全球头号对(duì)冲基(jī)金桥水的最新调(diào)仓情(qíng)况曝光(guāng)了！

　　根据其向美(měi)国(guó)证交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持仓市值达(dá)到163.88亿美元(yuán)（约合(hé)人(rén)民币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加仓(cāng)，晋升(shēng)为其第一大重(zhòng)仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点(diǎn)表(biǎo)示，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金(jīn)可(kě)能正处(chù)于(yú)持续增长期(qī)的开端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持(chí)仓曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们(men)来看看(kàn)桥水(shuǐ)在今年一(yī)季(jì)度的美(měi)股持仓(cāng)变(biàn)动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底(dǐ)的183.2亿(yì)美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在(zài)不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同(tóng)时也积极买进，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头(tóu)号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的(de)前十大重仓(cāng)标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥(qiáo)水的(de)第(dì)一(yī)大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美(měi)元(yuán)，占(zhàn)投资组合比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上(shàng)一季(jì)度都有所减持(chí)，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水持有多只消(xiāo)费品个股，但(dàn)是今年一季(jì)度都(dōu)进行了(le)减持(chí)，比(bǐ)如其第三大(dà)持(chí)仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末(mò)持(chí)有(yǒu)494.49万股，持股市(shì)值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别(bié)降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期(qī)末(mò)持股市值为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第六大(dà)重仓股；另外(wài)，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其(qí)中(zhōng)沃尔玛的减持(chí)幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位(wèi)列(liè)第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基(jī)金(jīn)君梳理(lǐ)了桥水基(jī)金(jīn)美(měi)股(gǔ)前30大重(zhòng)仓，其中增(zēng)持的(de)标(biāo)的还(hái)包(bāo)括谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美(měi)元(yuán)；还增持(chí)了脸书Meta，持股(gǔ)增(zēng)至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现(xiàn)，桥(qiáo)水在一季度减持的标的相对较多，除去前十大重(zhòng)仓(cāng)，桥水2l是多少毫升 2l是多少升还减持了(le)先锋领(lǐng)航富时(shí)新(xīn)兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度(dù)较大的还(hái)有拼多多，减少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)降(jiàng)至214.24万(wàn)股(gǔ)，减持(chí)幅(fú)度41％，持(chí)有市(shì)值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持(chí)了亿(yì)滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度(dù)还减持了其特别看好的(de)黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美(měi)元(yuán)。该(gāi)基金从去年年底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非常(cháng)突(tū)出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非常看好(hǎo)黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水基金联席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正处(chù)于持续增长期的开(kāi)端，因为全球对美元去杠(gāng)杆化的推动(dòng)仍(réng)是金价(jià)的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货币市场(chǎng)中日益重要(yào)，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券市场和(hé)利(lì)率的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是(shì)对黄金的长(zhǎng)期支撑(chēng)。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水平仍(réng)相对较(jiào)高，黄金将(jiāng)继续(xù)吸(xī)引投资者，以对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃(bó)·普林斯(sī)分享了他在2023年一季度的(de)最(zuì)新(xīn)观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于经济(jì)体的生产能(néng)力，导致通(tōng)胀率远(yuǎn)高于目(mù)标水(shuǐ)平(píng)，美国和其他西方经济(jì)体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失(shī)衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国(guó)央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策(cè)造成(chéng)的负面(miàn)影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和市场带来一定的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的经济(jì)更(gèng)加接近于均衡——支出与劳动(dòng)力产出(chū)水平一(yī)致，通胀(zhàng)可(kě)控，政策(cè)制定(dìng)者有足够(gòu)的空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分西方国家，货币(bì)政(zhèng)策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向(xiàng)，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来(lái)实(shí)际收(shōu)益率的预期(qī)），但迄今为止尚(shàng)未严重(zhòng)影响风险溢价和经济增长，上述(shù)情(qíng)况(kuàng)极有可(kě)能在周(zhōu)期(qī)的下一阶段出现。与(yǔ)西方(fāng)国家相比(bǐ)，中国、日本(běn)和(hé)许多(duō)亚洲国家和地区处于(yú)周期的不同位置，这些国家(jiā)和地区的政策制定(dìng)者(zhě)支持货(huò)币和信用流(liú)动，这降低了折现率(lǜ)和风(fēng)险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于(yú)近期(qī)美联储加息，桥水基金在其官(guān)微发文称，“上周美联储加息25个基(jī)点(diǎn)。虽然没有明确声明加(jiā)息将会暂停(tíng)，但政策(cè)指引的取消和(hé)鲍(bào)威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我(wǒ)们(men)对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来(lái)的(de)影响，许多发达经(jīng)济(jì)体都推出了大规(guī)模财政刺激政策，引发了通胀问题(tí)。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其(qí)中美(měi)国采取(qǔ)了(le)最激进的应对通胀的(de)举措(cuò)，在(zài)不到18个月的时间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅速减持(2l是多少毫升 2l是多少升chí)债券(quàn)。目(mù)前，虽然(rán)美国(guó)经济(jì)尚未出现严重问题，但(dàn)名义支出已经(jīng)放缓。如果美联储进一步收(shōu)紧(jǐn)政策，银行业就会继(jì)续承(chéng)压，从而影响信(xìn)贷供应(yīng)。上周，美国第一共和银行(xíng)被(bèi)接管，再次(cì)凸显美(měi)国金融体系(xì)面临(lín)压力，股市(shì)和(hé)债券收益率出现下跌。美国可能需要(yào)（也可能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估(gū)形势再做出决策。

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