美东(dōng)时间周(zhōu)三，美联储发布的最新(xīn)会议纪要(yào)显(xiǎn)示，美联储官员在本月的会议上一(yī)致(zhì)同意加息25个(gè)基点，但在(zài)是否有(yǒu)必要进一步(bù)加息的问(wèn)题上存在(zài)明显分歧(qí)，更多(duō)官员暗示他们(men)准备暂停加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者指出(chū)，如果经济发展与他们(men)目前的预期一致，那么在这次会议之后可能没有必(bì)要进一步收紧政策。”他们(men)预期(qī)美国经济增长将放缓，这将消除进一步收紧(jǐn)货币(bì)政策(cè)的必要性(xìng)。

　　其他部(bù)分(fēn)与会者(zhě)认(rèn)为“在未来的会(huì)议上可能(néng)有必要(yào)进一步(bù)收紧政策(cè)”，因为(wèi)他们(men)预计“将通(tōng)胀恢(huī)复到2％的(de)进程可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于(yú)通胀(zhàng)，委(wěi)员们(men)一致认为，相对于美联储2％的目标，目(mù)前的通胀水平仍然太高了(le)。与(yǔ)会者指出，物价压力可能比预期更持(chí)久(jiǔ)，因为(wèi)消费者支出强于预(yù)期，劳动力市场吃紧，特别是如果银行压力对经济活(huó)动的影响被证明是温和的。

　　然(rán)而，也有委员(yuán)们指出，信贷条件进一步收紧(jǐn)可能会(huì)减缓家庭支(zhī)出，减(jiǎn)少企业(yè)投资和招聘，所(suǒ)有这些都将(jiāng)支持正在进行(xíng)的(de)产品和劳动力市场供需再平衡(héng)，并降低通胀(zhàng)压力。

　　未来(lái)政策(cè)走向(xiàng)

　　过去两周(zhōu)，一些美联储官员表(biǎo)示，通胀和经济活动的放缓程度还不(bù)足以证明结束加(jiā)息是合理的。但包括美联储主席鲍(bào)威尔(ěr)在内(nèi)的其他人暗示，他们(men)可(kě)能(néng)更倾向于不加息，以评估过(guò)去加息的影(yǐng)响和银(yín)行业的压力(lì)。

　　在(zài)5月初(chū)美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧(jǐn)缩周期已累计500个基点，为(wèi)上世纪80年代以(yǐ)来最激进的政策路径之一。

　　对(duì)于未(wèi)来(lái)的政(zhèng)策走向，由于全(quán)球经济(jì)前景的(de)不确定性和(hé)近期银行业的压力，官员们透露未来的决策(cè)将转向更(gèng)使我不得开心颜上一句是什么加依(yī)赖数据的方(fāng)式。但麻烦在于，变数太(tài)多了，无数变量(liàng)将决(jué)定加息周期是否会继(jì)续下去。

　　纪要指出，与会(huì)者(zhě)普遍对未来(lái)收紧政策的(de)程度表示(shì)不(bù)确定，在这次利率决议之(zhī)后，美(měi)联(lián)储官(guān)员最关注的还是掌握政(zhèng)策的主动权，因此保留加(jiā)息的选(xuǎn)择是(shì)有(yǒu)必(bì)要(yào)的(de)，接下来该央(yāng)行使我不得开心颜上一句是什么大概率(lǜ)不会给出一(yī)个明晰的利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的是不要传达降息的可能性，或者已经排除了进一步(bù)提高利率的可能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃(wò)勒(lēi)表示，该(gāi)行在6月会议上决定继续(xù)调高利率或是维持利率(lǜ)不变都是有可能的。“即(jí)使6月维(wéi)持利率不变(biàn)，美联储仍(réng)有可能需要在今(jīn)年晚些(xiē)时候加息(xī)。直到有明确证(zhèng)据表明通胀正在降温(wēn)之前，美联储(chǔ)都不应结(jié)束紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场(chǎng)普遍预(yù)计(jì)，5月的加息将是本(běn)轮紧缩周期的最后(hòu)一次(cì)，美联储极有(yǒu)可能在年(nián)底前降息25个(gè)基点。这种预(yù)期是基于(yú)这样一种(zhǒng)假(jiǎ)设(shè)，即经济增长将放缓，甚至可能(néng)陷入(rù)衰(shuāi)退，而通胀率将(jiāng)降(jiàng)至(zhì)接近(jìn)美(měi)联储2％的目标。

　　分析师(shī)表示，在是否进一步加(jiā)息问题上的(de)分歧，以及官员们采(cǎi)取的是依赖数据的做法——这并不意味着他(tā)们不会(huì)再次加息(xī)，但这(zhè)肯定会(huì)支持(chí)这样的观点，即他们(men)现(xiàn)在对进一步收紧政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危(wēi)机(jī)

　　对于(yú)严重冲(chōng)击市(shì)场的银行业危(wēi)机，美联储官员们对(duì)此专门(mén)进行了讨论(lùn)。纪要(yào)指(zhǐ)出，已准备好使用他们的工具，以确保金融体系(xì)有足够的(de)流动性来(lái)满足其(qí)需求。

　　在3月份(fèn)的会议(yì)上，美联储经济学家曾指出，银(yín)行业压力导(dǎo)致的信贷收缩(suō)可能(néng)会使经济(jì)陷入衰退。现在，美联储重申了这一观(guān)点，不过，如果信贷条件缓(huǎn)解，也(yě)将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的存款外(wài)流在3月底和4月基本停(tíng)止(zhǐ)。尽管地(dì)区性银行的股价(jià)在此期间(jiān)进一步(bù)下跌(diē)，但对绝大多数银行来说(shuō)，这些下跌(diē)似乎主要反映(yìng)了对盈利能力(lì)下降(jiàng)的预期，而(ér)不是(shì)对偿(cháng)付能力的担忧。市场参与者仍对银行业(yè)压力再次加剧(jù)的可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示(shì)：“5月(yuè)份(fèn)美联储(chǔ)会(huì)议纪(jì)要中最突出的主题是，围绕地区性(xìng)银行业危机带来的信(xìn)贷紧缩影响，各(gè)方普遍持谨慎(shèn)态度，因(yīn)为存(cún)在太多(duō)的不确定性(xìng)。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全球高度关注的(de)债务(wù)上限僵(jiāng)局(jú)，纪要指出，许多与(yǔ)会者提到，必须及时提高债务(wù)上限，以避免金融体(tǐ)系(xì)和整体经济(jì)出(chū)现严重混乱(luàn)的风险。

　　一些与会者指出了(le)美国国债市场有序运作的重要性，或强调(diào)了有(yǒu)关当局继续解(jiě)决与市场韧性相关问题的(de)重要性。一些(xiē)与(yǔ)会者强(qiáng)调，美(měi)联储应随时(shí)准(zhǔn)备使(shǐ)用(yòng)其流(liú)动(dòng)性工具(jù)，以及微(wēi)观审慎和宏观审慎监(jiān)管和监督(dū)工(gōng)具(jù)，以减轻(qīng)未来的金融(róng)稳定风险。

　　周三当(dāng)天，美国(guó)白宫(gōng)和国会(huì)谈(tán)判代表继续举行债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)谈(tán)判。共(gòng)和党谈判代(dài)表格(gé)雷夫斯透(tòu)露，双(shuāng)方谈判没有(yǒu)取(qǔ)得任何进展。美国(guó)财(cái)政(zhèng)部(bù)长耶伦重申(shēn)她(tā)的部(bù)门最早可能在6月1日(rì)耗尽(jǐn)用(yòng)来支付(fù)联邦账单(dān)的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政府是否(fǒu)会在未来(lái)几周内(nèi)耗尽(jǐn)资(zī)金的不确定性而言，美联(lián)储会议纪要只是(shì)次要的(de)。很(hěn)难想象，在这样的背(bèi)景(jǐng)下(xià)美联储(chǔ)会倾向于(yú)采取鹰派立场(chǎng)，因此(cǐ)该(gāi)行(xíng)现在(zài)可能松(sōng)了(le)一(yī)口气，因为他(tā)们有(yǒu)空间(jiān)从现在(zài)开始慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场(chǎng)情绪，英伟达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　截至收盘，标(biāo)普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲响后(hòu)，美国(guó)众议(yì)院议长凯文·麦卡锡接受采访时(shí)表示，谈判的情况“有一点点好(hǎo)转”。麦卡锡(xī)进一步(bù)表(biǎo)示，共和(hé)党(dǎng)这边要(yào)求(qiú)白宫接受10年(nián)的开支限制，双方正在为这件事进行讨(tǎo)论。在被问及是否有可能在未(wèi)来24-48小时内(nèi)达成(chéng)协议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非常快(kuài)，但民(mín)主党(dǎng)需要(yào)意识到他们花了太多(duō)的钱。

　　根据美国(guó)财政(zhèng)部周三发布的数据，截(jié)至5月23日的账上(shàng)现金为765亿(yì)美元，较(jiào)之前一天上升82亿美(měi)元。

　　按照这(zhè)样(yàng)的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过(guò)程中进(jìn)入“垃圾时(shí)间”，但(dàn)周三盘后的(de)英伟达突然爆发，令市场(chǎng)重(zhòng)新看到(dào)炒作题(tí)材的勃勃(bó)生机。

　　根据财(cái)报，英伟达在本(běn)财年第一财(cái)季总共实现营收71.9亿(yì)美(měi)元，市场(chǎng)预期65.2亿美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其(qí)中受(shòu)惠于云计(jì)算平台和(hé)大(dà)型科技(jì)公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心(xīn)业务实现创纪录的42.8亿(yì)美元营(yíng)收。更令(lìng)市(shì)场震惊的是，英伟达对二季度的营收指引为(wèi)110亿美元，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿，英(yīng)伟达股价在(zài)盘后(hòu)涨超20％，有望引(yǐn)发全球资本市场(chǎng)的连锁反应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标普500指(zhǐ)数(shù)11个(gè)板(bǎn)块依然只有(yǒu)能(néng)源(yuán)板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科(kē)技权重有(yǒu)涨(zhǎng)有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳斯达(dá)克(kè)中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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