本周(zhōu)铁矿石期(qī)货价格(gé)大幅下(xià)挫，截(jié)至21日下午(wǔ)收盘(pán)，大(dà)商所铁矿石期(qī)货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货(huò)日报记(jì)者注(zhù)意(yì)到(dào)，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期(qī)货(huò)一直处(chù)于下(xià)跌的态(tài)势(shì)，本周进(jìn)口铁矿石(shí)价格指数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日(rì)，58％澳(ào)粉(fěn)指数(shù)107美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期(qī)期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石(shí)本周加(jiā)速下行，直接原因源于(yú)成(chéng)材表需继续走弱，二(èr)季度以来成材消费持续(xù)低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担(dān)忧(yōu)进一步发(fā)酵。成(chéng)材价格下(xià)降使得钢厂(chǎng)利(lì)润(rùn)被(bèi)进一步压(yā)缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始对(duì)炉料(liào)端价格形成(chéng)负(fù)反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更(gèng)为明显。当(dāng)前铁矿的(de)5-9价差(chà)已扩大至(zhì)历史(shǐ)同期最高(gāo)水平，铁矿石现(xiàn)货价格受(shòu)高铁水产量的刚性支撑(chēng)相较坚(jiān)挺，支(zhī)撑近月合(hé)约价格。而远(yuǎn)月合约(yuē)开始计价终(zhōng)端(duān)需求走弱(ruò)和铁(tiě)矿石(shí)受(shòu)自(zì)身供需趋(qū)于宽松的悲观预期(qī)影响，跌(diē)幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击(jī)，黑色系期货整体走弱，品种间形成(chéng)负反馈局面。从终端(duān)需求看，尽(jǐn)管地产销售(shòu)明显好转，但传导(dǎo)至(zhì)投资(zī)端尚(shàng)需时间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复(fù)苏(sū)乏力(lì)，旺季期间(jiān)螺纹钢表需(xū)基本和去年同(tóng)期(qī)持平，整体(tǐ)较为疲(pí)弱，钢厂减(jiǎn)产降库(kù)意(yì)愿增强，对原料需(xū)求构(gòu)成压力。”国投安信期货高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担(dān)忧的不断(duàn)加重(zhòng)导致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外(wài)矿短期到港压力(lì)不大(dà)，疏港依旧维持愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析高(gāo)位，铁矿石库存(cún)总量(liàng)矛盾不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历史平均(jūn)水平，低库(kù)存(cún)有望成(chéng)为常态(tài)，对补库不(bù)应(yīng)有(yǒu)过高(gāo)期待。海外主流铁(tiě)矿石二季度将逐步进入发运旺季，力(lì)拓一(yī)季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量(liàng)也同比增(zēng)加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应(yī愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析ng)将逐(zhú)步转向宽松。而铁(tiě)水继续提产(chǎn)空间有限，开始面临减产压力，铁矿石(shí)供需(xū)将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合(hé)约的估值有中(zhōng)长(zhǎng)期的下(xià)调(diào)压力。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过，马亮(liàng)则认为(wèi)，受澳(ào)洲飓风等因(yīn)素影响，目(mù)前铁矿(kuàng)石(shí)发运依然偏低，港口库存(cún)维(wéi)持下降态势，不过(guò)由于终端需(xū)求(qiú)疲弱，政策调控力度(dù)增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的(de)数据显示(shì)，247家(jiā)钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下降0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁(tiě)矿(kuàng)库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库(kù)存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前(qián)样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉(lú)铁(tiě)水产量止增转降，拐点(diǎn)出(chū)现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱(ruò)；港口库存止降(jiàng)转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂(chǎng)低库存按需补库为主。澳巴极端天气(qì)导(dǎo)致(zhì)4月(yuè)底5月(yuè)初港口到货将(jiāng)有(yǒu)缩(suō)量(liàng)。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供需总(zǒng)体(tǐ)将转向宽松，价(jià)格(gé)中枢(shū)将面临(lín)下移。2309合约当前(qián)整体估值水平偏高，旺(wàng)季后面临回调压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究中(zhōng)心(xīn)王国清(qīng)认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购(gòu)仍相(xiāng)对(duì)谨慎，多以按需补(bǔ)库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清。五一假期(qī)将至(zhì)，下周补库(kù)需求或(huò)有增加(jiā)。综(zōng)合来看(kàn)，预计(jì)下周进口铁(tiě)矿石价格指数将继(jì)续(xù)振荡运行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂减产(chǎn)检(jiǎn)修(xiū)范围扩(kuò)大，高(gāo)需求对铁(tiě)矿石的支撑(chēng)转弱，近期供(gōng)应端表现缩量，五一节(jié)前钢厂低库(kù)存(cún)补库(kù)对价格(gé)或形(xíng)成支撑。可(kě)逢高布(bù)局空(kōng)单(dān)。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的(de)后(hòu)市，何建辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有太(tài)大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体依(yī)然承压。持续调(diào)整后(hòu)压力得到基本释放，下行节(jié)奏(zòu)将会放(fàng)缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大基调是(shì)经(jīng)济复(fù)苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供需(xū)边际(jì)上仍有(yǒu)改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格波(bō)动幅度(dù)较前(qián)两年将(jiāng)有明显(xiǎn)下降。这也(yě)意味着，以内需(xū)为主的黑色系下方仍有支撑，当前位(wèi)置不(bù)宜过分悲(bēi)观。预计市场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先(xiān)抑(yì)后扬，后期关键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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