财(cái)联社5月6日(rì)讯（编(biān)辑 若宇）黄金(jīn)现货价格(gé)本(běn)周四一(yī)度(dù)冲上2080美元(yuán)/盎司一(yī)线，创历史新高。A股方(fāng)面(miàn)，珠宝(bǎo)首饰品(pǐn)牌老凤祥及潮宏基自去年10月低点(diǎn)以来股价均接近翻(fān)倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来众多投资者(zhě)的目光(guāng)。国泰君安刘越男(nán)等人在4月(yuè)23日(rì)研报(bào)中表示，黄金珠宝复(fù)苏节(jié)奏与弹(dàn)性优于预期，根据行(xíng)业(yè)数据，1-2月(yuè)同期高基(jī)数下黄金(jīn)珠宝(bǎo)销售(shòu)表现亮眼；3月(yuè)后逐步进(jìn)入Q2同期低基数(shù)，金银珠宝类2023年(nián)3月社零(líng)同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮(liàng)眼的逻辑，刘(liú)越男等人拆解，其一，金价(jià)稳步上(shàng)行预期提振长期需求，存(cún)货增值提振毛利(lì)率，C端消费者黄金投资保值需求及加盟(méng)商补货(huò)需求有望(wàng)释(shì)放；其二(èr)，Q2开始(shǐ)婚庆需(xū)求显著回补，同(tóng)店开店有(yǒu)望匹配释(shì)放(fàng)，长三(sān)角地区表现尤其值得期待；其三(sān)，古(gǔ)法(fǎ)金(jīn)中流砥柱(zhù)，金镶钻打开利润(rùn)弹(dàn)性。

　　关于黄金珠(zhū)宝板(bǎn)块行情的可持续性，德邦证券(quàn)郑澄怀在5月5日研报中分(fēn)析，从国际金价(jià)来看，全球地缘政(zhèng)治的(de)不确定性(xìng)、美国经济衰退的不确(què)定性等因素均(jūn)有望对金价形成长期支撑。从(cóng)国内(nèi)消(xiāo)费复苏的节奏来看(kàn)，预计今年三四季度婚庆旺季将持续释(shì)放消(xiāo)费需求。

　　长期来看，龙(lóng)头公司有望(wàng)凭(píng)借精准的产品定位，创(chuàng)新(xīn)性的产(chǎn)品设计(jì)，以及积(jī)极的渠道扩张策(cè)略下，持续提升市场(chǎng)占有率，平稳兑现(xiàn)业绩增(zēng)长。当前(qián)黄金(jīn)珠宝板块估(gū)值基(jī)本处于(yú)历史中枢(shū)水平，仍具有较(jiào)大的投资吸引力(lì)。

　　中国银河证券研究(jiū)院(yuàn)甄(zhēn)唯萱在研报中指出，预期(qī)国(guó)内金银珠宝市(shì)场(chǎng)规模(mó)未(wèi)来将稳步(bù)上(shàng)升(shēng)，将(jiāng)在感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解2024年(nián)超过90万亿元，年(nián)复合(hé)增长率约(yuē)为5％，奢侈金银珠宝的(de)市(shì)场规(guī)模增长速度更(gèng)快，年复合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹(bào)研究院预测，中国(guó)金银珠宝行业(yè)中黄金(jīn)市场(chǎng)的增速最快，2018-2021年间(jiān)的复合增长率为(wèi)5.9％，预(yù)计(jì)未来5年也将(jiāng)保持6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠宝行(xíng)业(yè)的产业链来(lái)看，主要包括上(shàng)游黄(huáng)金(jīn)、钻石等原材料(liào)供(gōng)应，中游(yóu)的制造设计(jì)及下游的(de)终端零(líng)售环节，其中下游环节的附加值较高，盈利(lì)能力较强(qiáng)。

　　国信证券(quàn)研报(bào)中指出，下游零售环节同样拥有较高的毛利率水平，黄(huáng)金品类零售毛利率10％-20％不(bù)等，钻(zuān)石镶嵌(qiàn)类可达到60％左右的高毛利率水平，产(chǎn)业(yè)链附加(jiā)值高(gāo)，相(xiāng)关企业通过(guò)强势的渠道建设(shè)以提高(gāo)市场份额，可以获得(dé)更(gèng)加优(yōu)化的盈利表(biǎo)现。

　　从竞争格局的(de)角度来看，截至2022年，中国金(jīn)银珠宝行(xíng)业市占(zhàn)率前十的集团中(zhōng)，除了(le)瑞士历峰集团、路易·威登集(jí)团(tuán)外其(qí)余8个均(jūn)为国产品牌集团。中(zhōng)国金(jīn)银珠(zhū)宝行业头(tóu)部公司周大福、老凤(fèng)祥、豫(yù)园股(gǔ)份(fèn)在2022年的市占率分(fēn)别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内(nèi)的(de)CR10不(bù)断提升(shēng)，于2021年超过(guò)了30％。

　　据(jù)财联社不完全统(tǒng)计，相关上市公司包括萃华(huá)珠(zhū)宝(bǎo)、曼卡龙、菜百股份、潮(cháo)宏基、老凤祥和周大(dà)生等，具体情况如下：

未经允许不得转载：绿茶通用站群 感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解