本轮新股中，有(yǒu)不少风(fēng)口(kǒu)的(de)企业，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽然(rán)表面看看(kàn)似乎(hū)都(dōu)有亮点，但仔细看看就发现大都(dōu)是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导(dǎo)体晶圆(yuán)生产代工服(fú)务，为客(kè)户(hù)提供150-55nm不同制程工(gōng)艺(yì)，成立5年(nián)就成长为中国(guó)大陆收入第(dì)三大、12英寸(cùn)晶圆(yuán)代工产能第三大(dà)的纯(chún)晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥市政(zhèng)府(fǔ)根据集(jí)成电路产业发展规(guī)划及“芯(xīn)屏器(qì)合”的产业发(fā)展战略，拟引进国际知(zhī)名企(qǐ)业合(hé)作设立晶圆(yuán)代(dài)工厂，此后，晶合(hé)集成(chéng)正式(shì)筹(chóu)划建设。成立至今，晶合集成已成为国内面板显示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业(yè)绩(jì)爆发，利润此前一(yī)直大幅(fú)亏损，22年依靠收入和(hé)产(chǎn)品价格上涨利润(rùn)来(lái)到(dào)了31.6亿(yì)，但(dàn)23年(nián)开始下游面板行(xíng)业需求大幅下滑，公司选择了业绩最(zuì)好的时(shí)候上市，此后(hòu)走下坡(pō)路是必然的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲置后利润重回(huí)亏损(sǔn)（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以(yǐ)神经(jīng)学科为龙头，强(qiáng)专科(kē)、小综合的发展模(mó)式，形成覆盖全国核心区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学(xué)科各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神(shén)经外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一般般，民营医(yī)院里毛(máo)利(lì)率算比较低的(de)那一档(dàng)，未来主要(yào)看扩(kuò)张(zhāng)，也(yě)要(yào)小心政策的影响，个人感觉比如几个国企(qǐ)医院（不论(lùn)是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精(jīng)密狭缝式涂布模头产品(pǐn)的设计(jì)、研发和生产及涂布技术产业化(huà)整体解决方(fāng)案能力的高(gāo)新技(jì)术企业。高精(jīng)密狭缝式(shì)涂(tú)布模头(tóu)为(wèi)锂电(diàn)池(chí)生产涂布机(jī)的核心部件，涂布是继制备正负(fù)极浆料完成后(hòu)的(de)下(xià)一道工(gōng)序(xù)，是锂电池生(shēng)产前段工序(xù)的(de)核心环节，目的是将正负(fù)极浆(jiāng)料(liào)均匀地涂覆在铝铜箔(bó)上。目前(qián)，曼恩(ēn)斯特产品广(guǎng)泛应用于锂离子电池涂(tú)布、半(bàn)导(dǎo)体先(xiān)进封装(zhuāng)涂布、钙钛(tài)矿(kuàng)太(tài)阳(yáng)能电池(chí)涂(tú)布、氢燃料电池电极涂布、液(yè)晶显示(shì)中的(de)薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电(diàn)池(chí)产业链公司，业(yè)绩在21年(nián)爆发(fā)，22年业绩更进一步，但行业基本见(jiàn)顶，下(xià)游需求大幅(fú)放缓，上(shàng)游锂矿价格大幅下(xià)滑(huá)，且(qiě)公司只是生产(chǎn)过程(chéng)中(zhōng)很小的一块市场(chǎng)，天花板非常低，公司未(wèi)来业绩(jì)压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月，总部(bù)位于(yú)浙江(jiāng)绍兴(xīng)，是一家专注于功率、传感和传(chuán)输应用领域，提供模拟(nǐ)芯片(piàn)及(jí)模块封装的代工服务的制(zhì)造商。中芯集(jí)成以晶圆代(dài)工为起点(diǎn)，向下延伸到模组封装，为国内(nèi)外(wài)客户提供一站式代工(gōng)解决方案，为(wèi)功率、传感和(hé)传(chuán)输等领域的半导体产品公司提(tí)供(gōng)完(wán)整(zhěng)生产(chǎn)制造(zào)平台，支持客户研发(fā)以(yǐ)及(jí)大规模量产。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业，中芯国(guó)际关联企业，处于(yú)规模(mó)扩张阶段，但由于规模(mó)扩大太快，折(zhé)旧(jiù)研(yán)发投入初(chū)期(qī)非常高，因此利(lì)润大幅亏(kuī)损，好不容易快熬出头了（资(zī)本(běn)支出高(gāo)峰在鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙22年结(jié)束(shù)），公司也预期23年底会(huì)转为盈利，但下游需求(qiú)在23年(nián)大幅放(fàng)缓，公司(sī)面对的压力显然是要比那(nà)些已经(jīng)规(guī)模化(huà)完成(chéng)有利润的公司大得多，且公司过于依赖中(zhōng)芯(xīn)国际，未来还有可能面(miàn)临同(tóng)业竞争而(ér)收回许(xǔ)可的风险。IPO募(mù)资高(gāo)达(dá)219亿(yì)，非常大(dà)的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散(sàn)染料(liào)及其滤(lǜ)饼的研发、生产(chǎn)及销售，产品以中(zhōng)高端分散染(rǎn)料为主，主要用(yòng)于涤纶及其混(hùn)纺(fǎng)织(zhī)物(wù)的染色(sè)和印花，经分散(sàn)染(rǎn)料印(yìn)染(rǎn)加(jiā)工(gōng)的化(huà)纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢(láo)度优良，用途广(guǎng)泛。其中(zhōng)部(bù)分(fēn)终端应用品(pǐn)牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年的一(yī)半都不(bù)到，下游服装行业景气(qì)度也(yě)一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立(lì)于2003年，自设立(lì)以来，公(gōng)司(sī)主营业务一直聚焦于汽(qì)车行业营销(xiāo)与后(hòu)市场服务领域(yù)，为客户提供相(xiāng)关软(ruǎn)件产品及服(fú)务(wù)。2010年被用友网(wǎng)络收购后，公司(sī)继续独立经(jīng)营上述业(yè)务。用友汽车主要面向汽车行(xíng)业的整(zhěng)车厂、经销商、服务站等客户，提(tí)供营(yíng)销与后(hòu)市场服(fú)务领域的数(shù)智(zhì)化解决方案、云服务、软件(jiàn)及专业(yè)服务。

　　用友集团旗下子公司分拆(chāi)上市，汽(qì)车软件服(fú)务，汽车数(shù)字(zì)化是趋势(shì)，且随着人均保有量的(de)增(zēng)长，公司行业前景不算很(hěn)差，但公司自(zì)身技术含(hán)量较低，产品以车企营销系(xì)统为主，基本没什么研发(fā)，都靠销售，且汽(qì)车行业有(yǒu)明显周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年(nián)3月(yuè)的经纬股(gǔ)份主(zhǔ)要从事电力工程技(jì)术(shù)服务及地(dì)理信息技术(shù)服务。电(diàn)力(lì)工程技术服务占主营(yíng)业务收入比重(zhòng)超过(guò)80％，是公司(sī)主要(yào)收入和利润(rùn)来源。电力工程技(jì)术服务主要系为电网企业、工商(shāng)业企业电力相(xiāng)关工程提供(gōng)规划咨鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电(diàn)网和(hé)地理(lǐ)信息设计咨(zī)询公司，主要(yào)是电力工程技术服务收入(rù)为主，比(bǐ)较依赖内蒙和(hé)浙江(jiāng)地区的国家(jiā)电网(wǎng)，本质上(shàng)是(shì)工程类企业，设备施(shī)工业务，所(suǒ)以(yǐ)应收(shōu)款高(gāo)，坏账多，现(xiàn)金流差，不关(guān)注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手机、物联网等(děng)领域提(tí)供射频前端的芯片设计公司，主(zhǔ)营业务为射频(pín)前端芯片(piàn)及模组(zǔ)的(de)研发、设计和销售。慧(huì)智(zhì)微具备全套射(shè)频前(qián)端(duān)芯片设计(jì)能力和集(jí)成(chéng)化模组(zǔ)研发能力，技术体(tǐ)系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成(chéng)无(wú)源器件(jiàn)滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设(shè)计能(néng)力，产品系列覆盖的通(tōng)信(xìn)频(pín)段(duàn)需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频(pín)段(duàn)等，可为客户提供无线(xiàn)通信(xìn)射频前端(duān)发(fā)射(shè)模组、接收模(mó)组等。

　　射频前(qián)端芯片(piàn)模组公司，下游(yóu)主要是(shì)消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不(bù)断扩大(dà)，主要(yào)是大量(liàng)研(yán)发(fā)投入，但高研(yán)发下，公(gōng)司毛利率极低，远低于同行业(yè)公司，但即(jí)便(biàn)这(zhè)样，估值却一路(lù)上升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参(cān)股（未来解禁后都会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不(bù)懂这(zhè)公司的(de)价值在(zài)哪里，但现在(zài)风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天(tiān)南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一(yī)家主要从事防空预警雷(léi)达研(yán)发(fā)、生产、销(xiāo)售和(hé)服(fú)务的国家级高新技术(shù)和专(zhuān)精特新“小(xiǎo)巨人”企业(yè)。公(gōng)司产品(pǐn)主要包括雷达及配套装备，重点供应国(guó)内军方客户和军工集团。成立至今，航(háng)天南湖已成为我国防空预警雷达主要(yào)生(shēng)产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收(shōu)入增长较(jiào)快(kuài)，但利润远没有回到20年，且关联交易占比越来越高，对于这种客(kè)户不透(tòu)明(míng)度(dù)极(jí)高的军工企业，实在无法判断未来(lái)的价值(zhí)。

　　十(shí)、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家(jiā)互联网数字化虚拟商品综合服务提(tí)供(gōng)商(shāng)，主要(yào)为(wèi)移动互联网(wǎng)相(xiāng)关(guān)场景客户提供移动互联(lián)网(wǎng)数字(zì)化(huà)虚拟商品聚合运营、融(róng)合运营、分发运营等综合运营(yíng)服务(wù)，为物(wù)联网(wǎng)相关场景提供物联网流量接入、硬件(jiàn)方案(àn)、场景应用等综合解决方(fāng)案及云终端解决方案，并根据(jù)客户需(xū)求提供定制化的运营(yíng)支撑服务及技术服务。一家售卖(mài)移(yí)动(dòng)流量、话费、爱优芒(máng)会(huì)员卡等数字化(huà)虚拟商品的综合型中(zhōng)间商，其主要盈利模式是(shì)获得购销差价或服务佣金，占公(gōng)司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网(wǎng)卖流量的(de)公司，主要是(shì)卖视频会(huì)员和其他通用流量，业(yè)绩过去几(jǐ)年看起来不错，但公司现金(jīn)流越(yuè)来越(yuè)差，且互(hù)联(lián)网流量已经见顶，大互联网公司越(yuè)来越不依赖买量来拓广业务，感(gǎn)觉(jué)上(shàng)市(shì)就(jiù)是业(yè)绩顶峰(fēng)。

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