨，且(qiě)市场表(biǎo)现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表现(xiàn)，除红利(lì)指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外，包(bāo)括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等在(zài)内的(de)30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证(zhè130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元ng)50指数推出后，多个(gè)指数基金相继成立(lì)，这使得(dé)北交所整体(tǐ)流动性有所改善。从中观维度来(lái)看，北交所很多优(yōu)质企业的估(gū)值(zhí)仍然偏低，预计随(suí)着流动性(xìng)逐步改善(shàn)，以及(jí)公司业绩(jì)持续释放，北交所板块整体走势有望持续向好(hǎo)。”北京一(yī)大型公募基(jī)金(jīn)人(rén)士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市(shì)公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所(suǒ)上市(shì)公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利(lì)润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利(lì)润(rùn)超过1亿元，42家公(gōng)司(sī)连(lián)续三年实(shí)现利润正增长(zhǎng)。北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业(yè)绩正持续释放(fàng)。

　　此外(wài)，10只北交(jiāo)所主题权益(yì)基金(jīn)年内(nèi)表现上，Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日，除大成北(běi)交所两年定开年内(nèi)收益为负(fù)外，其(qí)余9只北交所主题权益基金(jīn)年(nián)内均(jūn)斩获正收益。其(qí)中，华(huá)夏北交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回(huí)报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长(zhǎng)线资金布(bù)局良机(jī)

　　对于北交所投(tóu)资价(jià)值(zhí)，多位业内人士认为，当(dāng)前北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，不(bù)过正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇直(zhí)言，北交所市(shì)场上，制约其发(fā)展的(de)依然是市场本身较差(chà)的(de)流动性(xìng)问题(tí)，市场(chǎng)制度(dù)性差异(yì)导致其与沪深市(shì)场(chǎng)相比，可(kě)比公(gōng)司(sī)估值(zhí)表现差异较(jiào)大。除了(le)继续(xù)降低(dī)投资者门槛、扩(kuò)大优(yōu)质上市企业数量外，后续(xù)北交所市场有(yǒu)必要(yào)完(wán)善(shàn)转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通(tōng)过沪(hù)深市场的引领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过(guò)，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的北交所(suǒ)优(yōu)质公司(sī)被(bèi)显著(zhù)低估，也(yě)是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)精选两年(nián)定开基金经理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置，对于北交所(suǒ)的(de)后续表现(xiàn)充满信(xìn)心(xīn)，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北(běi)交所(suǒ)公(gōng)司目(mù)前估值已经(jīng)非常便(biàn)宜，他们测算前几大重仓(cāng)股(gǔ)的(de)平均估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年估(gū)值(zhí)在15倍以内，这个估值(zhí)水平对于具(jù)备专精特新特性(xìng)的中小成长型企业而言是非(fēi)常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们发现(xiàn)很多(duō)北交所公司(sī)今(jīn)年以来依然延(yán)续了较快的增(zēng)长速度，发(fā)展整体是符合预期的，业绩的(de)持续增长进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政(zhèng)策来看，去年四(sì)季度以来北交(jiāo)所出(chū)了(le)不少政策利好，包括发布《北(běi)京证券交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业务指引》，下调(diào)部分交易费率，北(běi)交所股票将(jiāng)纳(nà)入(rù)中证、国(guó)证(zhèng)跨(kuà)市场指数体系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月(yuè)份正式上线等(děng)政(zhèng)策的密集发布，可以(yǐ)说对(duì)这个市(shì)场是(shì)加大了(le)呵(hē)护的(de)力度，政策(cè)的(de)暖风(fēng)对整个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂(guà)牌的公司较多，其中不(bù)乏优(yōu)质的个股(gǔ)，供给(gěi)上来(lái)了，给他(tā)们增加了筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的流动(dòng)性造成一定的扰动，但增(zēng)加优质供给是(shì)市场长期发展的(de)基石，这使得他们选择优质中小专精特新(xīn)企(qǐ)业的难度是相(xiāng)对降低的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理张靖(jìng)表(biǎo)示，北交所作为新(xīn)兴(xīng)的股票交易市场，目前仍处(chù)于初创期，上市(shì)股票数(shù)量还不够多(duō)，市场关注(zhù)度还不高，整体估值水平相较于沪深交(jiāo)易所明显(xiǎn)低(dī)估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估(gū)”组成部分(fēn)之一(yī)，或有望随(suí)着北交所改革的(de)不(bù)断推进和投资者(zhě)关注度提升逐渐(jiàn)得到(dào)估值体系修复。从2023年一(yī)季度的公募基金持仓变(biàn)化来(lái)看，这(zhè)一(yī)趋势已经初(chū)露端(duān)倪，部分专精特新(xīn)次新(xīn)股及北证50中高权(quán)重、低估(gū)值公司获增持(chí)较多(duō)。此外(wài)，北(běi)证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低估标的(de)，未来随着北交所(suǒ)改革的不(bù)断(duàn)推进和投(tóu)资者关注(zhù)度提升，北交所流(liú)动性随(suí)之(zhī)改善，这些大市值、高权重130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元、低估值的公(gōng)司获得重估可能性(xìng)较大。

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